據(jù)國(guó)家發(fā)改委昨日消息，國(guó)家發(fā)改委正在研究建立規(guī)范的煤炭市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制，引導(dǎo)煤炭?jī)r(jià)格長(zhǎng)期穩(wěn)定在合理區(qū)間。此外，國(guó)家發(fā)改委昨日會(huì)同有關(guān)部門部署煤炭產(chǎn)地存煤場(chǎng)所清理整頓工作。
    昨日晚間，市場(chǎng)傳言，煤炭要出“限價(jià)令”。專家認(rèn)為，隨著增產(chǎn)保供政策的落實(shí)，煤炭供需矛盾已經(jīng)大為緩解，隨著未來部分產(chǎn)能產(chǎn)量的進(jìn)一步釋放，供暖用能需求將得到充分保障。從供需基本面上看，煤炭?jī)r(jià)格已開啟下降通道。
    10月25日，國(guó)家外管局上海分局召開會(huì)議，對(duì)房企境外債到期情況進(jìn)行摸排，要求周三前提交本年度境外債到期情況，周五提交今年年底境外債的安排，含到期本金和利息，回購(gòu)需求、自有資金安排等。
    昨日，國(guó)內(nèi)商品呈現(xiàn)工弱農(nóng)強(qiáng)局面，農(nóng)產(chǎn)品中油脂類漲幅居前，化工、黑色兩大板塊部分品種重挫。此外，紅棗一反上周的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，主力合約封于跌停板。從資金流向來看，昨日文華商品指數(shù)流入逾20億元，黑色、油脂兩大板塊仍是資金集中涌入地，同時(shí)日內(nèi)資金在其余板塊流出相對(duì)較少。
    昨日夜盤，煤炭類期貨重挫，截至夜盤收盤，焦煤主力合約跌逾8%，動(dòng)力煤、焦炭主力合約跌逾6%。
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    國(guó)務(wù)院印發(fā)《2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案》
    據(jù)中國(guó)政府網(wǎng)10月26日消息，國(guó)務(wù)院日前印發(fā)《2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案》。方案提到，到2025年，非化石能源消費(fèi)比重達(dá)到20%左右，單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值能源消耗比2020年下降13.5%，單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2020年下降18%，為實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。到2030年，非化石能源消費(fèi)比重達(dá)到25%左右，單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2005年下降65%以上，順利實(shí)現(xiàn)2030年前碳達(dá)峰目標(biāo)。
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    能源保供穩(wěn)價(jià)措施頻出
    據(jù)國(guó)家發(fā)改委昨日消息，近期，煤炭?jī)r(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，社會(huì)各方面反映強(qiáng)烈。按照《價(jià)格法》及制止牟取暴利等相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定，國(guó)家發(fā)改委正在研究建立規(guī)范的煤炭市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制，引導(dǎo)煤炭?jī)r(jià)格長(zhǎng)期穩(wěn)定在合理區(qū)間。
    此外，國(guó)家發(fā)改委昨日會(huì)同有關(guān)部門部署煤炭產(chǎn)地存煤場(chǎng)所清理整頓工作。


    關(guān)鍵時(shí)刻，中美通話
    據(jù)新華社報(bào)道，10月26日上午，中共中央政治局委員、國(guó)務(wù)院副總理、中美全面經(jīng)濟(jì)對(duì)話中方牽頭人劉鶴應(yīng)約與美財(cái)政部長(zhǎng)耶倫舉行視頻通話。

    黑色系普跌延續(xù)
    上周受到高壓政策的影響，大宗商品出現(xiàn)集體回調(diào)，黑色系大幅下挫。本周，鐵礦石主力2201合約持續(xù)上行，昨日以3.03%的漲幅收?qǐng)?bào)于714.5元/噸。
    “上周，動(dòng)力煤期貨的大幅下跌對(duì)市場(chǎng)整體情緒構(gòu)成了沖擊，眾多商品期貨價(jià)格皆出現(xiàn)下跌。也就是說，上周鐵礦石的下跌主要是受到市場(chǎng)整體情緒的影響，跟鐵礦石自身因素并無多大關(guān)系。而本周以來，雖然動(dòng)力煤期貨價(jià)格仍在下跌，但其他品種都開始向自身基本面回歸。”西南期貨分析師夏學(xué)釗說。
    對(duì)于鐵礦石，夏學(xué)釗分析說，支撐因素主要有兩方面：一方面是鋼廠復(fù)產(chǎn)增加了鐵礦石需求。進(jìn)入10月份以來，全國(guó)高爐產(chǎn)能利用率從9月末的78.69%上升至80%以上。另一方面是海運(yùn)費(fèi)上漲抬高了鐵礦石成本。從西澳到青島的海岬型貨輪運(yùn)費(fèi)價(jià)格累計(jì)漲幅超過10美元，從巴西港口到青島的海岬型貨輪運(yùn)費(fèi)價(jià)格累計(jì)漲幅超過18美元。
    不過，在夏學(xué)釗看來，盡管連續(xù)三日出現(xiàn)上漲，但鐵礦石并不具備趨勢(shì)性的向上動(dòng)能，反彈空間有限。“從需求來看，鋼廠復(fù)產(chǎn)空間有限，全國(guó)高爐產(chǎn)能利用率繼續(xù)提升的阻力較大。進(jìn)入11月份后，鋼廠生產(chǎn)會(huì)受到能耗雙控考核、采暖季環(huán)保限產(chǎn)等方面的壓力。換句話說，11月份之后，鋼廠限產(chǎn)力度可能再次加大，鐵礦石需求或再度回落。從海運(yùn)費(fèi)來看，實(shí)際上近期海運(yùn)費(fèi)價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)下跌。”他表示，鐵礦石價(jià)格中期走勢(shì)的關(guān)鍵因素仍然是需求的變化，全國(guó)高爐的產(chǎn)能利用率變化情況仍需重點(diǎn)關(guān)注。
    “在港口庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)的背景下，鐵礦年內(nèi)剩余時(shí)間上行空間較為有限。”方正中期期貨分析師梁海寬說，從自身供需的角度來看，近期鐵礦基本面進(jìn)一步走弱。近期各地鋼廠限產(chǎn)力度再度增強(qiáng)，五大鋼種產(chǎn)量再度出現(xiàn)明顯下降，上周日均鐵水產(chǎn)量止?jié)q轉(zhuǎn)跌，環(huán)比下降1.64萬噸至214.58萬噸，247家鋼廠進(jìn)口礦日耗環(huán)比下降0.83萬噸至265萬噸，鐵礦需求國(guó)慶節(jié)后短期邊際改善后再度下降。要完成粗鋼同比不增的全年目標(biāo)，四季度鐵水仍有較大的減產(chǎn)壓力，鐵水月度同比減量或?qū)⒕S持在800萬噸以上。
    梁海寬表示，當(dāng)前港口庫(kù)存總量矛盾已較為突出，且后續(xù)累庫(kù)仍將持續(xù)。終端需求旺季臨近結(jié)束，后續(xù)成材累庫(kù)壓力將逐步增加，屆時(shí)下游對(duì)鐵礦價(jià)格的打壓力度將再度增強(qiáng)。整體而言，鐵礦價(jià)格近期仍易跌難漲，當(dāng)前追漲風(fēng)險(xiǎn)大于收益。
    昨日，山西省工信廳發(fā)布通知，要對(duì)全省開展鋼鐵企業(yè)粗鋼產(chǎn)量核查。據(jù)了解，這是今年第一個(gè)開始進(jìn)行粗鋼產(chǎn)量核查的省份，預(yù)計(jì)其他省份會(huì)陸續(xù)安排。
    “之前要求各省份在11月底前完成全年目標(biāo)的傳言，據(jù)了解基本屬實(shí)，2021年度粗鋼壓減的目標(biāo)或?yàn)?000萬噸左右。由此可見，粗鋼產(chǎn)量在年底前的2個(gè)月尤其是11月份將會(huì)大幅壓減。此次山西省開始的產(chǎn)量核查預(yù)計(jì)是為11月份制定壓減方案進(jìn)行摸底。此舉或具有標(biāo)志性意義。”某市場(chǎng)人士表示。
    此外，需要注意的是，昨日多家鋼廠發(fā)布了調(diào)價(jià)公告，漲幅最高為方大特鋼，調(diào)價(jià)幅度10元/噸，跌幅最高為福建三鋼，調(diào)價(jià)幅度350元/噸，具體占比：上調(diào)1家，占比4.5%，調(diào)價(jià)幅度10元/噸；下調(diào)17家，占比77.3%，調(diào)價(jià)幅度10—350元/噸；持平4家，占比18.2%。
    市場(chǎng)人士表示，目前政府多部門加強(qiáng)監(jiān)管，嚴(yán)禁市場(chǎng)炒作，哄抬物價(jià)、囤積居奇、串通操縱市場(chǎng)價(jià)格、捏造散布漲價(jià)信息等違法行為，商家或有恐慌性拋售，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋼材價(jià)格仍維持偏弱運(yùn)行。
    動(dòng)力煤方面，跌勢(shì)仍然延續(xù)。昨日，動(dòng)力煤主力合約2201盤中一度逼近1200元/噸一線，創(chuàng)近一個(gè)月低位，截至收盤跌7.73%，收?qǐng)?bào)1237元/噸。成交量續(xù)降至6.25萬手，持倉(cāng)量降至3個(gè)月低位。

    基本面方面，上周監(jiān)管部門密集出臺(tái)各項(xiàng)舉措，層層加碼，10月24日國(guó)家發(fā)改委再發(fā)四篇文章，力促煤炭市場(chǎng)回歸理性。10月5日以來，全國(guó)統(tǒng)調(diào)電廠供煤已連續(xù)20日大于耗煤，10月24日，統(tǒng)調(diào)電廠供煤714萬噸，電廠存煤達(dá)到9569萬噸，比9月底增加1700萬噸，可用17天。隨著煤炭產(chǎn)能進(jìn)一步釋放，大秦線檢修完畢，電廠供煤預(yù)計(jì)將進(jìn)一步提升。煤價(jià)調(diào)控施壓下，近日多處煤礦主動(dòng)降低煤炭坑口銷售價(jià)格，我的鋼鐵網(wǎng)發(fā)布的秦皇島港Q5500動(dòng)力煤價(jià)格續(xù)降100元至2050元/噸。不過，隨著11月中旬冬季用煤旺季臨近，下游低庫(kù)存依然存在隱憂，需密切關(guān)注政策和供需平衡關(guān)系。
    “從當(dāng)前走勢(shì)來看，暫時(shí)還沒有止跌企穩(wěn)的現(xiàn)象。國(guó)家發(fā)改委還在不斷加大保供穩(wěn)價(jià)的力度，同時(shí)市場(chǎng)觀望情緒還比較濃厚。而相應(yīng)的日耗也仍然處于季節(jié)性低位。后市來看，近兩周日耗都處于從低位逐漸復(fù)蘇的時(shí)期，矛盾并不突出，因此價(jià)格仍然會(huì)偏弱勢(shì)。而11月中旬左右，如果日耗有較大的同比增長(zhǎng)，那么供需面還是有所偏緊的，將對(duì)價(jià)格有一定的支撐。”一德期貨動(dòng)力煤分析師曾翔說。
    昨日晚間，市場(chǎng)傳言，煤炭要出“限價(jià)令”。專家認(rèn)為，隨著增產(chǎn)保供政策的落實(shí)，煤炭供需矛盾已經(jīng)大為緩解，隨著未來部分產(chǎn)能產(chǎn)量的進(jìn)一步釋放，供暖用能需求將得到充分保障。從供需基本面上看，煤炭?jī)r(jià)格已開啟下降通道。
    油脂漲勢(shì)重啟，全球油脂油料仍然短缺
    受原油、外盤豆油及棕櫚油價(jià)格連續(xù)上漲提振，國(guó)慶節(jié)后油脂板塊不斷上行，刷新年內(nèi)高點(diǎn)。

    “近期國(guó)際和國(guó)內(nèi)油脂現(xiàn)貨市場(chǎng)基本沒有變化，產(chǎn)地新作供給偏緊、消費(fèi)國(guó)和區(qū)域庫(kù)存持續(xù)處于偏低水平仍然是支撐價(jià)格和基差維持在高位、保持強(qiáng)勢(shì)的主要原因。”魯證期貨研究所植物油首席分析師史恒昱說。
    事實(shí)上，上周黑色板塊的快速調(diào)整帶動(dòng)國(guó)內(nèi)大宗商品集體快速回調(diào)，但油脂調(diào)整空間很小。“最近幾個(gè)交易日，盡管國(guó)內(nèi)商品指數(shù)的重心繼續(xù)下行，但大類品種間的分化在加強(qiáng)。在生鮮、食品類商品現(xiàn)貨短期快速上漲的背景下，資金從工業(yè)品流向農(nóng)產(chǎn)品的動(dòng)作還在持續(xù)。”史恒昱說。
    “中長(zhǎng)期來看，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的高基差將是決定近月合約行情的重要邏輯，近期沿海油廠產(chǎn)能受限，包裝油訂貨量有所反彈，散油基差企穩(wěn)，這同樣對(duì)盤面價(jià)格形成了支撐。”史恒昱說。
    在新湖期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師陳燕杰看來，前期油脂板塊的強(qiáng)勢(shì)上漲，主要驅(qū)動(dòng)或源自國(guó)內(nèi)。她介紹說，9月中旬至今，山東、江蘇等地限電疊加到港大豆偏少，導(dǎo)致榨利較好背景下國(guó)內(nèi)大豆壓榨量偏低，成為國(guó)內(nèi)油脂供給新的驅(qū)動(dòng)因素。雖然國(guó)內(nèi)豆油需求目前相對(duì)偏淡，從庫(kù)存變化角度看，限電沖擊較小。但市場(chǎng)參與者更擔(dān)心的是限電的持續(xù)性。
    “國(guó)慶節(jié)后，國(guó)內(nèi)豆油及棕櫚油庫(kù)存出現(xiàn)回升，棕櫚油基差報(bào)價(jià)一度走弱。但本周開始，三大油脂庫(kù)存均有不同程度下滑。”陳燕杰說，因此，從短期庫(kù)存、基差、進(jìn)口利潤(rùn)及中期供需看，油脂仍無下跌的理由，但仍需謹(jǐn)防政策調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)。
    目前，拉尼娜氣候成為市場(chǎng)熱點(diǎn)之一，NOAA氣候預(yù)測(cè)中心10月14日宣布，拉尼娜現(xiàn)象已經(jīng)發(fā)展并將持續(xù)第二個(gè)冬天。對(duì)于即將到來的2021年12月至2022年2月的冬季，出現(xiàn)拉尼娜現(xiàn)象的概率為87%。
    基于此，南美大豆及東南亞棕櫚油的生產(chǎn)將受到一定影響。對(duì)此，史恒昱表示，現(xiàn)在從ONI指數(shù)和遠(yuǎn)期ENSO預(yù)測(cè)模型來看，已經(jīng)進(jìn)入了弱拉尼娜天氣模式的影響。今年四季度到明年一季度，在拉尼娜天氣模式的影響下，南美大豆在播種期和關(guān)鍵生長(zhǎng)期可能將會(huì)經(jīng)歷降水低于正常水平的過程，而東南亞棕櫚油主產(chǎn)區(qū)的降水可能高于正常水平，影響采摘作業(yè)和從田間到毛油壓榨廠的短途物流。拉尼娜天氣模式的預(yù)期可能對(duì)油脂油料的遠(yuǎn)期定價(jià)起到利多作用，但需要?jiǎng)討B(tài)評(píng)估，現(xiàn)在還為時(shí)尚早。
    “秋冬季的拉尼娜，一方面可能導(dǎo)致東南亞地區(qū)降雨偏多，從而影響印尼及馬來西亞雨季的棕櫚果采摘及運(yùn)輸，進(jìn)而影響產(chǎn)量，歷史上也曾經(jīng)出現(xiàn)過。另一方面，若拉尼娜導(dǎo)致的干旱持續(xù)至2022年1—3月，即巴西及阿根廷大豆的生長(zhǎng)關(guān)鍵期，也會(huì)影響南美新作大豆的單產(chǎn)。但歷史數(shù)據(jù)顯示，拉尼娜更多還是影響阿根廷的大豆單產(chǎn)，對(duì)巴西單產(chǎn)的影響較小。”陳燕杰說，因此，目前來看，拉尼娜是國(guó)際油脂油料產(chǎn)量可能低于預(yù)期的潛在因素。但具體影響，還需看拉尼娜的實(shí)際強(qiáng)度、影響程度及持續(xù)時(shí)間。
    事實(shí)上，當(dāng)前油脂油料不斷刷新歷史高點(diǎn)，仍是全球油脂油料短缺的結(jié)果。“目前國(guó)際棕櫚油及菜油FOB價(jià)格同樣刷新歷史高點(diǎn)，估計(jì)豆油出口價(jià)格也在歷史高點(diǎn)附近。進(jìn)口成本的上漲，推動(dòng)國(guó)內(nèi)油脂油料價(jià)格重心不斷抬升。”陳燕杰說，從國(guó)際植物油角度，仍有向上的驅(qū)動(dòng)，主要是拉尼娜的潛在影響。國(guó)內(nèi)角度，主要驅(qū)動(dòng)是供給端的偏緊及需求逐漸進(jìn)入季節(jié)性旺季。春節(jié)前，需要關(guān)注的因素是：國(guó)際棕油減產(chǎn)季產(chǎn)量、國(guó)內(nèi)12月之后船期棕櫚油進(jìn)口利潤(rùn)變化、國(guó)內(nèi)限電對(duì)大豆壓榨的影響何時(shí)顯著改善、春節(jié)前的集中備貨情況。
    盤面去升水，紅棗期貨跌停
    隨著新季紅棗開始集中下樹，前期減產(chǎn)題材逐漸落地，昨日紅棗盤面出現(xiàn)深度回調(diào)，主力2201合約跌停，跌幅10.01%，報(bào)13940元/噸。

    “過去一周，宏觀上利空消息頻出，針對(duì)下半年以來節(jié)節(jié)攀升的基礎(chǔ)能源價(jià)格，國(guó)家打出了組合拳，動(dòng)力煤、焦炭、焦煤、純堿、PVC、甲醇等品種跌幅較大。受此影響，農(nóng)產(chǎn)品也沒有太過搶眼的表現(xiàn)。”華融融達(dá)期貨紅棗研究員黃璐璐說。
    對(duì)于昨日紅棗全線跌停的原因，方正中期期貨研究院院長(zhǎng)王駿認(rèn)為，主要有三點(diǎn)：一是少量新季紅棗已經(jīng)運(yùn)抵滄州市場(chǎng)開始交易，某龍頭企業(yè)現(xiàn)貨特級(jí)10700元/噸，新季紅棗銷售價(jià)格遠(yuǎn)低于市場(chǎng)此前預(yù)期。二是近期局部疫情復(fù)發(fā)，市場(chǎng)擔(dān)心疫情再度影響物流和客商看貨，導(dǎo)致紅棗消費(fèi)受阻。三是2112合約還有一個(gè)多月就要交割了，目前期貨升水現(xiàn)貨幅度比較大，有回歸預(yù)期。在現(xiàn)貨銷售不溫不火的情況下，期價(jià)有向下回歸需求。
    據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)區(qū)方面，10月26日阿克蘇統(tǒng)貨5.2—6元/公斤，環(huán)比前日上漲0.5元/公斤；阿拉爾統(tǒng)貨5.5—7.5元/公斤，環(huán)比前日上漲0.5元/公斤；麥蓋提統(tǒng)貨5.5—7.5元/公斤，環(huán)比前日上漲0.5元/公斤；銷區(qū)方面，10月26日崔爾莊市場(chǎng)零星上市的新貨要價(jià)較高特級(jí)6.00—6.50元/斤，一級(jí)在5.00—5.25元/斤，二級(jí)在4.30元/斤左右，實(shí)際成交少量。陳棗一級(jí)灰棗主流成交價(jià)在4.50—4.75元/斤，二級(jí)灰棗主流4.00元/斤，根據(jù)市場(chǎng)貨源產(chǎn)地、品質(zhì)的不同，等級(jí)高貨源價(jià)格更高。
    “近兩周紅棗期價(jià)波動(dòng)加劇，主要原因是距離新季度紅棗的上市不足半個(gè)月，市場(chǎng)對(duì)于開秤價(jià)充分博弈。而現(xiàn)在階段新棗濕度較大，產(chǎn)區(qū)少量下樹，成交零星。價(jià)格僅供參考，對(duì)開秤價(jià)而言只是初步預(yù)期。新棗大量上市之后，成交出來的價(jià)格才具有代表性。”黃璐璐表示，另外，還需要關(guān)注今年新疆產(chǎn)區(qū)的防疫政策，對(duì)于疫區(qū)前來新疆的采取隔離措施。管控政策嚴(yán)格，是否會(huì)對(duì)今年產(chǎn)區(qū)的搶收氛圍形成影響，還需持續(xù)關(guān)注。去年新疆產(chǎn)區(qū)由于正值紅棗采收季節(jié)喀什地區(qū)突發(fā)疫情，利好非疫區(qū)產(chǎn)區(qū)，去年收購(gòu)期僅僅一個(gè)多月就搶收結(jié)束，而喀什地區(qū)受疫情影響，收購(gòu)期延長(zhǎng)。
    “多數(shù)客商認(rèn)為目前紅棗價(jià)格偏高，且從季節(jié)性上來講，11月份是集中性下樹階段，市場(chǎng)供應(yīng)增多，新季紅棗現(xiàn)貨價(jià)格存回調(diào)可能。但本年度由于減產(chǎn)，疊加化肥和人工成本大幅上漲后種植成本增加，棗農(nóng)惜售心理較強(qiáng)。預(yù)計(jì)新季紅棗現(xiàn)貨價(jià)格回調(diào)空間有限。”王駿表示。
    王駿認(rèn)為，受減產(chǎn)及成本上升的影響，新季紅棗產(chǎn)區(qū)開秤價(jià)走勢(shì)仍有不確定性，此外，市場(chǎng)對(duì)新疆紅棗商品率仍有爭(zhēng)議。收獲階段如出現(xiàn)過量降雨易導(dǎo)致紅棗出現(xiàn)裂果等現(xiàn)象，也將影響紅棗商品率。根據(jù)天氣預(yù)報(bào)來看，未來一周產(chǎn)區(qū)無過量降雨，天氣對(duì)情緒的影響會(huì)逐步轉(zhuǎn)淡，因?yàn)榧t棗近期已逐步開始收獲，天氣炒作時(shí)間窗口后續(xù)會(huì)逐步關(guān)閉。
    高波動(dòng)的市場(chǎng)行情可以看出多空雙方的博弈十分激烈。“空頭最大的底氣在于現(xiàn)貨遲遲不見啟動(dòng)，旺季不旺，現(xiàn)貨價(jià)格低迷。本周廣州如意坊價(jià)格為：美農(nóng)一級(jí)9800—10200元/噸，二級(jí)8800元/噸，三級(jí)8400元/噸。多頭的理由則在于判斷今年紅棗大幅減產(chǎn)，同時(shí)認(rèn)為沒有足夠多標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單可供交割。這就是目前紅棗期貨和現(xiàn)貨價(jià)格走成兩條分叉線的表面原因。”黃璐璐說。
    不過，究其背后深層原因，黃璐璐認(rèn)為是紅棗基差貿(mào)易商參與難度太大、期現(xiàn)結(jié)合力量太過薄弱的現(xiàn)實(shí)。
    在黃璐璐看來，基差貿(mào)易商不具備現(xiàn)貨收購(gòu)和加工以及銷售的能力是制約其參與期貨市場(chǎng)的原因。“農(nóng)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度遠(yuǎn)低于工業(yè)品，一批統(tǒng)貨看走眼，單噸成本就會(huì)增加1000元/噸。那么只能委托有注冊(cè)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單能力的大廠代加工。但是主流的紅棗生產(chǎn)企業(yè)都要求標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的買方打15%—20%的訂金，這樣才能保證供給標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單。這個(gè)要求對(duì)紅棗生產(chǎn)企業(yè)是比較安全的，但是對(duì)基差貿(mào)易商不安全，尤其是在期價(jià)大幅度上漲的背景下，一旦延遲交貨對(duì)基差貿(mào)易商的打擊是致命的，所以這種模式注定無法放量。此外，另一個(gè)難點(diǎn)在于收購(gòu)了統(tǒng)貨之后，注冊(cè)完標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單剩下的三四級(jí)以及等外貨如何處理。沒有現(xiàn)貨銷售渠道就很被動(dòng)。”她說。
    “這兩個(gè)天然的門檻，導(dǎo)致基差貿(mào)易商這種期現(xiàn)糾正的力量無法大舉介入紅棗市場(chǎng)，所以紅棗現(xiàn)貨價(jià)起不來實(shí)屬正常，預(yù)期新季紅棗統(tǒng)貨價(jià)格不高也實(shí)屬正常。”黃璐璐表示。

    黃璐璐認(rèn)為，新季度棗未下樹前，紅棗主力2201合約多空分歧仍較大，新棗下樹或?qū)⒆呓桓钸壿嫞�目前由于新棗還未加工出來，商品率不能確定，但今年的減產(chǎn)也使紅棗的品質(zhì)有一定提升，沿用去年的商品率來推算，按統(tǒng)貨價(jià)格6500元/噸，交割品成本在11583元/噸左右。盤面價(jià)格升水現(xiàn)貨價(jià)格，考慮到疫情原因，能否對(duì)紅棗產(chǎn)區(qū)形成搶收氛圍產(chǎn)生影響，還需持續(xù)觀察。