冬儲行情并未啟動，且缺少成本支撐

　　不論是鐵礦石的價格，還是波羅的海干散貨指數，均有較大的回調空間，這將導致螺紋鋼缺少成本支撐。另外，冬儲行情并未啟動，鋼鐵行業形勢不容樂觀。螺紋鋼或仍有一跌，現在抄底為時尚早。

　　國家統計局19日公布的數據顯示，1—3季度國內生產總值比去年同期增長7.7%，其中，建筑業生產總值為26118億元，同比增長9.7%，房地產生產總值為24546億元，同比增長7.3%。此前公布的三季度企業景氣指數為121.5，比二季度高0.9點，繼續運行在景氣區間。數據預示經濟逐步走好，但螺紋鋼卻走出了振蕩探底的走勢。螺紋鋼或仍有一跌，現在抄底為時尚早。

　　房地產火熱表象卻暗藏殺機

　　國內的房地產市場在年內表象呈現出競拍土地重新火熱、房屋銷售再度火爆的態勢，但國家統計局公布的統計數據顯示，今年1—9月房地產開發和銷售情況增速正在放緩。全國房地產開發企業土地購置面積依舊呈現負增長，與土地掛牌競拍火爆的場面大相徑庭。全國房地產銷售面積與銷售額增速在持續縮減。節節攀升的高房價將抑制樓市剛性需求。房地產近期的火爆場面將為新一屆政府調控樓市埋下伏筆。

　　冬儲行情尚無啟動跡象

　　在“金九行情”落空之后，市場又對10月份的行情充滿了期待，但國慶節之后市場并未啟動補庫。數據顯示，10月8日—11日當周螺紋鋼庫存數據為606.40萬噸，與上一周的庫存617.98萬噸相比，降低了11.58萬噸；與上月庫存數據597.04萬噸相比，增加了9.36萬噸；與去年同期數據559.22萬噸相比，增加了47.18萬噸。而10月11日—18日當周螺紋鋼庫存數據為580.73萬噸，與上周的606.40萬噸相比，降低了25.67萬噸；與上月庫存608.09萬噸相比，減少了27.36萬噸；與去年同期數據532.46萬噸相比，增加了48.27萬噸。兩組庫存數據均高于去年同期，說明冬儲行情并未啟動，鋼鐵行業形勢不容樂觀。

　　鐵礦石價格回調空間較大

　　10月15日發布的新華—中國鐵礦石價格指數顯示，截至10月14日當周，中國港口鐵礦石（沿海25港）庫存為7484萬噸，較10月7日當周增加了157萬噸，環比增加2.14%。品位62%的鐵礦石價格為133美元/噸，較8月中旬138美元/噸的高點回落3.6%，而6月中旬品位為63.5%鐵礦石價格在115美元/噸以下。波羅的海干散貨運價指數在9月底的高點為2046點，截至10月18日為1901點，跌幅高達7.1%，這與9月初的1200點相差甚遠。不論是鐵礦石的價格，還是波羅的海干散貨指數，均有較大的回調空間，這將導致螺紋鋼缺少成本支撐。

　　正向市場適宜鋼廠套保

　　上半年，國內螺紋鋼期貨市場一直處在正向市場，即遠月價格高于近月價格的狀態。近日螺紋鋼期貨主力合約正逐步從1401合約移倉至1405合約，并呈現出遠月合約價格強于近月合約價格的跡象。22日統計局公布9月份70個大中城市住宅銷售價格變動情況，與上月相比，價格下跌的城市有兩個，持平的城市有3個，上漲的城市有65個。期現兩市并未出現上漲行情。21日至22日各鋼廠出臺的下旬掛牌價格信息基本維持月中掛牌價格不動，顯露出鋼廠對后市觀望情緒較重。目前正是空單建倉的時機。受樓市調控預期以及市場悲觀情緒的發酵影響，期現倒掛、遠期價格低于近期價格的反向市場或重現鋼市。鋼廠可以考慮在近月放空進行交割以降低庫存，還可利用遠月較高價格建立空頭頭寸鎖定利潤以規避下跌風險。