歐洲央行5日宣布，自2012年7月11日起，將基準利率由1%下調25基點至0.75%的歷史低點。這是歐央行去年11月以來第三次降息。英國央行同日宣布，基準利率維持0.5%的水平不變，但將國債購買規模由3250億英鎊擴大500億英鎊至3750億英鎊。

受此影響，英鎊和歐元匯率盤中跳水。截至北京時間5日20時30分，歐元對美元匯率下跌1.05%至1.2393，英鎊對美元匯率下跌0.33%至1.5530.

在歐債危機背景下，歐洲整體經濟前景黯淡，歐英央行最新貨幣政策符合市場預期。多家機構預計，如果未來歐元區經濟前景進一步惡化且債務危機繼續發酵，歐央行還可能采取重啟債券購買計劃(SMP)或推出第三輪長期再融資操作(LTRO)等措施。

歐央行隔夜存款利率降至0

歐央行行長德拉吉5日在貨幣政策會議后的新聞發布會上表示，歐元區經濟仍在緩慢復蘇，但復蘇勢頭孱弱，未來經濟前景存在較大下行風險與不確定性。同時，歐元區未來通脹壓力減弱。

歐央行基準利率是主要再融資利率。以該利率為基準，分別加減75基點便形成歐央行隔夜貸款利率和隔夜存款利率。歐央行將基準利率下調至0.75%，意味著將隔夜貸款和存款利率分別由1.75%和0.25%下調至1.5%和0。此舉旨在鼓勵歐元區銀行間借貸。在歐債危機的背景下，歐元區銀行普遍惜貸，它們已通過歐央行隔夜存款工具將高達8000億歐元的資金存放在歐央行。

目前歐元區經濟增長幾近停滯，距重返衰退僅一步之遙。德國經濟研究所、法國國家統計及經濟研究局和意大利統計局4日預計，第二季度歐元區經濟將環比萎縮0.2%，第三季度將進一步環比萎縮0.1%。這意味著歐元區經濟將連續兩個季度萎縮，出現技術性衰退。

據市場研究機構Markit數據，6月歐元區制造業采購經理人指數終值為45.1，處于2009年6月以來最低水平。區內制造業的收縮態勢已延續了11個月。歐元區5月失業率由4月的11%攀升至11.1%，創歷史新高。歐元區5月年輕人失業率由4月的20.5%攀升至22.6%。

同時，歐元區通脹壓力有所緩解。受原油價格下降影響，6月歐元區消費者價格指數(CPI)同比增長2.4%，增幅與5月持平，接近歐央行設定的2.0%的目標。5月歐元區生產者價格指數(PPI)環比下降0.5%，同比上升2.3%，同比增幅小于4月的2.6%。

部分機構預計，除降息外，未來歐央行還可能采取其他非常規措施。荷蘭國際集團預計，歐央行將通過推出刺激措施爭取時間，直至歐盟實施切實有效的歐債危機解決方案。美銀美林預計，歐央行可能采取重啟國債購買計劃等更激進的行動。法興銀行認為，鑒于歐元區內部主要來自德國的反對意見，歐央行不大可能推出新一輪LTRO或重啟國債購買。

英央行或繼續推進量化寬松

英國央行5日發表政策聲明稱：“在過去的18個月中，英國經濟幾乎沒有增長，預計過去兩個季度經濟增速均出現下滑。先行經濟數據顯示，近期英國經濟將持續疲軟。我們對歐元區高負債國的擔心猶存，且歐債危機正在抑制市場對經濟的信心。受此影響，英國主要出口市場的增速已放緩，未來英國經濟停滯的程度可能更為嚴重，持續時間可能更長。”瑞銀集團外匯策略師杰弗里·余認為，英國經濟陷入技術衰退，英央行須推出較大規模的經濟刺激措施，并努力使信貸分配最優化。

英國通脹壓力有所緩和，5月CPI同比增長2.8%，創2009年11月來新低，這是過去兩年來通脹率首次降至3%以下。

英央行貨幣政策委員會6月會議紀要顯示，貨幣政策委員會9位委員以5比4的投票結果維持量化寬松規模不變。該行行長默文·金、貨幣政策委員會委員波森與邁爾斯支持將量化寬松規模增加500億英鎊，委員費舍爾支持將量化寬松規模增加250億英鎊。德意志銀行駐倫敦首席英國經濟學家喬治·巴克利認為，英央行行長的立場轉變意味著該行未來可能進一步擴大量化寬松規模。

為刺激經濟增長，英央行自2009年3月起一直將基準利率維持在0.5%的水平。2011年10月，該行推出第二輪量化寬松計劃，將國債購買規模由2000億英鎊增加至2750億英鎊后。今年2月，該行將規模擴大500億英鎊至3250億英鎊。