A供給壓力或有緩和

　　粗鋼產(chǎn)量將低速增長(zhǎng)

　　對(duì)于2013年的粗鋼產(chǎn)量，需從兩方面加以考慮：一方面，經(jīng)過(guò)2009年以前的粗鋼高速增長(zhǎng)，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量高增速時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，未來(lái)粗鋼產(chǎn)量將低速增長(zhǎng)。

　　另一方面，在金融危機(jī)時(shí)期，中央政府“四萬(wàn)億元”投資基本投向“鐵公基”項(xiàng)目，鋼鐵產(chǎn)能顯著增加，未來(lái)我國(guó)鋼鐵產(chǎn)能將逐步釋放。綜合考慮，預(yù)計(jì)我國(guó)2013年粗鋼產(chǎn)量為7.56億噸，增速5.73%，比2012年略高。

　　社會(huì)庫(kù)存有望抬升

　　當(dāng)前，由于季節(jié)性因素，庫(kù)存一般會(huì)出現(xiàn)一定幅度的上升。截至2012年12月21日，五大品種鋼材社會(huì)庫(kù)存為1177.3萬(wàn)噸，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存為509.87萬(wàn)噸。

　　但社會(huì)庫(kù)存仍處于3年來(lái)的低點(diǎn)，五大品種社會(huì)庫(kù)存相對(duì)2011年高點(diǎn)下降了37.71%，螺紋鋼下降了34.12%。

　　預(yù)計(jì)2013年，鋼材社會(huì)庫(kù)存還將繼續(xù)呈現(xiàn)明顯的季節(jié)性波動(dòng)特征，有望底部回升，但年內(nèi)高點(diǎn)不會(huì)超過(guò)2012年。

　　出口或?qū)⒎�(wěn)步增長(zhǎng)

　　2012年，我國(guó)鋼材出口顯著回升。2012年1~11月出口鋼材5088萬(wàn)噸，折合粗鋼出口5412萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.7%。預(yù)計(jì)2012年粗鋼凈出口4100萬(wàn)噸，2013年凈出口將保持前期增速，達(dá)到2.3%，大約為5100萬(wàn)噸左右。

　　總的來(lái)說(shuō)，2013年粗鋼產(chǎn)量預(yù)計(jì)為7.56億噸，同比增幅為5.73%，凈出口大約為5100萬(wàn)噸，同比增速2.3%，粗鋼表觀消費(fèi)（供給）70171萬(wàn)噸，同比增速為4.4%，比2012年稍高。加之低位鋼材庫(kù)存，2013年供給壓力不會(huì)有大幅增加。

　　B需求或?qū)⒕徛�回�?br />
　　房地產(chǎn)投資壓制中“暴發(fā)”

　　2012年1~11月，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資64772.4億元，同比增長(zhǎng)為16.7%。相比2011年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資30%多的增速，2012年增速下滑近一半，房地產(chǎn)快速增長(zhǎng)勢(shì)頭被遏制。

　　2013年，宏觀經(jīng)濟(jì)將企穩(wěn)向好，城鎮(zhèn)化、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整等中長(zhǎng)期政策繼續(xù)推進(jìn)，為中長(zhǎng)期和房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供動(dòng)力。

　　在貨幣層面，2013年貨幣政策保持穩(wěn)健，將適當(dāng)擴(kuò)大社會(huì)融資總規(guī)模，保持貸款適度增加，切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的融資成本，房地產(chǎn)資金環(huán)境寬松。

　　而在房地產(chǎn)調(diào)控政策方面，2013年，國(guó)家房地產(chǎn)調(diào)控的主基調(diào)不會(huì)發(fā)生大的改變，國(guó)家在鼓勵(lì)剛需的同時(shí)，仍然會(huì)打壓投機(jī)性需求。

　　保障房建設(shè)和土地供應(yīng)仍是保障房供給、抑制價(jià)格上漲的重要手段。預(yù)計(jì)2013年城鎮(zhèn)保障性安居工程建設(shè)的任務(wù)是基本建成460萬(wàn)套，新開(kāi)工600萬(wàn)套。

　　綜上所述，在國(guó)家限購(gòu)令依然持續(xù)的情況下，銷售面積同比增速持續(xù)回升，說(shuō)明國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)剛需依然旺盛。

　　隨著未來(lái)政府著力推進(jìn)“城鎮(zhèn)化”建設(shè)相關(guān)信息的集中釋放，房地產(chǎn)投資有望繼續(xù)增長(zhǎng)，并伴隨宏觀經(jīng)濟(jì)和資金面有所好轉(zhuǎn)。然而在調(diào)控主基調(diào)不變的前提下，預(yù)計(jì)2013年房地產(chǎn)市場(chǎng)將整體低速增長(zhǎng)。
 　基礎(chǔ)設(shè)施投資將成為“引擎”

　　2012年，全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資計(jì)劃總規(guī)模6300億元，全年基本建設(shè)投資從年初的4060億元上調(diào)至5160億元。

　　2012年內(nèi)屢次上調(diào)鐵路基礎(chǔ)建設(shè)投資目標(biāo)，說(shuō)明鐵路投資已成為國(guó)家“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策的重要方面。根據(jù)《國(guó)家鐵路“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，“十二五”鐵路基建投資2.3萬(wàn)億元，今后鐵路基建投資將趨穩(wěn)。預(yù)計(jì)2013年鐵路基本建設(shè)約將達(dá)到5300億元，略高于2012年水平。

　　綜合下游需求來(lái)看，雖然我國(guó)固定資產(chǎn)消耗鋼材從高位降至低位水平，但是未來(lái)“新型城鎮(zhèn)化”將是中國(guó)最大的內(nèi)需，房屋建設(shè)及基礎(chǔ)設(shè)施投資將會(huì)重新啟動(dòng)。預(yù)計(jì)2013年，在宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，貨幣供給適度寬松下，鋼材需求好于2012年，將底部企穩(wěn)并緩慢回升。

　　C鐵礦石成本或?qū)⑾葥P(yáng)后抑

　　2012年鐵礦石價(jià)格整體呈下跌態(tài)勢(shì)，截至2012年12月24日，62%鐵精粉CFR結(jié)算價(jià)為137.25美元/干噸，國(guó)內(nèi)唐山鐵精粉價(jià)格為10400元/噸。

　　同時(shí)，國(guó)內(nèi)鋼鐵需求減少導(dǎo)致鐵礦石需求下跌，加上三大國(guó)外礦山的產(chǎn)量依然保持4%左右的增長(zhǎng)，新興礦山的產(chǎn)能釋放，供需關(guān)系已經(jīng)發(fā)生了轉(zhuǎn)變。

　　按目前三大礦山發(fā)布的產(chǎn)能擴(kuò)建計(jì)劃，到2013年，三大礦山新增鐵礦石產(chǎn)能估計(jì)為1億噸，2014年和2015年新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)為3.38億噸和1.65億噸。而三大礦廠還將考慮鐵礦石產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃，預(yù)計(jì)2013年全球鐵礦石的供給量還將維持高位。

　　從2013年初看，由于無(wú)論是鋼廠鐵礦石庫(kù)存還是港口庫(kù)存，都處于低位，市場(chǎng)有補(bǔ)庫(kù)的需求。短期內(nèi)鐵礦石價(jià)格還將維持上漲，全年呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑態(tài)勢(shì)。

　　D期鋼走勢(shì)或呈前高后低

　　2012年鋼材市場(chǎng)弱勢(shì)格局愈發(fā)凸顯，價(jià)格震蕩區(qū)間明顯下移，且在下跌過(guò)程中空頭主力資金占據(jù)明顯優(yōu)勢(shì)。整體上看，呈現(xiàn)探底、創(chuàng)新低、反彈格局。

　　對(duì)于2013年鋼材形勢(shì)，在歐美經(jīng)濟(jì)體貨幣寬松，大量流動(dòng)性釋放，資金面寬松，將促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

　　加之美國(guó)一些微觀數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好，歐洲繼續(xù)推動(dòng)改革，逐步建立長(zhǎng)期性聯(lián)盟制度，增強(qiáng)市場(chǎng)信心。

　　對(duì)于中國(guó)而言，貨幣政策難言像歐美國(guó)家大量釋放流動(dòng)性，寬松財(cái)政政策主導(dǎo)2013年，投資仍將拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，GDP維持7.9%左右的增長(zhǎng)。

　　而對(duì)鋼材供需面情況，預(yù)計(jì)2013年粗鋼產(chǎn)量為7.56億噸，同比增幅為5.73%，凈出口大約為5100萬(wàn)噸，同比增速2.3%，粗鋼表觀消費(fèi)（供給）70171萬(wàn)噸，同比增速為4.4%，比2012年稍高。加之低位鋼材庫(kù)存，2013年供給壓力不會(huì)有大幅增加。

　　綜合下游需求來(lái)看，雖然我國(guó)固定資產(chǎn)消耗鋼材從高位降至低位水平，但是未來(lái)“新型城鎮(zhèn)化”將是中國(guó)最大的內(nèi)需，房屋建設(shè)及基礎(chǔ)設(shè)施投資將會(huì)重新啟動(dòng)。

　　預(yù)計(jì)2013年，在宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，貨幣供給適度寬松下，鋼材需求好于2012年，將底部企穩(wěn)并緩慢回升。

　　相對(duì)而言，中國(guó)鋼廠最沒(méi)有“話語(yǔ)權(quán)”的是上游原料成本定價(jià)權(quán)。預(yù)計(jì)2013年鐵礦石和焦炭供給偏松，壓制價(jià)格大幅上漲，海運(yùn)指數(shù)受益于全球宏觀經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，將會(huì)擺脫近兩年低迷的運(yùn)輸量，出現(xiàn)上漲，整體上將支撐鋼材價(jià)格上移。

　　技術(shù)面上，預(yù)計(jì)2013年期鋼呈現(xiàn)前高后低，底部抬升的走勢(shì)，期鋼指數(shù)高點(diǎn)將在4500元/噸附近。

　　綜述以上，2013年鋼材需求好于今年，供給壓力略弱，鋼材價(jià)格呈現(xiàn)修復(fù)行情，底部企穩(wěn)。