由于4月非農就業數據令人失望、市場對歐洲周末的選舉心存疑慮，美股上周五出現大幅回落，道指、標普、納指依次收跌1.27％、1.61％、2.25％，三大股指的周跌幅隨之激增至1.44％、2.44％、3.68％。放眼全球，上周可用“西方不亮東方亮”來概括，即東南亞如菲、印尼等和韓、澳、新以及我國港、臺股市均表現不俗，而歐美特別是歐元區則普遍遭遇重挫（跌幅逾3％），其中意暴跌5.8％，西再創多年新低；重要的是，許多股指的周線形態及其組合都較為惡劣，最近幾周的整理平臺還剛剛破位或即將下穿，這就讓人對近期走勢難有絲毫的樂觀，盡管大跌后時常會有技術反彈。

與股市相似，上周國際期市的總體局面可謂“一人歡喜眾人愁”。以美國期市為例，美指近日形成探低回升之勢，再次站上80并繼續上行的希望由此大增，這給期市留下的喘息時間就十分短暫。反觀多數品種，上周都是愁眉苦臉：CRB指數剛止住8周跌勢，就再度大跌并創2010年10月中旬以來的新低，漫漫的尋底之路或將重新開始；金價5周線之爭雖未結束，可近兩個月卻頗具中途整理之意，一旦形態下破，就很可能將考驗去年12月甚至7月低點；油價（與小麥）狂瀉6.1％且周線一陰吞四陽，近半年的升勢已被破壞，調整目標直指去年12月低點92.5美元/桶，反彈則難以觸及102美元。

美國近日公布的經濟數據大多差強人意，如4月制造業增速雖創10個月新高，上周初請失業金人數大幅削減，失業率也降至8.1％，但3月營建開支與4月ADP私營就業的環比增幅、4月非農就業和一季度非農生產率等卻不及預期，4月ISM服務業指數還創出半年新低，加之不利數據輪番轟擊歐洲，德拉吉警告稱歐元區經濟仍面臨主權債務風險等，美股的回落也就毫不意外了。僅就市場表現而言，道指雖一度刷新了2008年以來的高點紀錄，可標普、納指卻創出年內最大的周跌幅，而三大股指則無一例外地沖高回落，5周均線失守并拐頭下移，該線極可能還將與季線（13周均線）形成死叉，擊穿短期支撐無疑也說明目前的反復或許已不僅僅是技術調整了，且剛剛有所改善的整理形態再次趨淡，就是說，短線彈升勢必受制于13200點、1395點、3020點，一旦下穿三月低點，后市形勢就會變得更加嚴峻。此外，G7中的日、加已相繼跌破整理平臺，英、法也擊穿了低點連線，德、意也處于破位邊緣，盡管它們的形態各不相同，所處位置都遠低于美股。

A股上周跳空高開后形成明顯的震蕩上攻態勢，滬深大盤分別勁升2.32％、3.86％，此前周十字星的積極意義由此初步得到驗證，收于全周最高更是上攻欲望非常強烈的反映，近期走勢自然便可看高一線，而量價關系則仍要多加留意。從量能分布看，上周成交總額雖驟降38.3％，可日均量（1914億）卻是連續第5周放大，五月首日的2082億（激增四成）還是30多天的單日天量，表明市場參與熱情仍在不斷提高，只是每天之間的量變幅度的算數均值大增至19％以上，一定程度說明多空分歧再次加大，這或許也會誘發短線的反復，特別是在長時間未能改寫量能之最的情況下。以股指運行分析，雖說兩市綜指尚未創新高，但深成指、上證180和滬深300卻攜手站上了三月峰頂，5周與13周均線又同時金叉，大盤金叉所在即2384點、10080點與40周均線（現在2413點、10230點）就會對短期反復構成兩道有力的屏障，而若以此前周星為中繼形態推測，近期上攻目標便指向了2525點、10750點；不過，目前畢竟已升至年內最高點，且緊貼標準通道上軌運行的時間較長，換言之，現有通道有必要通過反復來進行適當修正，這樣才更有利于近期升勢向縱深方向發展。

總之，國際期市仍將延續弱勢格局，全球尤其是西方股市調整腳步難以停止，A股短期反復自然就會有所增加。估計本周先抑后揚，阻力主要在2500點、10700點，支撐則集中在2400點、10150點，而擊穿2380點、10000點的威脅則非常小。