在歐元區外圍國家危機不斷升級之際，歐元區核心國家遭受到的沖擊也越來越明顯。

7月23日周一，十年期西班牙國債收益率收盤在7.50%的歐元時代最高水平，周二又進一步上沖至7.63%的高位。而西班牙五年期國債收益率自2001年6月以來第一次超過10年期國債收益率。

短期借貸成本高于長期，這是一個明顯的信號，市場認為西班牙政府違約或債務重組的風險已大幅上升。投資者擔心僅僅救助西班牙銀行無法平息危機，西班牙的地區可能也需要救助。而這些很可能將最終導致西班牙也需要主權救助。

西班牙周二發行3-6個月短期國債，成功渡過了一劫，雖然收益率大幅上升，但認購的需求充足，完成了發債目標。

截至北京時間7月23日21點，歐元對美元下跌0.2%至1.2093，高于之前一天的兩年來最低水平1.2067。西班牙股市下跌3.1%，意大利股市跌2.0%，德國、法國和英國跌幅在0.2%以內。

意大利極易受到西班牙局勢的傳染，十年期國債收益率上升13個基點至6.47%。歐洲最大的交易清算機構LCH周一同時上調了交易意大利和西班牙國債的交易保證金，認為兩國債券的風險進一步上升。

周一在美國股市收盤后，信用評級公司穆迪還將AAA評級的德國、荷蘭和盧森堡的展望從穩定下調至負面。希臘退出歐元區的風險、西班牙和意大利也可能需要救助，經濟增長停滯最終可能會影響幾乎所有歐元區核心國家評級。

德國財政部反擊穆迪：“德國將通過穩固的經濟和金融政策捍衛‘避險天堂’的地位，并繼續負責任地維護歐元區的支柱作用。”

但德國在這一天卻失去了避險天堂地位。十年期德國國債收益率上升8個基點至1.24%。表現明顯弱于美國國債，十年期美國國債收益率僅上升了2個基點。

當天德國發布的經濟數據也顯示出核心國家也受到危機傳染。7月德國綜合PMI初值為47.3，低于6月份的48.1；7月制造業PMI初值為43.3，低于6月份的45，并創下37個月以來最低水平。

整個歐元區的制造業連續第六個月放緩，抵消了當天早些時候中國制造業數據對全球市場的提振作用。

7月匯豐中國PMI初值為49.5，高于6月的48.2。雖然這一數值說明制造業活動仍在收縮，但已經接近增長的區域，并創下5個月新高。中國A股收盤上漲0.2%。

中國經濟數據提振的與大宗商品，以及與大宗商品相關的貨幣和股市。

國際原油價格上漲0.5%至每桶88.55美元。之前一天油價因西班牙危機升級重挫了4%，市場擔心歐元區危機加劇將進一步破壞石油需求。銅上漲0.3%至每磅3.39美元。黃金漲0.3%至每盎司1582.55美元。

不過歐元區危機持續升級抑制了風險資產的漲幅。