周三公布的多項經濟數據再度令投資者對歐元區的經濟增長前景擔憂。當日公布的歐元區6月份綜合及服務業采購經理人指數（PMI）雖然被上修，然而作為歐元區經濟“火車頭”的德國則被判定進入萎縮區域。此外，當日公布的零售數據也弱于預期。表現平淡的經濟數據打壓市場信心，周三歐洲股市早盤，主要股指普遍下挫。

經濟數據報憂

金融資訊服務公司Markit周三公布的數據顯示，歐元區6月份綜合PMI終值由此前的46被上調至46.4，服務業PMI指數上升至47.1，比5月份的數據上升0.4。

不過，從各成員國的表現來看，整個歐元區基本面增添了諸多負面信息。數據顯示，德國6月份服務業PMI終值被下修至49.9，進入萎縮區域，預期和初值均為50.3。瑞典6月服務業PMI則降至47.4，為2009年中期以來最低。而在歐元區之外，英國6月服務業PMI指數下降至51.3，環比下降2.0，為自去年10月以來的最低值。

此外，歐盟統計局周三公布，歐元區5月零售銷售較前月增長0.6%，較上年同期下滑1.7%，而此前市場預期，同比跌幅僅為0.8%。

不佳的數據意味著歐元區經濟增長前景風險重重。有海外媒體分析認為，歐元區依靠經濟增長擺脫債務危機的進程正面臨一大障礙，即人口老齡化。以意大利為例，該國勞動年齡人口占比總人口不到50%。意大利政府預測，該占比到2030年將達到63%，2065年進一步擴大到83%。

報道認為，在失業率處于歷史高點的情況下，人口老齡化和勞動力減少將進一步加重歐元區財政困境。如果不改革福利制度，那么隨著稅收收入下降，同時政府的養老金和醫療保健福利缺口擴大，政府將難以平衡預算。

歐洲央行角色成關鍵

目前歐洲央行扮演的角色備受關注。歐洲央行周二出于對其資產負債表日后所承擔風險的擔憂，宣布將限制銀行使用政府擔保的銀行債券作為貸款抵押品。

根據歐洲央行發表的聲明，發行由歐元區政府擔保合格銀行債的金融機構，在未來的歐洲央行再融資操作中，使用這類債券或類似債券作為抵押品的金額，不能超過以往此類債券抵押品的面值。

而在預防資產負債表風險的同時，歐洲央行也將在當地時間周四宣布最新的利率決定。根據彭博資訊發布的調查，經濟學家認為，歐洲央行決策官員不僅會將基準利率降至紀錄低點0.75%，而且可能會把存款利率降至零。

“這是非常大膽的舉動，將帶領歐洲央行進入未經探索的領域，”巴克萊資本駐倫敦首席歐洲經濟師朱利安·卡洛表示，“歐元區失業率飆升，經濟復蘇跡象不明顯，貨幣政策需要下猛藥。但老實說，降息本身不能終結經濟衰退，需要有更多措施。”

有評論認為，盡管歐洲央行降息或許不能刺激需求，但可以降低陷入困境銀行的借貸成本。同時，降息也能進一步增強信心。

債務亂象仍待解

盡管上周的歐盟峰會達成意外共識令市場感到歡呼雀躍，然而，歐洲債務危機依然面臨重重風險。

峰會上，歐元區領導人同意允許救助基金從明年開始直接援助西班牙銀行業，并買入債券來支持困境中的成員國，試圖遏制歐債危機，不過該協議仍然缺失細節。意大利官員周三稱，可能需再次舉行歐元區財長會議來解決芬蘭和荷蘭對峰會協議的疑慮，上述兩國反對用救助基金購買債券。

此外，有海外媒體周二報道稱，歐洲向西班牙銀行業提供最多1000億歐元救助最終協議的簽署時間可能推遲至7月20日。

國際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德周二則表示，她沒有心情重新協商希臘援助協議的條款。拉加德表示，“我非常有興趣看一看希臘過去幾個月在履行救助條款方面所取得的進展。”

在5月6日的希臘大選中，議會最終未能組閣成功，導致重新進行大選，并引發希臘退出歐元區的擔憂。在第二次大選中，希臘總理薩馬拉斯組建聯合政府，他所領導的新民主黨6月17日贏得大選，并承諾重新協商1300億歐元第二輪援助貸款的部分條件。

受不佳數據及對債務危機前景的擔憂拖累，周三早盤，歐洲主要股指普遍下跌。北京時間周三19時10分，英國、德國及法國股市的跌幅在0.2%至0.5%不等。