雖然目前已經進入旺季，但由于春節前市場對需求預期較高，節后供需矛盾尖銳，鋼價弱勢回落，3月初房地產國五條新政進一步加劇了鋼價下跌幅度。從最近房產調控政策看，我們認為20%的稅費調整對二手房市場沖擊很大，賣方把二手房交易稅費轉嫁給買方的概率較大，這必然導致需求出現一定萎縮，尤其是一線城市等二手房成交量占比較大的地區。從市場來看，由于節前原材料價格大幅上漲，鋼廠和貿易商手中貨源成本偏高，現貨市場大幅下跌意愿并不強烈。滬鋼期價反彈至3900元/噸一線遇阻，受制于基本面疲弱以及調控細則出臺預期，短期內將呈現振蕩偏弱走勢。

　　粗鋼產量高企，市場供需矛盾依舊

　　3月中旬，鋼協會員企業粗鋼日均產量166.76萬噸，環比下降0.47%；預估全國日均產量206.37萬噸，環比下降1.00%。粗鋼產量環比微降的主要原因是，高價原料進入生產環節，下游需求不如預期，鋼廠盈利狀況轉弱，部分鋼廠檢修比例擴大。數據顯示，截止到3月22日，國內鋼材市場社會庫存結束了13周的上升，重點市場螺紋鋼社會庫存1079.51萬噸，比上周下降1.4%；線材社會庫存321.2萬噸，比上周減少4.78%。全國重點城市建材總庫存減少31.49萬噸，至1400.71萬噸，全國各品種社會庫存2208.1萬噸，同比增加24.37%。

　　總體來看，目前市場終端需求增速放緩，下游開工有延遲跡象，即便從4月份開始進入開工期，開工項目需求落實到市場的量也很少，因為多數工程建設已經接近尾聲。節前鋼價反彈使得鋼廠開足馬力生產，粗鋼產量大幅上升，但市場未起先衰，后市或繼續承壓。

　　原料價格弱勢盤整，反彈乏力

　　在經歷大幅下跌之后，近日進口礦市場進入弱勢盤整狀態，本周初試探性反彈，但缺乏實際支撐，上漲乏力，轉而陷入漲跌兩難境地。目前由于利潤空間已被嚴重擠壓，部分貿易商在本周選擇暫停市場報價，以觀望為主。受鋼材銷售不暢及原料價格波動較大影響，大型鋼企采購意愿降至低點，但中小鋼企仍有補庫需求，市場成交不溫不火。庫存方面，中國港口鐵礦石庫存（沿海25港）為7259萬噸，較上期減少143萬噸，環比下降1.92%，到貨量減少促使港口庫存連續四周下跌。另外，外港貿易商在經歷了大幅虧損后，嚴格控制現貨庫存，以免增加風險。我們預計礦價在未來一段時間內仍有回落空間。

　　綜上，目前鋼材市場供需矛盾依舊尖銳，基本面弱勢格局未改。從盤面來看，滬鋼主力合約在3900元/噸一線承壓，操作上，可逢高介入空單，若有效上破4020點，則空單止損。