對(duì)于近期快速下滑的中國(guó)鋼材價(jià)格和國(guó)際鐵礦石價(jià)格，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和投行日前稱，中國(guó)的鋼鐵產(chǎn)量仍將增加，“去庫(kù)存”的完成至少需要半年以上的時(shí)間，這將繼續(xù)施壓于鋼材價(jià)格，從而進(jìn)一步擠壓鋼廠的盈利和拉低鐵礦石價(jià)格的底部。

“去庫(kù)存”需時(shí)日 鋼價(jià)繼續(xù)承壓

國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)(Fitch日前表示，盡管經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，但中國(guó)鋼鐵業(yè)的產(chǎn)量仍將繼續(xù)增加，鋼價(jià)下滑和鋼廠糟糕的盈利仍將持續(xù)。

惠譽(yù)表示，這種矛盾的狀態(tài)持續(xù)存在有兩個(gè)原因，首先是大型鋼廠優(yōu)先維持經(jīng)濟(jì)規(guī)模和市場(chǎng)份額，其次是小型鋼廠利用最近原材料價(jià)格下跌的機(jī)會(huì)提高產(chǎn)量。

惠譽(yù)表示，行業(yè)的理性對(duì)盈利水平的持續(xù)改善是十分必要的，但短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)。根據(jù)中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，今年7月份中國(guó)的粗鋼產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的6169.3萬(wàn)噸，同比增加4%，環(huán)比增加2.5%。而根據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，8月上旬的日均粗鋼產(chǎn)量為197萬(wàn)噸，比7月下旬的195萬(wàn)噸有所增加。

在鋼鐵產(chǎn)量增加的同時(shí)，中國(guó)的鋼鐵生產(chǎn)商正面臨著鋼材價(jià)格的下滑、利潤(rùn)率的減少和一些鋼材產(chǎn)品(如厚板需求的減少。惠譽(yù)表示，中國(guó)鋼材價(jià)格的下滑主要是因?yàn)楣�業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)放緩，來(lái)自造船業(yè)、機(jī)械和重型設(shè)備制造業(yè)的需求特別疲軟，導(dǎo)致厚板的產(chǎn)量在今年以來(lái)一直是負(fù)增長(zhǎng)。根據(jù)中國(guó)發(fā)改委的數(shù)據(jù)，中國(guó)鋼鐵業(yè)上半年的利潤(rùn)同比下降了68%。

鋼材價(jià)格的下滑反過(guò)來(lái)打壓鐵礦石的價(jià)格，品位為62%的粉礦的價(jià)格已跌至100美元/噸以下，今年以來(lái)則累計(jì)下滑了28%。惠譽(yù)認(rèn)為，該更低的成本正鼓勵(lì)那些年產(chǎn)能小于200萬(wàn)噸的中國(guó)小型鋼廠擴(kuò)大生產(chǎn)，這在需求疲軟的背景下進(jìn)一步加劇了供給過(guò)剩。這進(jìn)一步導(dǎo)致了庫(kù)存的上升。德銀(Deutsche Bank認(rèn)為，中國(guó)的庫(kù)存過(guò)高，目前正處于調(diào)整的中期，有一些跡象表明中國(guó)的鋼廠正在“去庫(kù)存”，但這需要時(shí)間。澳新銀行(ANZ Bank在一份報(bào)告中稱，消耗過(guò)剩的鋼材供給可能要6個(gè)~9個(gè)月的時(shí)間才能完成，來(lái)自重工行業(yè)的更低的需求和那些虧損的鋼鐵產(chǎn)能繼續(xù)保持生產(chǎn)將導(dǎo)致中國(guó)鋼材價(jià)格繼續(xù)下滑。

惠譽(yù)認(rèn)為，鋼材價(jià)格和鐵礦石、焦炭等鋼鐵生產(chǎn)相關(guān)的原材料價(jià)格在短期內(nèi)不會(huì)反彈，市場(chǎng)將在原材料供給增加和鋼鐵需求可能更為放緩的狀態(tài)下找到新的平衡，疲軟的價(jià)格在今年下半年和明年第一季度內(nèi)將因需求季節(jié)性地低迷而繼續(xù)持續(xù)。