北京時間周三下午，如市場預料，評級機構穆迪終于出手，分別下調法國農業信貸銀行和法國興業銀行的信用評級，并表示繼續將法國巴黎銀行的評級置于復評名單。

　　穆迪下調法國兩家銀行評級

　　早在今年6月15日，穆迪就曾經表示，考慮到法國銀行業對希臘主權債務危機的風險敞口，將三家大型法國銀行，即法國興業銀行、法國農業信貸銀行和法國巴黎銀行，列入可能下調評級的觀察名單，重點考察其所持希臘債務的風險敞口，以及希臘可能違約或進行債務重組的后續影響。

　　9月15日，穆迪發表聲明，確認將法國農業信貸銀行的銀行財務實力評級（BFSR）從C+下調一級至C，同時，將其長期債務和儲蓄評級從Aa1下調至Aa2，兩者均有進一步下調的可能。

　　同時，法國興業銀行債券和存款評級由Aa2被下調至Aa3，長期債券信用評級展望為負面。穆迪預期，本次評估對銀行財務實力評級的負面影響僅限于一個級別距離。

　　至于法國巴黎銀行，穆迪認為，其收益率和資本基礎為持有的希臘、葡萄牙和愛爾蘭主權債提供了充足的資本緩沖，但依然加強了對法國巴黎銀行長期債務和存款評級的審核觀察。

　　對于此次下調評級，穆迪表示，面臨希臘違約風險，最大的擔憂是對法國銀行業融資和流動性方面的結構性調整。

　　掙扎中的法國銀行業

　　不容置疑的是，法國銀行業的確遭到希臘國債風險敞口的拖累。這邊損失加大，融資成本繼續上升，那邊隨著巴塞爾協議Ⅲ的實施繼續提高對歐洲銀行業的資本金規定。法國多家大型銀行的日子并不好過。

　　此次暫時逃過穆迪降級“厄運”的法國巴黎銀行，本周三宣布啟動商業戰略調整計劃，包括削減美元流動性需求，減持資產，目標是在2013年初滿足巴塞爾Ⅲ的資本金9%的規定要求。

　　聲明顯示，此次法國巴黎銀行計劃通過出售相當于資產平衡表10%的資產，實現削減約700億歐元風險權重資產的目標，今年已經縮減了220億美元的流動性需求，并預計在2012年底前再減約600億美元。

　　為了平復投資者對敏感的希臘國債風險敞口問題的憂慮，盡管承認其已經對三季度的盈利狀況造成打擊，但巴黎銀行表示，目前該行超過40億歐元的希臘國債資產組合的潛在損失風險處于可以控制的范圍。雖然已經對持有的希臘國債風險敞口計算上提了21%的虧損，即便損失達到55%，巴黎銀行也堅持認為“可控”。

　　高盛集團曾經在今年6月的研究報告中指出，法國巴黎銀行是非希臘銀行中持有希臘國債最多的銀行。

　　早在本周一，法國興業銀行也發布聲明宣布通過資產出售，力圖在2013年前釋放40億歐元資產，將該行一級資本充足率上提100基點，首席執行官費德里·歐迪不忘安撫市場，“興業銀行對歐豬五國（GIIPS）主權債務風險敞口是可控的”。

　　希臘很可能難逃違約

　　法國銀行業遭殃，很顯然托了希臘債務的“福氣”。隨著歐債危機未見切實解決，市場焦慮情緒四起，關于希臘違約的聲音不絕于耳。

　　援引彭博社消息，渣打銀行首席執行官加拉德·里昂斯周三公開表示，希臘違約，并退出歐元區將不可避免，雖然不會一定在未來1~2個月里發生，但很可能在某個時間點爆發。

　　那么，希臘債務違約風險逐步上升，除了目前已經受到評級下調影響的法國銀行業，如果真發生違約，哪國銀行業將受到最大波及呢？

　　國際清算銀行（BIS）今年6月公布的統計各國銀行持有的希臘國債金額顯示，除了希臘本國銀行持有最多希臘國債628億美元，德國各銀行共持有希臘國債226.5億美元，法國列第三持有希臘國債149.6億美元，其次分別是英國和意大利，分別持有34億美元和23.5億美元。美國、西班牙和日本，各持有15億美元、5.4億美元和4.3億美元。

　　雖然之后各國銀行都致力大幅削減希臘倉位，但依然無法改觀的是，只要希臘債務違約警報不消除，風險依舊。

　　長江證券最新研報認為，希臘違約爆發的風險傳染，首先會體現在壓力測試中屢次表現不佳的西班牙銀行業上；其次，對希臘和西班牙資產敞口較大的法國銀行體系也會大受影響。此外，參照歐洲貨幣危機和1997年亞洲金融危機，與希臘類似的葡萄牙、愛爾蘭、西班牙、意大利也將受到市場投機沖擊，如果意大利和西班牙崩潰，金融市場的動蕩將大超想象。

來源：第一財經日報