本周國內鋼市價格繼續下挫且跌幅有所放大。隨著天氣逐漸變冷，下游需求出現放緩，加上APEC會議結束后，鋼廠恢復生產，供需壓力增加。板材表現仍然好于長材，具體情況如下：

國際方面：澳大利亞礦業巨頭力拓公司位于皮爾巴拉地區的新Koodaideri鐵礦及基礎設施建設獲得西澳環境保護局的有條件批準。Koodaideri鐵礦年產能可達到7000萬噸，開采壽命30年。該項目開發是力拓將皮爾巴拉鐵礦石年產能擴至3.6億噸長期計劃的一部分，對于其提高鐵礦石產量具有重要意義，但同時會令當地小型礦商持續承壓。國際鋼鐵協會(worldsteel)的統計數據表明，2014年10月份全球65個主要產鋼國和地區粗鋼產量為1.37噸，同比基本持平。10月份歐盟28國粗鋼產量為1490萬噸，同比增長1.5％；獨聯體粗鋼產量為836萬噸，同比下降6.3%；北美粗鋼產量為1021萬噸，同比增長0.3％；南美粗鋼產量為400萬噸，同比增長0.5%；亞洲粗鋼產量為9209萬噸，同比增長0.6%。中東產量249萬噸，同比增長8.4%；非洲產量為126萬噸，同比下降10.1%。

國內方面：匯豐11月制造業PMI初值回落至50.0，為六個月以來最低值。分項指數中，受出新口訂單回落影響，產出指數由上月的50.7回落至49.5,為自今年四月以來最低。經濟面臨通縮壓力，勞動力市場表現亦差強人意。價格走低，產能利用低下，經濟需求面相當疲軟。房地產市場和出口仍面臨不確定性，經濟下行壓力較大。20日，央行將開展100億14天正回購，打破了此前正回購連續13期維持200億的格局，這也是14天正回購自9月30日以來的首次縮量，但中標利率卻繼續持平于3.40%。至此，若不計本周國庫現金定存到期量，本周公開市場實現凈投放100億，為6周來首現。

11月21日Myspic綜合指數119.94點，周環比下跌0.81%；扁平材指數100.41點，周環比下跌0.27；長材指數119.9點，周環比下跌1.28%。

建筑鋼材：本周國內市場建筑鋼材全國價格全線回落。截止本周末，全國24個城市HRB400材質20mm規格螺紋鋼平均價格為2959元/噸，較11月14日下跌58元/噸；全國24個主要城市HPB300材質8mm規格高線平均價格為3017元/噸，較11月14日下跌46元/噸。分區域來看，本周國內建筑鋼材價格整體大幅回落，其中華東、華南、華北、西南等地跌幅居前，而西北、東北地區價格跌幅相對較小。究其原因來看，隨著冬季的到來，市場需求降至冰點，同時在北京APEC會議結束之后，鋼廠也出現集中復產潮，市場供應壓力陡增，而需求則全線走弱，市場供需矛盾加大，另外臨近年底，市場資金面也異常緊張，如此也導致市場基本面雪上加霜，預計下周整體市場情況仍難緩解，現貨價格還將繼續下探。

熱軋卷板：本周國內熱軋板卷市場均價弱勢下跌，其中哈爾濱價格跌幅最大達到90元/噸，而武漢地區由于貨源緊俏，現貨市場價格漲幅在50元/噸左右；國內熱卷跌價區域主要在華北、東北、西北以及西南，而華東、中南等地區現貨價格小幅探漲。庫存方面，本周五國內33個主要地區熱軋板卷現貨庫存總量為256.14萬噸，周環比下降5.15萬噸。伴隨著庫存總量的繼續下跌，目前國內很多地區現貨資源規格非常緊俏，其中不僅僅是華東、華南存在這樣的情況，就連華北地區也有規格緊缺的情況，其中普碳中間規格資源缺貨情況明顯。短期內熱軋板卷生產企業檢修、減產情況還是較多，另外由于北方鋼廠鎖單價格偏高，華東、華南地區經銷商補庫積極性較低，所以現貨資源緊張的局面還會延續，因此現貨不會大幅下跌，但是地區之間存在差異，譬如東北后期供給壓力會增大，因此當地市場價格或繼續趨弱，下周國內熱軋板卷市場價格將盤整運行。截止本周五收盤，全國24個主要市場3.0mm熱軋板卷價格均價為3126元/噸，較11月14日價格下跌6元/噸；4.75mm熱軋板卷均價為3040元/噸，較11月14日價格下跌5元/噸。

中厚板：本周國內中厚板市場均價繼續下跌，其中東北、西北、西南以及華東部分地區市場價格以下跌為主，跌幅在10-50元/噸不等，而北京、天津、廣州等地因為新貨補充量不大，現貨價格小幅抬升10元/噸左右。伴隨著APEC會議的結束，京津冀地區中厚板生產線達產率顯著抬升，本周達產率已經達到56.3%，不過由于下游需求也在釋放，短期內華北地區中厚板現貨庫存繼續下降，因此當地現貨價格略有上升。東北、西南、西北等偏遠地區由于現貨成交冷清，貿易商只好選擇跌價促銷；華東地區二線鋼廠中厚板自售資源定價下滑誘發周邊地區現貨價格走跌。庫存方面，本周五國內中厚板最新庫存量為98.85萬噸，周環比下降1.7萬噸。伴隨著原材料鐵礦石價格的下跌，目前中厚板生產企業利潤可觀，后期供應壓力會繼續升溫，不過值得注意的是目前許多地區現貨資源規格較為緊俏，貿易商跌價促銷幅度有限，預計下周市場價格或弱勢運行，其中北方地區壓力偏大一些。截止本周五收盤，從全國23個城市平均價格來看，8mm普板價格為3299元/噸，與11月14日相比下跌11元/噸；20mm普板平均價格為3003元/噸，與11月14日相比下跌11元/噸；20mm低合金板平均價格為3160元/噸，與11月14日相比下跌12元/噸。

冷軋板卷：本周國內冷軋價格震蕩殺跌，部分區域成交量小幅回升，商家加速去庫存。截止發稿，全國冷軋跌幅較大的市場分別為太原和哈爾濱市場，太原市場跌幅跌幅將近150元/噸，其他市場下跌幅度在20-60元/噸不等。據了解，由于天津市場冷軋價格前期下跌幅度較大，本周華北部分區域出現階段性補跌現象，其中太原市場跌幅較為明顯。筆者認為，短期內冷軋價格仍有進一步下跌的壓力，主要壓力點在于：其一、天氣漸冷，下游需求下滑明顯，其中西北、東北以及華北部分區域多數工程和項目停工，資源逐步轉向南方以及華東市場；其二、成本支撐力度下降，以礦石為例，當前澳洲粉礦62%品位CFR價格為70.5美元，換算到冷軋生產成本，鋼廠仍有80-130元/噸的利潤空間，鋼廠12月份期貨價格繼續下調，削弱了冷軋的成本支撐力；其三、臨近年底，商家資金面較為緊張，市場缺乏資金支持，難以形成統一拉漲氛圍；其四、鋼廠冷軋資源供應規格分化，導致冷軋盒板供應遠大于需求，冷板價格拉低整個冷軋板卷的價格重心。綜上預計，下周冷軋價格仍有20-30元/噸的下跌空間。截至本周五收盤，全國24個主要城市冷軋價格情況：0.5mm冷軋全國平均價為4165元/噸，環比11月14日價格下跌6元/噸。1.0mm冷軋全國平均價為3931元/噸，環比11月7日價格下降19元/噸。

型材：本周國內型材市場價格弱勢走低，各地區型材市場價格基本都以下跌為主，其中以華北、東北下跌幅度最大，可能是受季節性需求淡季以及鋼坯價格回落的雙重影響，導致市場價格再次進入下跌通道。鋼廠方面，萊鋼型鋼11月11-20日在11號掛牌基礎上H型鋼200*100、150*150系列及大線H型鋼、工字鋼退差30元/噸，其他不變，另11月21日型鋼掛牌價維持上期價格不變；鞍山寶得H型鋼在14日價格基礎上統一下調40元/噸；馬鋼型鋼12月份基價在11月基價基礎上統一下調50元/噸。本周鋼廠的步調基本一致，以下調為主，那么市場的心態與成本都會轉弱，再加上原材料以及需求的弱勢，預計下周國內型材市場價格弱勢走低。截止今日，全國23個主要市場平均價格情況：5＃角鋼3117元/噸，環比11月14日價格下跌18元/噸；16＃槽鋼全國平均價位3099元/噸，環比11月14日價格下跌22元/噸；25＃工字鋼為3301元/噸，環比11月14日價格下跌12元/噸。

從公布的匯豐PMI來看，近期宏觀數據顯示經濟運行仍然繼續趨弱。鋼廠方面，由于鐵礦石等原料不斷下跌，鋼廠利潤尚可，12月期貨價格也是以弱穩為主；近期，北京APEC會議也結束，鋼廠將重新恢復生產，后續供應壓力增加。庫存方面，各地仍然有部分資源規格不齊，庫存在較低水平，后續資源抵達后，將有所緩解。預計下周國內鋼市價格將跌勢難止。