摩根大通表示，歐洲央行的負(fù)利率仍然在支撐歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)，但它們‘并沒(méi)有魔法’，關(guān)于其不利副作用的越來(lái)越強(qiáng)烈的聲音沒(méi)有依據(jù)。倫敦摩根大通駐倫敦的經(jīng)濟(jì)學(xué)家GregFuzesi表示，沒(méi)有跡象表明人們正在轉(zhuǎn)向持有現(xiàn)金，也未見(jiàn)到暗示政策副作用的儲(chǔ)蓄率顯著上升。他說(shuō)，銀行盈利能力低下或“僵尸公司”不能輕易歸咎于負(fù)利率。

Fuzesi在周二一份報(bào)告中說(shuō)，“即使有些影響開(kāi)始看起來(lái)有些麻煩，但也必須要問(wèn)最佳對(duì)策是什么，對(duì)歐洲央行施加加息壓力肯定會(huì)導(dǎo)致金融狀況收緊，并會(huì)降低非常寬松的貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持”。

Fuzesi對(duì)負(fù)利率政策表示支持之際，歐洲央行政策制定者開(kāi)始越來(lái)越多地表示擔(dān)憂5年前開(kāi)始實(shí)施的負(fù)利率政策的不利影響。一種擔(dān)心是，隨著投資者被迫投資風(fēng)險(xiǎn)更高、流動(dòng)性較低的資產(chǎn)以尋求更高的回報(bào)，這會(huì)對(duì)金融穩(wěn)定產(chǎn)生影響。Fuzesi承認(rèn)“必須對(duì)低利率給養(yǎng)老基金、銀行和儲(chǔ)蓄者帶來(lái)的問(wèn)題進(jìn)行監(jiān)控，”但是盡管擔(dān)心它們可能助長(zhǎng)房地產(chǎn)泡沫，但與2008年全球金融危機(jī)之前相比，房地產(chǎn)市場(chǎng)看起來(lái)并不令人擔(dān)憂。