本周國內鋼市表現略有起色，價格呈現震蕩偏強。長材表現略微好于板材。一周前幾日，在期貨的上漲的帶動下，部分地區部分品種現貨價格迅速上攻，價格上攻并沒有帶動成交量，后幾日表現出現乏力，價格以穩為主。進入傳統淡季以后，下游需求明顯減弱，汽車、家電等產銷增速放緩，環比持續回落，鋼產量持續高位運行，6月日均產量再創紀錄。具體情況如下：國際方面：韓國浦項鋼鐵(POSCO)周四（17日）表示，將尋求出售包括液化天然氣(LNG)終端站在內的三個部門，來改善財務結構。世界第二大礦商力拓公司發布最新運營報告，2季度鐵礦石產量再創新高，同比增11%至7310萬噸，環比增10%，鐵礦石發貨量同比增23%至7570萬噸，環比增13%。今年上半年，力拓鐵礦石產量為1.395億噸（按股份計1.099億噸），發貨量為1.424億噸，創歷史同期最高紀錄。美國總統奧巴馬5月宣布了在今后4年里向基礎設施建設投資3020億美元的計劃，在面向橋梁、道路和鐵路等基礎設施建設方面，石油和天然氣管線方面使用鋼材的量在逐步增多，鋼鐵行業將隨之成為美國經濟快速增長的一部分。國內方面：國家統計局數據顯示：2014年6月我國粗鋼日均產量達到230.97萬噸，較上月增長1.66%；鋼材日均產量326.83萬噸，較上月增長4.65%，均創下歷史新高。1-6月，全國全社會用電量累計26276億千瓦時，同比增長5.3%。分產業看，第一產業用電量435億千瓦時，同比下降4.6%；第二產業用電量19325億千瓦時，同比增長5.1%；第三產業用電量3138億千瓦時，同比增長6.9%；城鄉居民生活用電量3378億千瓦時，同比增長6.6%。2014年1-6月份，民間固定資產投資138607億元，同比名義增長20.1%（扣除價格因素實際增長19%），增速比1-5月份加快0.2個百分點。民間固定資產投資占全國固定資產投資（不含農戶）的比重為65.1%，與1-5月份持平。

截止本周五收盤，全國24個主要城市冷軋價格情況：0.5mm冷軋全國平均價為4343元/噸，環比7月11日價格下跌12元/噸。1.0mm冷軋全國平均價為4102元/噸，環比7月11日價格下跌5元/噸。

【華東市場】以上海為例，本周上海冷軋橫盤整理，成交一般，商家觀望為主。目前該市場主流成交價在3930-4020元/噸之間，部分鋼廠價格高掛至4050元/噸。回顧本周，上海市場冷軋庫存小幅回升，截止本周五，冷軋庫存量為49.41萬噸，周環比增加0.74萬噸，本地供應壓力依然較為明顯。不過，據消息稱，武鋼近期對冷軋產線進行檢修，目前對于市場現貨的投放量有所下降，華東部分市場出現小幅抬高現象。短期來看，冷軋價格有望止跌企穩，主要支撐點在于：一方面，市場資源分化明顯，據了解，5、6月份鋼廠冷軋盒板的產量明顯高于冷軋卷的產量，市場冷卷資源偏少，價格具備較強支撐；另一方面，價格經歷了長時間下跌之后，成本的支撐力度逐步增強。綜上，預計下周華東市場冷軋價格或平穩運行。

【華北市場】本周京津冀地區市場整體較為平穩，僅天津地區個別規格出現漲跌情況。據悉，隨著熱軋卷板市場趨穩，冷軋價格也隨之進入盤整階段，各貿易商整體成交情況依然較差，但是繼續降價意愿并不強烈。天津地區盒板由于成交困難，商家繼續小幅下調報價，以求快速出貨降低庫存。而卷板方面，僅有首鋼盒板商家有意小幅上漲，主要是前期低價出貨后，資源量有所減少。目前天津地區本周到貨情況較好，各鋼廠資源均由不同幅度增長，而邯鄲地區資源量也略有增加。貿易商心態方面，隨著市場趨于平穩，商家對后市也有所好轉，認為雖然價格上漲仍需消息面刺激，但是價格繼續走低空間已經不大。綜合來看，各大鋼廠陸續出臺8月份價格政策，基本以平盤為主，可以看出對后市還是持謹慎態度。隨著7月上旬價格繼續弱勢震蕩，市場地位盤整已經很長時間，但是短期需求面并無好轉跡象，因此預計下周盤整態勢依然延續。

【西南市場】本周西南地區冷軋板卷延續跌勢，市場成交萎縮。以重慶為例，現攀鋼1.0mm冷板市場銷售價格在4000元/噸，該規格冷卷市場價格在3980噸；重鋼1.0mm冷卷缺貨；昆鋼1.0mm冷板斷貨；薄規格方面，現攀鋼0.5mm冷卷市場價格在4350噸。本周西南地區冷軋板卷價格延續跌勢，1.0mm冷卷售價較上周末下跌40元/噸左右。目前商家心態并不是很好，主要原因在于7-8月是重慶地區傳統的冷軋用鋼淡季，摩配、汽配行業用鋼量減少十分明顯，勢必會加大商家的出貨難度。此外，鋼廠直供訂單的減少將對導致鋼廠下調出廠價格，那么鋼價的成本支撐力度將有所減弱。預計下周西南地區冷軋板卷價格將以弱勢盤整為主。

【華南市場】回顧本周，華南市場冷軋板卷仍以小幅下跌為主，市場成交整體偏弱。以樂從為例，柳鋼資源到貨一般，相比上周略有減少，市場底位價格有所反彈，不過其他高位鋼廠逐步縮小差距。再看全國冷軋板卷市場，天津、武漢、濟南等地價格最底，1.0板卷價格在3840-3870元/噸，上海地區價3970-4000元/噸具多，相比較華南市場價格相對較高。對本地市場商家后期預期影響較大，因此在需求成交不盡人意的情況下，各家以出貨為主，價格均有一定的下浮空間，因此預計下周華南市場冷軋板卷價位逐步向底位靠攏。

【中南市場】本周中南冷軋市場以盤整運行為主。以武漢為例，近日上海市場出貨情況一般，價格盤整趨弱，重慶市場同樣弱勢運行。武漢本地冷軋市場因價格較低，市場價格維穩運行為主。近期貿易商訂貨高峰期即將來臨，貿易商資金壓力有所增加，為求出貨，商家心態多以平穩運行為主。目前貿易商出貨和到貨情況基本持平，即使外圍市場波動較為明顯。但由于中南各城市資源較為穩定，預計下周中南市場冷軋卷板價格將盤整運行為主。

【西北市場】本周西北市場冷軋板卷弱穩觀望，市場表現不溫不火。以蘭州為例，截至發稿，八鋼、酒鋼資源0.7-2.0mm*1250mm*c報價4130-4170元/噸，0.6mm規格加價100元/噸，開平板資源相應減價30元/噸（報價均包含吊裝費、開平費）。盡管酒鋼蘭州分公司對本地冷軋的指導價格繼續維穩，但個別商家報價弱有調整，以酒鋼資源為主，幅度方面代理戶有所控制；而八鋼冷軋資源依舊貨缺嚴重，商家不愿意調整價格，市場報價繼續挺在4170元/噸的高位。目前市場需求相對一般，但因冷軋表現較為穩定，所以并不會出現建材一樣的大起大落，冷軋代理戶日出貨量在150噸左右，商家心態也較為穩定。目前酒鋼冷軋補充情況一般，八鋼冷軋鮮有補充，市場庫存量處于下降的過程中，據統計，當前蘭州冷軋總庫存量1.25萬噸，較上周繼續減少0.05萬噸，此庫存量包含了鋼廠的庫存，商家表示庫存壓力尚可。外圍情況，據悉本周天津等地區冷軋價格都出現不同程度的調整，主要是需求支撐不足所致，商家信心仍舊欠佳。綜合來看，西北市場冷軋庫存短期內將繼續弱穩。

本周國內冷軋漲跌不一，多數地區仍延續下跌趨勢，個別市場小幅反彈。分區域來看，華北天津市場以及華東的無錫市場出現小幅反彈現象，其他區域均以弱勢回調為主，其中跌幅較大的市場分別為：重慶、福州和廣州，跌幅在30-40元/噸。從庫存角度看，國內冷軋庫存繼續回升，目前總庫存為148.71萬噸，周環比增加1.23萬噸，其中波動較大的市場分別為：無錫、太倉港以及常熟港。鋼廠方面：據消息稱，中南市場有鋼廠檢修，預計檢修周期10天，影響產量20萬噸，這將對于緩解華東市場的資源供應產生利好影響。筆者認為，短期內冷軋價格難以形成反彈之勢，底部短暫盤整之后，有望止跌運行，一方面，主導鋼廠8月份冷軋期貨價格平盤開出，使得冷軋底部支撐穩健；另一方面，需求淡季，下游采購量或繼續下滑，難以支撐價格形成強有力反彈。綜上預計，下周國內冷軋價格有望企穩。

【表一：國內主流市場冷軋價格周環比情況】