本周國內鋼市價格窄幅盤整。從市場情況來看，上周末的降息對市場的影響有限，但周四的期貨大漲帶動了現貨市場，給市場恢復不少信心，特別是板材表現依舊好于長材。冬季已經來臨，北方材南下的速度慢于預期，目前市場供給壓力不大，具體情況如下：

國際方面：今年以來，鐵礦石價格大跌49%，至每噸68.49美元，不過淡水河谷首席執行官MuriloFerreira周三接受采訪時表示，預計明年鐵礦石均價將回升至每噸85-90美元區間。淡水河谷表示不會考慮放緩擴張步伐，該公司正在推進價值197億美元的SerraSulS11D礦山項目和后勤保障項目。韓國浦項鋼鐵公司正與德國大眾汽車公司就汽車鋼板供應進行會談，并可能在今年簽訂協議，預計從2015年開始為德國大眾汽車公司供應汽車板，年供應量約5-7萬噸，用作汽車外板。目前，浦項向大眾汽車公司位于墨西哥、印度、中國和其它地區的廠家提供汽車鋼板，但尚未給德國廠家供貨。向德國大眾供應汽車板對浦項將是一個重要的里程碑，因為德國大眾對所用材料的選擇是相當嚴格，據說浦項的汽車板樣品已成功通過大眾汽車公司的試驗。

國內方面：據中國鋼鐵工業協會最新統計數據顯示，11月中旬重點企業粗鋼日產量164.21萬噸，增量0.71萬噸，旬環比增加0.44%。據悉，本期統計口徑中，海鑫鋼鐵停產，裕豐、粵裕豐、漢中未報，實際按集團口徑為92家鋼鐵企業。數據同時顯示，11月中旬統計重點鋼鐵企業庫本旬末存量為1445.9萬噸，較上一旬末增加46.1萬噸，環比上漲3.3%。央行降息，各地的住房公積金存貸款利率也迅速跟進。就在央行降息首日，北京住房公積金中心就發布通知，調整住房公積金存貸款利率，其中貸款利率下調0.25%。中原研究中心監測的40個重點城市數據顯示，上周末新房成交面積較11月前三個周末的平均水平上升5%，除二線城市微降2%外，一線及三線城市分別上升20%及12%。

11月28日Myspic綜合指數109.85點，周環比下跌0.08%；扁平材指數100.72點，周環比上漲0.31；長材指數119.4點，周環比下跌0.42%。

建筑鋼材：本周國內市場建筑鋼材全國價格跌幅趨緩。截止本周末，全國24個城市HRB400材質20mm規格螺紋鋼平均價格為2944元/噸，較11月21日下跌15元/噸；全國24個主要城市HPB300材質8mm規格高線平均價格為2993元/噸，較11月21日下跌24元/噸。分區域來看，本周國內建筑鋼材價格急劇震蕩，漲跌互現。其中華東地區探底回升；華南、華中價格繼續趨弱；華北價格大幅反彈，東北地區價格較為平穩，西北、西南等價格跌幅較為明顯。具體來看，華東地區供需相對平衡，價格波動幅度不大；華南、西南地區價格處于高位，外地資源爭相涌入，導致區域市場供需失衡，價格也出現明顯回調；華北地區受前期APEC會議影響，鋼廠生產節奏放緩，現貨庫存又處低位，年底趕工期需求推動市場價格大幅反彈；東北地區受天氣影響，供需雙向減負，市場價格并無明顯波動。另本周期螺強勢反彈，對整體市場心態產生明顯提振，但筆者仍然認為后期現貨市場壓力重重。究其原因來看，一方面是鐵礦石跌幅超預期，鋼鐵行業成本塌陷持續拖累成品材市場，市場的悲觀預期長期壓制螺紋鋼期貨價格，造成市場長期忽視期現價差。隨著外圍鐵礦石減產、提價等不確定性因素的出現，期貨市場存在理性回歸的理由，也是期螺多頭逼倉的基礎；另一方面則是臨近年底，市場資金面日趨緊張，管理層放松“銀根”，對鋼鐵等資金密集型行業是重大利好。然而進入12月份之后，市場需求將進一步萎縮，隨著期螺反彈動能的釋放，現貨供需基本面也將再度主導市場價格，預計下周整體市場價格在沖高之后或重回弱勢。

熱軋卷板：本周國內熱軋板卷市場均價小幅回升，其中西北、東北大部分城市價格繼續下跌10-40元/噸不等，另外華北和西南個別城市價格也有小幅松動，其他絕大地區熱軋板卷市場價格不同程度上漲，廣州普卷中間規格價格漲幅甚至達到100元/噸。本周市場價格回升主要啟動自后兩日，期貨市場大幅上漲對現貨市場價格回升提供了強有力的支撐，而現貨庫存量繼續萎縮也起到了推波助瀾的作用，周五國內33個主要城市和港口熱軋板卷庫存總量為248.05萬噸，周環比再降8.09萬噸，較去年同期下降37%。目前來看，北方熱軋板卷生產企業新貨資源南下速度較慢，華北、華東、華南地區熱卷規格緊俏情況普遍，加之期貨強勢拉漲，貿易商隨波逐流漲價符合預期，但當前生產企業利潤空間較大，12月份出口量或有縮減，鋼廠加速生產或會打壓后期市場價格，因此商家漲價是心態較為矛盾，漲價只會成就鋼廠提價的打算。當然短期熱軋板卷生產企業態度相對強硬，排單上不緊張，所以商家議價能力不強，預計下周市場價格可能會有小幅回升，但價格漲幅有限。截止本周五收盤，全國24個主要市場3.0mm熱軋板卷價格均價為3134元/噸，較11月21日價格上漲8元/噸；4.75mm熱軋板卷均價為3059元/噸，較11月21日價格上漲19元/噸。

中厚板：本周國內中厚板市場均價繼續下跌，不過跌幅明顯收窄。分區域來看，華東、華南部分地區中厚板市場價格小幅反彈，但是西北、西南地區中厚板價格繼續下跌，且跌幅在20-40元/噸不等。就庫存方面來看，本周五國內31個主要城市和港口中厚板最新庫存量再降1.1萬噸至97.74萬噸，華東地區中厚板現貨資源較為緊俏，其中普碳資源尤為明顯。本周國內中厚板生產企業開工率繼續抬升，其中京津冀地區中厚板開工率增加8.7%；不過由于華北與華東價差較小，鋼廠新貨資源南下熱情較低。伴隨著期貨市場的強有力拉升，部分地區中厚板經銷商已經開始啟動小幅探漲的計劃，但是天氣轉涼下游需求有限，加之后期北方資源必定南下會威脅后期市場價格，況且當前生產企業利潤空間尚可，貿易商對于后期市場信心不足。短期來看，現貨市場資源緊俏，期貨拉漲或有助于國內中厚板市場均價的企穩或小幅回升。截止本周五收盤，從全國23個城市平均價格來看，8mm普板價格為3295元/噸，與11月21日相比下跌4元/噸；20mm普板平均價格為3000元/噸，與11月21日相比下跌3元/噸；20mm低合金板平均價格為3157元/噸，與11月21日相比下跌3元/噸。

冷軋板卷：本周國內冷軋繼續下探，成交量下滑。截止發稿，全國冷軋跌幅較大的市場為北京市場，跌幅在50元/噸，其他市場下跌幅度在10-40元/噸不等。近期天津市場的陰跌態勢傳遞出悲觀預期，另外鋼廠政策的下跌主調，使得近期華北冷軋價格承壓下跌。臨近月底，商家資金回籠要求高，低價資源頻出。故短期來看，冷軋市場的運行環境總體偏空，但值得注意的是，其也存在區域性差異：一方面，華東市場供需矛盾有所激化，冷板供應量增幅明顯，如：鞍鋼冷板、武鋼冷板、馬鋼合肥鋼廠冷軋資源較為充足，部分規格成交價在上海地區價格不足3700元/噸；一方面，華南地區主流鋼廠柳鋼因停產、限產目前到貨仍有限，而華北地區資源亦因霧霾影響船期而暫未有明顯補充，故華南地區近期供應壓力略小。而另一方面，原材料價格雖先抑后揚，但市場整體對于是否能持續拉漲仍信心不足。綜上預計，下周冷軋價格以盤整為主。

型材：本周國內型材市場價格延續弱勢，只是下跌幅度相較上周有所收窄，雖然如此，但鋼廠的降價也帶動了市場心態的走弱，不過整體庫存不高，則對價格有一定支撐作用。鋼廠方面，26日鞍山寶得對型鋼在21日價格基礎上統一下調30元/噸；11月27日日照鋼鐵在上期價格基礎上對大小線型鋼價格統一下調20元/噸。由此似乎可以判斷，后期萊鋼、馬鋼的調價也可能是以向下為主，最多也就維持平盤。不過有部分規格始終處于缺貨狀態，而且本周期貨表現尚可，相關品種可能有所表現，預計下周國內型鋼市場價格震蕩運行。截止今日，全國23個主要市場平均價格情況：5＃角鋼3108元/噸，環比11月21日價格下跌9元/噸；16＃槽鋼全國平均價位3090元/噸，環比11月21日價格下跌9元/噸；25＃工字鋼為3290元/噸，環比11月21日價格下跌11元/噸。

總體來看，國內鋼市價格沒有繼續擴大跌幅，總體呈現窄幅震蕩的走勢，主要原因，一方面周中期貨大漲提振信心面；另一個方面，上周末降息后，本周又在公開市場上頻繁釋出寬松的貨幣政策信號，緩解月末資金緊張；但隨著天氣逐漸變冷，后期需求將進一步減弱，國內鋼市價格要擺脫跌勢看來不易，預計下周國內鋼市價格將震蕩運行。