主要觀點：本周鋼材價格小幅下跌，板強長弱格局持續，大多數品種毛利下滑。

　　開工進入淡季長材需求偏弱，板材供給面較好。開工逐步進入淡季，長材需求偏弱，長材價格出現連續下跌；熱卷由于前期虧損較大廠商開工不足，因而現階段受投放量減少影響價格堅挺；汽車、家電等板材下游需求季節性與房地產、基建相比較弱，因此目前需求尚可；社會庫存保持低位，馬上要到冬儲季節，但目前未見大規模啟動，只能期待后期產量下降持續，鋼材價格和毛利才有企穩希望。

　　投資提示：目前供給壓力仍然不減，鋼材價格和毛利企穩仍要寄希望于產量下降和貿易商冬儲補庫雙管齊下，在未看見明顯數據信號之前，我們仍然建議關注估值較低的低風險品種：首推寶鋼股份。

　　板材毛利繼續小幅上漲本周螺紋、高線、熱卷、冷板、中板利潤較上周分別變化-28、-27、39、32、32元至-22、-119、-24、115、-210元/噸。

　　線材價格小幅下跌，板材價格小幅上漲本周鋼材產品加權價格與上周基本持平，為3866元/噸。其中螺紋、高線、熱卷、冷板、中板價格分別變化-0.7%、-0.7%、1.4%、1.0%、1.2%至3721、3725、3929、4583、3759元/噸。無縫管、焊管、無取向硅鋼、取向硅鋼價格分別變化1.2%、-0.5%、0%、0%至4350、3780、5350、14800元/噸。300系、400系熱軋不銹鋼價格分別變化0%、0%至17800、8900元/噸。

　　美國鋼價大幅上漲本周美國、歐盟、東南亞熱軋分別變化6.9%、-3.6%、1.8%至695、585、570美元/噸。本周美國、歐盟、東南亞冷軋分別變化5.8%、-1.5%、1.6%至805、699、630美元/噸。本周美國、歐盟、東南亞熱鍍鋅分別變化5.1%、-0.6%、0.7%至915、686、695美元/噸。本周美國、歐盟、東南亞中厚板分別變化-2.8%、-0.6%、0.9%至772、648、560美元/噸。本周美國、歐盟、東南亞螺紋鋼分別變化0.7%、-0.6%、1.8%至722、642、570美元/噸。

　　焦炭價格持續大幅上漲本周國內現貨鐵礦石、進口現貨鐵礦石、巴西長協礦、澳大利亞長協礦價格分別變化-1.2%、1.2%、0.9%、0.2%至930、850、887、770元/噸。

　　焦炭、主焦煤、硅鐵、廢鋼價格分別變化3.7%、0%、0%、0%至1690、1300、6000、2475元/噸。

　　鋼材社會庫存與上周持平本周鋼材社會庫存與上周基本持平，為1209萬噸，主要港口鐵礦石庫存下降2.2%至9095萬噸。其中螺紋、高線、熱軋、冷軋、中板庫存分別變化0.1%、1.5%、-0.4%、0.1%、-0.3%至490、119、312、160、128萬噸。

　　本周其他重要事件中鋼協：2013年末全國鋼鐵產能將超10億噸鞍鋼11月15日出臺12月份產品價格政策關于寶鋼股份碳鋼板材2012年12月份國內期貨銷售價格調整的通知。