本周國內鋼市仍舊整體偏弱，處于窄幅盤整。從市場情況來看，受雨季影響一周處于陰雨天氣加上又到了傳統淡季，終端采購沒有放量，資金面仍然偏緊。從消息面來看，各個省份陸續出臺穩增長的刺激政策，匯豐PMI數據也在榮枯線以上，整體上利多多于利空。具體情況如下：國際方面;全球房價持續上漲，已成為國際共同關注的議題。國際貨幣基金最近也提出警訊，指出多數國家的房價相對于家庭所得與租金，已大幅超出歷史平均值；尤其比利時、加拿大、澳洲、挪威與瑞典，都是明顯例子。基本上，全球房市的泡沫危機，已在擴大中。日本汽車工業協會（JAMA）7月1日公布的最新數據顯示，今年5月日本車企的全球總產量同比增幅擴大至6.1％，達77.4039萬輛，為連續第九個月同比上升。然而同期其國內銷量同比下跌1.2％至36.337萬輛，出口量同比下跌9.6％。美國商務部發布的數據顯示，2014年5月份美國鋼材進口量為364萬噸，環比增長7.4%，同比增長41.5%，5月份的進口量為2006年9月份以來最高水平。1-5月份美國累計進口鋼材1586萬噸，同比增長31.7%。國內方面：7月1日，匯豐公布中國6月制造業PMI終值50.7，低于初值的50.8。中國6月匯豐制造業PMI數據重回50枯榮線上方，今天公布的終值為50.7，略低于預期的50.8，初值為50.8，此前5月該數據的終值為49.4。同時，官方PMI也公布，中國制造業采購經理指數(PMI)為51.0%，比上月上升0.2個百分點，連續4個月回升，表明制造業延續了平穩增長的良好勢頭。在中央“微刺激”政策的主導下，各個省份陸續出臺穩增長的刺激政策，上調或公布新的重點項目清單。其中，廣東、海南、天津等5省市重點項目投資規模達到7.13萬億元；黑龍江最新公布了3000多億元穩增長計劃，加上之前幾個省份公布的計劃，地方投資規模已超10萬億元。

【華東市場】以上海為例，本周上海冷軋弱勢調整，成交一般，商家出貨積極。截止發稿，多數鋼廠冷軋成交價在3930-4020元/噸之間。本周適逢月初，上海冷軋價格整體跌幅有所放緩，不過，仍在陰跌運行，市場部分鋼廠資源價格再創新低，商家成交為主，議價空間放大。筆者認為，短期內冷軋價格仍有下跌風險，主要集中在以下幾點：其一、經濟層面短期內不會出臺明顯的利好政策，結構調整仍將持續；其二、較高的供應量和較低需求之間的矛盾仍在不斷激化，市場難以出現向上突破的機遇；其三、偏緊的資金面抑制了市場的炒作作用，同時，對于商家的預期形成打壓。綜上預計下周，冷軋價格仍將進一步探底。

【華北市場】本周華北冷軋下跌態勢有所趨緩，但是整體成交情況依然較差，貿易商心態普遍不好，繼續看空情緒濃厚。據悉，天津地區部分鋼廠資源依然小幅走低，商家反映下游客戶訂貨積極性依然很差，特別是終端訂單量的減少，使得市場不得不通過不斷降價來刺激出貨。而天津地區鞍鋼盒板受資源緊張影響，價格小幅上調，但是依然成交清淡。而北京、邯鄲等地本周進入弱勢盤整態勢中，價格沒有繼續下探。綜合來看，進入7月份后，市場需求面依然沒有任何好轉跡象，而鋼貿企業受資金緊張逼迫，不得不通過降價來保證成交，以流轉資金。因此預計下周部分地區價格仍有走低的可能性。

【西南市場】本周西南冷軋市場維持弱勢盤整走勢，整體交投仍不活躍。以成都為例，受熱軋品種價格下跌拖累，同時終端采購持續低迷，所以本周成都冷軋價格陰跌10-20元/噸。據本地商家反饋，市場成交狀況仍難言樂觀，加之鋼廠到貨量維持恒定，柳鋼、酒鋼資源售價迫近4000元/噸，因此部分庫存略高商家被迫讓價出貨，大戶日平均出貨量在100-150噸之間；鋼廠方面來看，新到資源以攀鋼、酒鋼為主，柳鋼、包鋼近期到貨量較少；心態方面，商家心態仍顯焦慮，短期積極出貨，盡量將庫存控制在低位。目前成都冷軋庫存量在4萬噸左右。總體來看，西南市場冷軋價格或繼續維持弱勢回落走勢。

【華南市場】華南市場本周平穩運行，商家心態較為悲觀，出貨積極性增強。以樂從為例，截至發稿，鞍鋼1.0mm冷卷4200元/噸，柳鋼1.0mm冷卷4050元/噸，首鋼1.0mm冷卷4120元/噸，包鋼0.8mm冷卷4330元/噸，唐鋼1.0mm冷卷4130元/噸，本浦同規格冷卷4100元/噸，馬鋼SPCC1.0-1.5mm冷卷4080-4100元/噸。薄板方面，包鋼0.5mm冷卷4400元/噸，鞍鋼0.6mm冷卷4600元/噸。據了解，樂從市場冷軋價格仍以陰跌為主，商家反饋成交仍顯清淡，昨日部分降價商家成交并未有明顯好轉，只相比前一日增加了幾十噸的成交量。商家的心態整體趨弱，出貨積極性較強，在有限的需求下競爭激勵，因此預計下周華南市場冷軋價格仍以陰跌為主。

【中南市場】中南市場冷軋板卷價格盤整趨強。以武漢為例，本周冷軋市場資源緊缺，貿易商規格不全的情況普遍存在，部分商家由于貨少價格開始小漲，市場價格基本盤整趨強。本周由于市場到貨情況不佳，貿易商庫存情況減少，貿易商貨少價格高企，部分貨少商家價格高企，市場價格較為混亂，價格穩中趨強。根據目前市場情況來看，價格的小幅探漲主要是由于資源緊缺所致，以目前的市場成交來看，下游需求的疲軟依然存在，貿易商出貨心態漸弱。綜合大多因素，預計中南市場冷軋卷板價格將盤整運行為主。

【西北市場】本周西北市場冷軋板卷市場表現無起色，價格繼續平穩。以蘭州為例，截至發稿，八鋼、酒鋼資源0.7-2.0mm*1250mm*c報價4130-4170元/噸，0.6mm規格加價100元/噸，開平板資源相應減價30元/噸（報價均包含吊裝費、開平費）。本周外圍冷軋價格繼續小幅走低，但蘭州冷軋價格平穩觀望，究其原因：一是市場需求一般，較前期無明顯變化；二是主導鋼廠指導價格尚未作出調整，如酒鋼蘭州分公司指導價格為4050元/噸，成本支撐較足；三是部分貿易商資源不全，價格調整對市場作用不明顯，商家顯得較為謹慎。目前鋼貿商日成交量仍在100噸左右徘徊，市場表現不溫不火。庫存方面，當前蘭州冷軋庫存量約1.33萬噸，較上周減少0.02萬噸，本周酒鋼資源補充較少，八鋼冷軋資源依舊無補充，當前仍有部分資源缺貨，但鋼廠方面暫無軋制此類資源的信息。預計下周西北冷軋價格將繼續弱穩觀望。

本周國內冷軋漲跌互現，成交淡，商家謹慎觀望。分區域來看：分區域來看：合肥、武漢以及昆明市場出現小幅反彈現象，不過大部分地區仍呈現下跌態勢，其中南京市場跌幅最大為60元/噸，主要受武鋼、馬鋼新資源集中到達影響。進入7月份，冷軋價格仍在下跌通道，短期來看，價格下行的風險依然存在：從供應層面來看，原料價格的持續走低以及熱軋利潤的下降，鋼廠對于冷系列產品的生產量仍在增加，5月份冷軋產量創歷史最高值，供應壓力不言而喻。從需求層面分析，房地產行業的調整，給金字塔低端的消費帶來較大沖擊，家電行業增速下滑、門業的深度調整以及7月份汽車行業的淡季降臨等等，都導致下游的消費力度大幅削弱，供需矛盾或進一步激化。從資金以及心態層面剖析，7月份國家并不會出臺較為明顯的刺激政策，資金方面仍難以出現較為明顯的流動性放量，市場缺乏資金炒作，將會持續影響商家的看空心態，不利于形成統一的拉漲氛圍。綜上，預計下周多數區域冷軋價格仍將繼續探底。截止本周五收盤，全國24個主要城市冷軋價格情況：0.5mm冷軋全國平均價為4362元/噸，環比6月27日價格下跌5元/噸。1.0mm冷軋全國平均價為4115元/噸，環比6月27日價格下跌5元/噸。

【表一：國內主流市場冷軋價格周環比情況】