最近幾天，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)出現(xiàn)了難得的好跡象，現(xiàn)貨鋼價(jià)回升趨勢(shì)明顯，低價(jià)位資源成交量也有較大的突破。加上經(jīng)過(guò)一段時(shí)間以來(lái)的加速消耗，主要城市低價(jià)鋼材庫(kù)存量銳減，致使部分鋼貿(mào)商拉漲報(bào)價(jià)的意愿；部分分析師、機(jī)構(gòu)也紛紛預(yù)測(cè)5月份鋼材市場(chǎng)可能迎來(lái)階段性反轉(zhuǎn)，但筆者認(rèn)為，受制于較高的供應(yīng)壓力，且進(jìn)入雨季后下游需求的釋放尚不足以拉動(dòng)鋼市長(zhǎng)期向好，加上需求基本面、政策面、經(jīng)濟(jì)層面等均未見(jiàn)重大利好出現(xiàn)，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格的反轉(zhuǎn)尚不具備必要條件。

　　五一節(jié)后鋼市回升明顯 市場(chǎng)心態(tài)好轉(zhuǎn)

　　上周以來(lái)，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)一改此前弱勢(shì)運(yùn)行的狀態(tài)，成交、報(bào)價(jià)、市場(chǎng)心態(tài)均有重大轉(zhuǎn)變；特別是線螺等建筑鋼材市場(chǎng)，低價(jià)位區(qū)域的鋼材成交十分活躍，下游工地節(jié)后集中補(bǔ)貨放大了短期成交，給市場(chǎng)造成一定需求釋放加速的假象；與此同時(shí)，鋼材價(jià)格也有明顯的回穩(wěn)過(guò)程。

　　受現(xiàn)貨市場(chǎng)好轉(zhuǎn)影響，鋼貿(mào)商對(duì)后市信心明顯增加，不少地方出現(xiàn)商家低位抄底的現(xiàn)象，低價(jià)位區(qū)資源十分緊張，部分規(guī)格甚至出現(xiàn)斷貨，更進(jìn)一步刺激商家積極拉漲報(bào)價(jià)的熱情；本周一，除西北地區(qū)外，國(guó)內(nèi)其他地區(qū)大部分城市對(duì)線螺價(jià)格均有不同程度的拉漲現(xiàn)象，雖價(jià)格抬升后成交受到一定的影響，但暫時(shí)不足以影響到商家的熱情。

　　成本持續(xù)走弱 鋼廠低價(jià)資源有望陸續(xù)到貨

　　最新的中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示今年一季度大型鋼企普遍實(shí)現(xiàn)盈利，但隨著“金三銀四”落空后，鋼廠不斷下調(diào)出廠價(jià)迎合市場(chǎng)趨勢(shì)，鋼廠虧損壓力不斷增長(zhǎng)；在這種情況下，國(guó)內(nèi)主要鋼企在對(duì)原材料采購(gòu)方面連續(xù)執(zhí)行謹(jǐn)慎操作，聯(lián)合壓價(jià)促使鐵礦石、鋼坯等原料價(jià)格不斷趨弱；由此導(dǎo)致現(xiàn)貨鋼材的成本支撐力度日益減弱。

　　進(jìn)入5月份后，一方面是現(xiàn)貨市場(chǎng)去庫(kù)存化持續(xù)，另外一方面是上游鋼廠持續(xù)的高位粗鋼產(chǎn)量致使內(nèi)部庫(kù)存較大，在下調(diào)出廠價(jià)的手段下，相對(duì)以前的低價(jià)鋼材資源已經(jīng)陸續(xù)發(fā)往現(xiàn)貨鋼市，預(yù)計(jì)近期可能集中到市，或許將對(duì)鋼貿(mào)商剛剛提起的提升鋼價(jià)產(chǎn)生制約。

　　建筑鋼材好轉(zhuǎn) 板材市場(chǎng)依舊弱勢(shì)難改

　　當(dāng)前的鋼材市場(chǎng)好轉(zhuǎn)主要還是有建筑鋼市帶動(dòng)的，熱軋、冷軋、中厚板等板材市場(chǎng)依舊是弱勢(shì)難改；從前不久發(fā)布的4月份制造業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)回落來(lái)看，反應(yīng)當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)面復(fù)蘇放緩的現(xiàn)狀，特別是其中的新訂單指數(shù)回落，對(duì)板材市場(chǎng)而言，意味著下游用鋼需求依舊疲軟。

　　目前不論是家電、汽車、工程機(jī)械、造船等多個(gè)行業(yè)，產(chǎn)銷情況均不容樂(lè)觀，相應(yīng)刺激消費(fèi)政策退出后，多行業(yè)一直在等待新的政策接力，但近期除了新能源汽車補(bǔ)貼政策有望落地的消息外，其余均為消息出現(xiàn)，此前國(guó)務(wù)院會(huì)議強(qiáng)調(diào)在二季度重點(diǎn)加大擴(kuò)內(nèi)需消費(fèi)暫時(shí)也是雷聲大雨點(diǎn)小，短期來(lái)看，板材市場(chǎng)依舊弱勢(shì)難改。

　　寄希望重大政策利好短期不現(xiàn)實(shí)

　　雖然說(shuō)最近發(fā)改委發(fā)布了新城鎮(zhèn)化建設(shè)推進(jìn)時(shí)間表，市場(chǎng)對(duì)5月份城鎮(zhèn)化預(yù)期及基建投資落地的預(yù)期增強(qiáng)。但目前城鎮(zhèn)化規(guī)劃尚在制定當(dāng)中，且中央對(duì)于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整決心已經(jīng)顯現(xiàn)，城鎮(zhèn)化建設(shè)更多強(qiáng)調(diào)的是人的城鎮(zhèn)化，而非以前的“造城運(yùn)動(dòng)”，所以城鎮(zhèn)化未必會(huì)帶來(lái)更多的投資需求。

　　在中央已經(jīng)下定決心調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、努力打造中國(guó)經(jīng)濟(jì)升級(jí)版的意圖來(lái)看，單純的等待國(guó)家出臺(tái)更多的刺激政策，再次激發(fā)已經(jīng)產(chǎn)能、產(chǎn)量嚴(yán)重過(guò)剩的鋼鐵等行業(yè)重發(fā)新春的可能性不大，后期更多的是寄希望于鋼鐵行業(yè)本身產(chǎn)能結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整、行業(yè)供需層面有根本性改觀后，方能帶動(dòng)鋼材市場(chǎng)反轉(zhuǎn)。

　　總體來(lái)說(shuō)，當(dāng)前宏觀政策面不太可能出現(xiàn)重大利好刺激，而鋼材市場(chǎng)依舊處于鋼廠生產(chǎn)積極性不減、鋼材供應(yīng)嚴(yán)重過(guò)剩，而下游需求釋放平穩(wěn)有余、激發(fā)較難的現(xiàn)狀，加上原材料市場(chǎng)疲軟難以支撐，鋼廠出廠價(jià)全面下調(diào)，以及進(jìn)入5、6月份的雨季天氣不利于戶外施工，均將制約著后期鋼市的好轉(zhuǎn)。因此，我們認(rèn)為，在超高供應(yīng)壓力下，當(dāng)前我國(guó)鋼材市場(chǎng)尚不具備趨勢(shì)性反彈條件，繼續(xù)震蕩整理，暫時(shí)的反彈行情也難以持久下去。