一、市場回顧分析

　　5月份國內鋼市繼續下滑探底，板卷價格持續下滑、跌幅較大，建筑鋼材震蕩下滑。國內鋼市在經過兩個多月的震蕩下滑后，5月份市場產生了價格可能觸底拉漲的心態，但由于國內外經濟利空消息較多，國內政策面未有直接刺激措施出臺，期貨、電子盤大幅震蕩，鋼鐵產量保持高位資源供應壓力較大，寶鋼等主導鋼廠價格下調等，抑制了鋼價企穩回升，市場心態謹慎信心不足。上海市場三級螺紋鋼價格3440-3510元/噸，較上月末下跌80-130元/噸;上海市場厚規格熱卷價格3500-3520元/噸，較上月末下跌180元/噸;華東市場中板價格3600-3680元/噸，較上月末下跌130-160元/噸;華東市場H型鋼中小規格價格3630-3660元/噸，普通大規格價格3760-3790元/噸，較上月末下跌70-90元/噸;山東市場齒輪鋼價格4150-4200元/噸，較上月末下跌130元/噸。

　　二、國內主流市場價格走勢圖：

　　三、市場走勢預測

　　4月份國內經濟運行數據印證經濟復蘇勢頭仍然較弱，4月份工業用電量環比下降1%，1-4月鐵路貨運量大幅下滑2.3%，中長期貸款持續低迷。對于經濟增速的放緩，政府減少了行政干預，更多從職能和制度方面變革，放權給市場，彰顯出經濟結構調整的決心與力度，預計后期政策刺激空間仍然不大。鋼鐵行業方面，近期由于原料價格跟跌、成本逐步下移，鋼廠生產積極性不減;在“控庫存、降風險”操作策略下，鋼材社會庫存持續下降，但同比仍然較多;下游行業以消耗庫存為主，生產積極性較低，高溫雨季的來臨也將制約需求釋放;主導鋼廠看空后市下調價格，增加市場看跌心態。總體來看，6月份國內鋼市仍將處于震蕩筑底階段。

　　四、影響國內鋼市運行的因素：

　　1、國內經濟復蘇勢頭仍然較弱，后期政策刺激空間不大。4月末，人民幣貸款余額同比增長14.9%，與上月末持平，比上年同期低0.5個百分點，1-4月全國鐵路貨運發送量同比下降2.3%，4月份全社會用電量同比增長6.8%，4月份CPI小幅上升至2.4%，但PPI降幅擴大至-2.6%，顯示出受需求不足、產能過剩影響，工業領域出現通縮跡象。本屆政府執政以來，我國的宏觀層面發生了諸多的變化，不再以投資做為拉動GDP增長的主要手段，允許GDP增速適當放緩，大力調整經濟結構等，一系列政策的轉向預示著我國經濟發展方式的轉變，從而會較為深刻的影響到各個行業的發展，如機械制造行業、房地行業、基建行業等等，其生產經營活動已經發生重大變化。經濟結構調整主要的目的是為了相關行業的可持續發展，但在轉變的過程中難免會產生陣痛。

　　2、鋼材需求相對低迷，不確定因素仍然較多。1-4月，全國固定資產投資同比名義增長20.6%，增速比1-3月回落0.3個百分點，1-4月鐵路運輸業固投同比增長24.6%，1-4月交通運輸、倉儲和郵政業固投同比增長23.7%;水利、環境和公共設施固投同比增長30.8%。《國務院關于取消和下放一批行政審批項目等事項的決定》15日公布，取消和下放117項行政審批項目，交由地方政府投資部門核準。但目前地方負債率較高，稅收增收困難而民生類支出壓力較大，基建投資擴張能力受到限制，且從審批到實際拉動鋼材消費仍需要較長周期。國務院發展研究中心宏觀經濟研究部部長余斌預計今年固定資產投資增長18%左右。

　　4月份官方制造業PMI為50.5%，匯豐PMI終值為50.4%，均較3月份明顯回落，新訂單分項指數和生產分項指數均出現回落，新出口訂單在今年以來首次出現收縮，反應當前制造業增速放緩。4月份規模以上工業增加值同比增長9.3%，較3月份回升0.4個百分點。分行業來看，鋼鐵主要下游如汽車制造業同比增長12.9%，增速提升2.7個百分點;鐵路、船舶、航空和其他運輸設備制造業同比增長1.5%，增速下滑3.3個百分點。

　　3、原材料價格或將走低，成本支撐減弱。近期國際大宗商品價格下跌，加之國內鋼市走弱，焦煤、焦炭、廢鋼等原材料價格都出現了連續的下跌，鐵礦石價格也在短暫反彈后步入下跌通道，鋼價成本支撐力度減弱。截至20日，印度粉礦(63.5%品位)報價127美元/噸(CIF)，較4月底下跌11美元/噸。山西二級冶金焦主流出廠1120-1210元/噸，較4月底下跌60元/噸。目前鋼廠對原材料采購謹慎，未來原料價格有進一步走低的可能。

　　4、鋼鐵產量高位運行。國家統計局數據，4月份全國生鐵、粗鋼和鋼材產量分別為6065萬噸、6565萬噸和8761萬噸，同比增長6%、6.8%和8.1%。其中粗鋼日均產量218.83萬噸，比3月份日均產量增長4.97萬噸，環比增長2.32%;是僅次于今年2月份220.8萬噸的歷史次高水平。中鋼協最新統計，5月上旬重點企業粗鋼日產量為174.8萬噸，旬環比增長2.7%;全國預估粗鋼日產量219.3萬噸，旬環比增長3.0%。隨著焦碳、礦石價格的下降，鋼廠成本下移生產積極性不減。唐山關停重污染企業對鋼鐵產量的影響有待于進一步觀察。

　　5、在“控庫存、降風險”策略下，鋼材社會庫存持續降低。截止5月19日，全國主要城市五大鋼種社會庫存量為1906.41萬噸，較前一周減少65.35萬噸，但同比仍然增加148萬噸。全國主要城市螺紋鋼庫存總量為874.40萬噸，較上周下降39.94萬噸，較去年同期增加120.58萬噸;線材庫存總量為249.29萬噸，較上周減少9.73萬噸，較去年同期增加48.33萬噸;熱軋庫存總量為472.38萬噸，較上周減少9.62萬噸;冷軋庫存總量為163.08萬噸，較比上周減少1.50萬噸;中板庫存總量為147.26萬噸，較上周減少4.56萬噸。市場價格持續下跌，商家悲觀心態蔓延，“控庫存、降風險”成為主導策略，市場庫存降速較前期有所加快。

　　6、主導鋼廠看空后市下調價格。寶鋼6月份冷熱卷、中板價格下調150-180元/噸，為9個月來首次下調，武鋼6月份冷熱卷價格下調150-180元/噸，預計鞍鋼、首鋼等主導鋼廠6月份價格也將以下調為主，反應鋼廠對后市不看好，增加市場看跌心態。