近期，伴隨著宏觀經濟的轉暖預期，市場看多情緒逐步增強，但是筆者認為，今年鋼價最低點仍需等待至9月。

    鋼廠調低鋼價卻增加供應，庫存有所緩解。5月9日，寶鋼出臺6月份鋼材產品出廠價，對熱軋、酸洗、普冷、熱鍍鋅、電鍍鋅、鍍鋁鋅、無取向電工鋼等主要品種下調100—180元/噸不等。業內人士指出，寶鋼此次調價符合市場預計。近期公布的PPI數據以及制造業PMI數據均顯示出我國經濟回穩勢頭不牢固，而鋼價持續陰跌、粗鋼產量高企、原料價格振蕩下行，以及鋼市即將步入需求淡季，則對后期鋼材價格走勢形成悲觀預期。

    據中鋼協統計，4月下旬會員企業粗鋼日均產量為170.21萬噸，旬環比小幅上升0.8%;預估4月下旬全國日產量212.9萬噸，旬環比微升0.6%。鋼鐵產量繼續小幅增加。4月下旬末會員企業鋼材庫存1287萬噸，環比下降5.8%。螺紋鋼5月10日庫存降至914.34萬噸，繼續小幅下降。

    鋼價企穩仍需等待下游需求。國務院總理李克強6日主持召開國務院常務會議，研究部署2013年深化經濟體制改革重點工作，決定再取消和下放一批行政審批事項。第七項專門提及城鎮化。重點仍然是在戶籍管理等方面，對于房地產投資等只字未提。第四項改革任務提及將形成鐵路投融資體制改革方案，支線鐵路、城際鐵路、資源開發性鐵路所有權、經營權率先向社會資本開放，引導社會資本投資既有干線鐵路。這體現出基礎設施建設仍然將是今年的重點，資金來源則轉向至社會資本。

    結合國家下調GDP增長預期可以看出，今年更多的是改革的一年，而不是全速發展前進的一年。自房地產調控以來，鋼材需求增加已經從房地產快速發展的帶動轉向以國家投資的基礎設施建設所增加的用量上來，今年仍將是基礎設施投資主導鋼材需求的一年。

    綜上所述，鋼價難在5、6月見底，從歷史的政策下達到執行時間來看，政策的發出到真正開始逐步執行可能需要3—4個月的時間，螺紋鋼價格見底仍然需要等到下游需求的真正啟動，預計9月將是多頭套保的最佳入場時間點。