意大利上周五成功發(fā)行了52.5億歐元短期與長期國債，盡管意大利在前一天被穆迪投資者服務下調(diào)了信用評級。

意大利政府發(fā)行了35億歐元3年期國債，平均收益率為4.65%，較6月份的5.30%有所下降。但投資者對長期國債收益率則有更高要求。意大利發(fā)行了7.66億歐元7年期國債，收益率5.58%，6億歐元10年期國債，收益率為5.82%，還有3.84億歐元11年期國債。

在二級市場，10年期國債收益率上升至6%，雖然已從年初時高于7%的水平有所下降，但如果長期維持在這一水平，那么意大利政府將無法承受這樣的融資成本。

穆迪投資者服務周四將意大利信用評級調(diào)降了兩個級別，從A3調(diào)降至Baa2，離投機，即垃圾級別越來越近。

穆迪的理由是債券市場危機有可能從西班牙蔓延，意大利貸款成本上升的風險增強，此外，意大利經(jīng)濟形勢惡化，這樣意大利政府更加難以通過提高財政收入來彌補赤字虧空。

穆迪對意大利評級前景為負面，這意味著意大利評級未來可能遭進一步下調(diào)。

盡管意大利總理蒙蒂已采取措施讓意大利經(jīng)濟更有競爭力，但穆迪警告政治阻力可能將拖意大利深層次結構改革的后腿。

穆迪分析師指出，“政治氣候，尤其是2013年春季選舉日期越來越近，將帶來執(zhí)行風險。”

蒙蒂上周初證實在任期于明年到期后將會離職。蒙蒂是一位讓人尊敬的經(jīng)濟學家，在其前任貝盧斯科尼在壓力下辭職后，他是由歐盟官員任命為意大利總理的。貝盧斯科尼隨后宣布，計劃重新競選總理職務。

斯皮羅主權戰(zhàn)略咨詢機構主管Nicholas Spiro在給客戶的一封短信中表示，“意大利前總理貝盧斯科尼重新參選的新聞對于市場來說是個壞消息。投資者可能會對蒙蒂更加不穩(wěn)定以及更加民粹化的政治環(huán)境感到擔憂。”

交易員指出，意大利銀行仍是政府國債的主要購買者，海外投資者大多已經(jīng)逃離了這個市場。

愛丁堡RIA資本市場分析師Nick Stamenkovic表示，“自從歐洲央行去年開始向銀行注入流動性以后，意大利銀行便開始大量買進意大利國債。”

他表示，雖然國內(nèi)買家可在短期內(nèi)維持對國債的需求，但意大利超過10年期的國債仍很難賣掉。

他表示，“投資者擔心意大利經(jīng)濟不景氣，結構性改革將被削弱。意大利當前形勢十分脆弱。”