隨著歐債危機(jī)急速蔓延，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人不得不另謀出路：歐盟委員會(huì)本周三（11月23日）公布了一份關(guān)于發(fā)行歐元區(qū)共同債券——“歐元債券”（Eurobond）的提案，其中包括三種可選方案。

　　歐元債券三種方案

　　第一種方案是歐元區(qū)將統(tǒng)一發(fā)行聯(lián)合債券：17個(gè)成員國(guó)為聯(lián)合債券提供共同擔(dān)保并停止發(fā)行各自的主權(quán)國(guó)債。根據(jù)這一提案，所有新發(fā)行的國(guó)債都將以歐元債券形式發(fā)行，現(xiàn)有國(guó)債則將轉(zhuǎn)換為歐元債券。

　　第二種方案是發(fā)行有限制的優(yōu)先級(jí)聯(lián)合債券：可以按一定的限度取代國(guó)債，比如占該國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的60%；也根據(jù)各國(guó)政府遵守歐元區(qū)規(guī)定的合規(guī)程度設(shè)定一個(gè)最高上限。這類歐元債券還將獲得多個(gè)國(guó)家的聯(lián)合擔(dān)保，將比各國(guó)主權(quán)債券具有更高的優(yōu)先級(jí)，并且附帶嚴(yán)格的條款。

　　第三種選擇是，用歐元債券取代部分國(guó)債，但歐元債券將從各個(gè)政府獲得一定限度的擔(dān)保。

　　這份報(bào)告在結(jié)論中認(rèn)為，由于歐盟《里斯本條約》第125條規(guī)定了“不救助義務(wù)”，即歐盟及其成員國(guó)沒有責(zé)任和義務(wù)為成員國(guó)負(fù)擔(dān)公共債務(wù)，因此第一種和第二種方案均需要對(duì)歐盟《里斯本條約》相關(guān)條款進(jìn)行修改，而第三種方案無需修改《里斯本條約》，可以迅速組織實(shí)施。但就實(shí)施效果而言，第一種方案最為徹底，也最為有效；第三種方案效果最差，而且不利于信用評(píng)級(jí)較低的國(guó)家。

　　遭遇德法阻力和制度束縛

　　“歐元債券”并不是一個(gè)新鮮的名詞，自去年12月起就已被多次作為歐債危機(jī)解決方法之一公開討論，但均因德法兩國(guó)阻力而不得不束之高閣。

　　德國(guó)總理默克爾22日重申，發(fā)行歐元債券不能解決當(dāng)前的危機(jī)，眼下也不適合討論是否發(fā)行歐元債券。

　　此外，德國(guó)一些官員也認(rèn)為，這種做法等于是為那些揮霍成性的歐元區(qū)國(guó)家“減負(fù)”，讓它們搭上信用評(píng)級(jí)較高國(guó)家的“順風(fēng)車”。

　　意大利新任總理馬里奧·蒙蒂表示，作為經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他支持發(fā)行歐元債券的想法；但作為意大利總理，他需要與歐盟、法國(guó)和德國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人溝通后再發(fā)表意見。蒙蒂將于22日會(huì)見巴羅佐和歐盟理事會(huì)主席范龍佩，24日則將會(huì)見法國(guó)總統(tǒng)薩科齊和德國(guó)總理默克爾。

　　不過，一些歐盟高級(jí)官員仍然認(rèn)為，如果在財(cái)政開支方面能夠制定嚴(yán)格條款，還是有可能說服德國(guó)的。

來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)