國際評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)12月21日再次對美國發(fā)出警告稱，如果立法者無法在明年國會和總統(tǒng)大選后制定財政赤字削減方案，其可能在2013年底之前下調(diào)美國AAA信用評級。

不過，接受中國證券報記者采訪的專家普遍認(rèn)為，評級機(jī)構(gòu)短期內(nèi)不會再通過下調(diào)評級來敦促美國政府解決財政問題。盡管美國的財政問題與歐洲相似，但美國宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)更為強(qiáng)健，因此擁有更多的調(diào)整時間。

2013關(guān)鍵一年

在21日發(fā)表的特別報告中，惠譽(yù)指出2013年將是“關(guān)鍵的一年”，美國新一屆國會和政府的重要任務(wù)是制定一項可靠的計劃，削減預(yù)算赤字，穩(wěn)定聯(lián)邦債務(wù)負(fù)擔(dān)，而“如果不能制定這樣一項可靠的策略，美國的主權(quán)信用評級將很可能在2013年底被下調(diào)”。

事實上，這并非惠譽(yù)對美國評級首次敲響警鐘。今年11月，惠譽(yù)在將美國信用評級前景從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”時就曾指出，除非美國政府在2013年之前制定出一項可靠的削減巨額預(yù)算赤字的計劃，否則未來兩年美國評級調(diào)降的可能性超過50%。

惠譽(yù)指出，如果美國政府不制定開支和稅收改革計劃，解決醫(yī)療和社會保障支出上升的挑戰(zhàn)，到2020年聯(lián)邦債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比例將超過90%，“龐大且不斷上升的債務(wù)負(fù)擔(dān)與美國現(xiàn)有AAA評級不符，即便其他基本面有所加強(qiáng)”。

據(jù)惠譽(yù)預(yù)計，要在2020年前將債務(wù)占GDP比例控制在90%的水平以下，美國政府至少還需要額外削減3.5萬億美元赤字。惠譽(yù)稱美國聯(lián)邦政府較其他國家對債務(wù)有更高的容忍度，但隨著債務(wù)規(guī)模逐步擴(kuò)大，聯(lián)邦政府用以吸收未來經(jīng)濟(jì)和財政沖擊的財政空間將收窄，相應(yīng)地發(fā)生財政危機(jī)的風(fēng)險將上升。

惠譽(yù)認(rèn)為，由于2007-2008年金融危機(jī)的后續(xù)影響尚不可完全獲知，其對美國中長期財政前景的評估面臨更多不確定性。此外美國經(jīng)濟(jì)還面臨產(chǎn)能過剩情況和長期增長趨勢不明確的情況，歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)也對其短期財政前景形成風(fēng)險。

此前的20日，惠譽(yù)剛剛在另一份報告中提到歐債危機(jī)將對全球主權(quán)評級前景構(gòu)成主要影響。惠譽(yù)指出，歐元區(qū)危機(jī)惡化對該區(qū)域的經(jīng)濟(jì)和金融部門構(gòu)成嚴(yán)重負(fù)面沖擊，此外還將通過貿(mào)易敞口和金融業(yè)聯(lián)系給新興市場造成一定影響。

美國評級短期應(yīng)無憂

今年8月5日，國際評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾已經(jīng)將美國主權(quán)信用評級從AAA下調(diào)至AA+，理由是美國政府的預(yù)算赤字和持續(xù)增加的債務(wù)負(fù)擔(dān)引發(fā)擔(dān)憂，并且美國政治層一再陷入政策僵局，幾近導(dǎo)致美國違約。

11月，在國會減赤超級委員會未能就1.2萬億美元赤字削減方案達(dá)成協(xié)議后，惠譽(yù)宣布將美國評級前景展望下調(diào)至負(fù)面。隨后盡管標(biāo)普和穆迪兩家評級機(jī)構(gòu)雙雙確認(rèn)減赤超級委員會的“無作為”不會對美國評級造成影響，但也都再度表示出對美國財政問題的擔(dān)憂。

針對美國評級前景的問題，羅素投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥克·迪克在接受中國證券報記者采訪時表示，今年8月標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)美國長期主權(quán)債務(wù)評級的舉動“實在應(yīng)被視為失敗之舉”，他預(yù)計評級機(jī)構(gòu)短期內(nèi)不會再通過下調(diào)評級去敦促美國政府解決財政問題。

迪克指出，盡管美國的財政問題與歐洲相似，但美國較歐洲有優(yōu)勢的一點是其擁有更強(qiáng)勁的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，因此擁有更多的調(diào)整時間。

就美國經(jīng)濟(jì)基本面而言，惠譽(yù)在21日的報告中指出“到目前為止美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)一直符合惠譽(yù)預(yù)期”。此前惠譽(yù)已經(jīng)將2012年美國經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)期從2.3%下調(diào)到1.8%，2013年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從2.9%下調(diào)至2.6%。

“美國的債務(wù)問題就好比一輛緩慢行進(jìn)的即將失事的列車：風(fēng)險是顯然的，但基本面的改善也是顯而易見的。”桑伯格投資管理公司執(zhí)行董事簡森·布雷迪指出，近期美國經(jīng)濟(jì)已有所改善，財政體系的改善則比較明顯。