盡管19日公布的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）數(shù)據(jù)不佳，日本央行依然堅信日本經(jīng)濟可以避開長期深度萎縮的噩運。20日，日本央行宣布繼續(xù)維持零利率政策。決定公布后，日元未出現(xiàn)較大波動，但日本股市受到東京電力不佳業(yè)績的影響下挫。不過來自湯森路透的一份調(diào)查顯示，日本投資者的信心四個月來首次出現(xiàn)改善。

日本央行持續(xù)維穩(wěn)

日本央行在結(jié)束為期兩天的貨幣政策會議后宣布，繼續(xù)維持在零至0.1%的水平。日本央行副總裁西村清彥放棄其有關(guān)進一步放松政策及擴大央行資產(chǎn)購買計劃的提議，他在上月的議息會議上提出這一建議，但遭遇否決。

根據(jù)日本央行的公告，受地震影響，日本經(jīng)濟在生產(chǎn)供給層面受到制約，生產(chǎn)活動大幅降低，導致出口大幅減少；同時，個人消費和企業(yè)投資意愿下降，使得民間內(nèi)需也出現(xiàn)弱化趨勢。

日本央行表示，隨著制約供給面的條件緩解，企業(yè)生產(chǎn)活動有望逐漸恢復正常，外圍經(jīng)濟環(huán)境的改善將有利于日本出口增加，預計今年秋季以后日本經(jīng)濟有望重回緩慢復蘇軌道。提及內(nèi)外經(jīng)濟風險因素時，日本央行指出，地震災害使得日本經(jīng)濟前景的不確定性加大。同時，美歐經(jīng)濟前景的不確定性、國際大宗商品價格高企等因素，可能增加日本經(jīng)濟的下行風險。

“我想日本央行將按兵不動一段時間，也許西村清彥已經(jīng)得出結(jié)論，他的建議沒有支持者。對于央行團結(jié)來講，這可能是件好事，”亞太地區(qū)一家金融機構(gòu)的研究主管阿德里安福斯特稱。

“速度是關(guān)鍵，政府需要采取行動，”伊藤忠商事株式會社駐東京的高級經(jīng)濟學家丸山義正則認為，“第二輪重建預算的拖延不僅會推遲日本經(jīng)濟重返增長軌道的時間，還會降低日本經(jīng)濟的長期增長能力。企業(yè)不會對一個重建時間遙遙無期的國家進行投資。”

此前公布的數(shù)據(jù)顯示，日本一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比下降3.7%，幾乎是經(jīng)濟學家預期值的兩倍，也是金融危機以來的最快萎縮速度。

散戶信心出現(xiàn)改善

在央行的利率決定公布后，日元匯率未出現(xiàn)太大變化。日元兌美元匯率微跌0.1%。北京時間20時30分，日元兌美元匯率基本持平于前一交易日的收盤價格。

不過，當日的日本股市收盤收低，日經(jīng)指數(shù)收盤跌0.1%。由于市場一直在揣測政府將如何安排東京電力來融資賠償福島核電廠危機的受害者，金融股受挫。由于公共事業(yè)公司也將被要求參與賠償計劃，它們的股價也進一步下挫。

此外，根據(jù)彭博資訊的數(shù)據(jù)，4月11日來發(fā)布季報的日經(jīng)指數(shù)成份股公司的業(yè)績平均低于分析師預測35%。這是2009年7月份以來的最差季報。業(yè)績最差的是零售公司、汽車制造商和原材料生產(chǎn)商。

3月初以來，日經(jīng)指數(shù)成份股未來12個月的盈利預測下跌了8.6%，為2009年2月份來最大跌幅。預測顯示，成份股公司的盈利可能合計為每股604.48日元（約合7.43美元），而2008年頂峰時為每股881.46日元。

日本央行總裁白川方明表示，在政府牽頭的東京電力賠償計劃期間確保金融市場的穩(wěn)定，對于賠償受影響者以及確保電力供應穩(wěn)定都至關(guān)重要。

不過，根據(jù)湯森路透20日公布月度調(diào)查顯示，日本散戶投資者5月股市信心指數(shù)出現(xiàn)四個月來首次改善，不過改善程度不是很大，因為日本遭遇強震以及海嘯后，投資者對日本經(jīng)濟前景的不確定性仍然存在。海外媒體評論認為，投資者信心指數(shù)小幅改善，與日本股市從一個月前開始溫和反彈相符，不過投資者擔憂地震和隨后的核危機給企業(yè)投資和消費者支出造成的影響。

除了溫和反彈的股市，日本市政債券的相對收益率也恢復至日本強震之前的水平，核危機的憂慮促使投資者轉(zhuǎn)投被視作避險天堂的資產(chǎn)。野村證券的指數(shù)顯示，市政債券和國債的收益率差已收窄至去年的平均水平11個基點，這個利差曾在3月16日擴大至19個基點，創(chuàng)2009年6月份以來的最高水平。

來源：上海證券報