據業內機構統計，截至5月24日，國內熱軋卷板市場庫存總量為442.81萬噸，與5月17日相比下降了5.6萬噸。這是國內熱軋卷市場庫存連續第二周下降，業內人士認為，熱軋卷板市場開始進入了去庫存進程。

　　不過，與往年相比，今年熱軋卷的去庫存進程可謂姍姍來遲。據業內機構統計，2012年2月17日，國內熱軋卷板庫存總量達到一年中的最高點468.62萬噸，并從此后一周開始進入去庫存進程，比今年早了80多天;2011年，熱軋卷庫存量在3月4日達到一年中的最高點515.65萬噸，并從3月11日開始進入去庫存通道，比今年早了近70天;2010年，熱軋卷庫存量在3月26日達到最高點534.38萬噸，從4月2日開始出現回落，也比今年早了近40多天……與此同時，雖然今年建筑鋼材進入去庫存進程的時間點也比往年晚，從3月22日開始回落，但仍然比熱軋卷早了近兩個月。

　　那么，今年的熱軋卷降庫存進程何以滯后如此之久?

　　從需求面來看，今年熱軋卷的需求大戶———制造業，與建筑行業的需求有著明顯的差異。1月~4月份，制造業固定資產投資總額為32255億元，同比名義增長18.4%。其中，汽車制造業同比增長15.5%;鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業實現固定資產投資635億元，同比增長11.7%。而同一時期內，全國房地產開發投資為19180億元，同比名義增長21.1%，比制造業投資增速高出2.7個百分點。其中，住宅投資13121億元，增長21.3%。此外，基建項目投資方面，鐵路運輸業實現固定資產投資993億元，同比增長24.6%，道路運輸業實現投資4153億元，同比增長了19.9%。可以看出，制造業方面的固定資產投資增速要低于房地產以及其他建筑業的投資增速，這意味著今年以來制造業對板材的需求要弱于房地產及其他建筑業對建筑鋼材的需求。

　　從終端需求的情況來看，春節前有不少終端用戶看好今年春季市場，囤積了大量熱軋卷板資源。因此，近幾個月，熱軋方面的終端采購量一直維持在較低的水平，導致熱軋卷板庫存遲遲沒有進入去庫存通道。如今已經臨近6月份，雖然熱軋卷板的需求已經開始逐漸進入淡季，但此前終端用戶囤積的資源已經基本消耗完畢，加上目前的熱軋卷板價格已經接近去年以來的低位，不少終端用戶重回市場進行采購，從而帶動熱軋卷板庫存開始回落。據天津、河南等地的貿易商介紹，上周熱軋卷板的成交量逐日增加，周環比增幅達到1/3左右。

　　從供應面來看，今年前4個月，我國熱軋產品產量累計達到4113.5萬噸，累計比去年同期增加525.4萬噸，同比增長14.64%。同一時期，建筑鋼材產量累計達到13397.7萬噸，比去年同期增加了1370.9萬噸，同比增長11.40%。可以看出，熱軋卷板的產量增幅要比建筑鋼材高出3.24個百分點。相較于建筑鋼材，熱軋卷板需求增幅小、產量增幅大，顯然，今年的熱軋卷板市場供需失衡的局面更為嚴重，這也是熱軋卷板庫存量遲遲難降的根源。

　　此外，進入5月份以來，在鋼材社會庫存連續下降的同時，鋼鐵企業庫存卻不降反升。5月上旬末，重點鋼企業庫存量反彈至1309萬噸，環比4月下旬末上升了22.09萬噸或1.71%;5月中旬末，這一數據繼續回升至1368.05萬噸，較上一旬增加59萬噸或4.51%，回升速度進一步加快。在此情況下，不排除因鋼廠出貨困難導致熱軋卷板庫存積壓的可能性。與此同時，相較于前一周，熱軋卷板社會庫存的降幅有所收縮。考慮到六七月份是傳統意義上的板材需求淡季，預計后期熱軋卷板的需求釋放會受到一定的限制，熱軋卷板的去庫存進程仍將相對緩慢，且出現反復的可能性較大。