德國聯邦憲法法院7日駁回了旨在阻止德國參與援助歐元區高負債成員國的訴訟，裁定歐盟金融穩定基金(EFSF)援助希臘合法。但該法院同時為援助行動附加了新條件，要求德國議會在未來援助行動中擁有更大的話語權，德國政府若進一步提供援助，須經議會批準。

　　此外，為確保歐洲央行的支持，意大利政府6日重新提出了針對財政緊縮方案的修改意見，其中包括上調部分稅收、延長退休年齡以及修改憲法等內容。歐元區成員國當前推行的財政緊縮政策遭到國內民眾反對，意大利和西班牙均爆發大規模罷工。

　　救助機制阻礙多

　　為落實7月21日歐元區峰會各方達成的協議，德國政府8月31日通過了EFSF調整方案，同意擴大援助基金的職能范疇和資金規模，允許EFSF通過一級市場和二級市場直接購買成員國國債，并將該基金的實際貸款額度由2500億歐元上調至4400億歐元。此外，德國將為該基金提供2110億歐元的擔保。德國聯邦議會計劃于9月底對該方案進行投票。

　　此前，EFSF的合法性在德國受到質疑，反對人士認為該基金向希臘等國提供援助，違反了德國憲法中規定的“不援助”條款。分析人士認為，德國聯邦憲法法院7日的裁定將未來德國參與援助行動的決定權交給了議會，此舉在為EFSF掃除障礙的同時，又增添了新的不確定性。

　　德國聯邦憲法法院裁決公布后，歐元小幅走高。德國商業銀行分析師凱倫·瓊斯表示，EFSF調整方案仍存在不確定性，投資者對意大利、西班牙和希臘的債務問題也心存憂慮，德國聯邦憲法法院的裁定對歐元走勢的影響微乎其微。

　　德國在歐元區援助行動中一直扮演“領頭羊”角色，國內對此的反對聲音已一浪高過一浪。目前德國大選臨近，上周日在梅克倫堡的地方選舉中，現任總理默克爾領導的基督教民主聯盟僅獲23.3%選民的支持。德國聯邦憲法法院的裁決意味著，德國政府未來參與援助行動又增添了議會表決因素。分析人士認為，德國國內政治壓力增大和決策流程復雜，將進一步削弱歐元區應對債務危機的決策力。

　　此外，德國、荷蘭和芬蘭三國財長6日會晤無果而終，援助希臘貸款抵押擔保問題仍然無解。目前，希臘能否獲得第一輪援助計劃中的第6筆援款以及第二輪1090億歐元援助計劃能否順利落實，對于歐元區應對債務問題至關重要。援助希臘問題拖延越久，希臘發生違約的可能性就越大，市場恐慌情緒也將愈發濃重。7日盤中，希臘10年期國債收益率突破20%，再度刷新歐元區歷史新高。

　　意大利緊縮方案存變數

　　在歐元區各成員國財政緊縮政策方面，由于近日意大利緊縮政策出現反復，面臨歐洲央行巨大壓力。意大利政府6日就455億歐元規模的緊縮財政方案提出了兩個月以來的第5次修改意見，具體措施包括：將增值稅稅率由當前的20%上調至21%，以增加稅收收入；對年收入超過50萬歐元的個人征收稅率為3%的“富人稅”；并將女性退休年齡延長至65歲。上述措施將一直延續到意大利政府實現預算平衡。

　　意大利政府8月8日出臺了這份財政緊縮方案，計劃在2013年實現平衡預算。由于該方案遭地方政府強烈反對，意大利總理貝盧斯科尼一度宣布取消緊縮計劃，意大利政府的“出爾反爾”遭到歐洲央行強力施壓，該行要求意大利必須落實財政緊縮措施。為換取歐洲央行支持，意大利政府遂再度重拾緊縮方案。意大利參議院將于當地時間7日晚就緊縮方案投票，如方案順利通過參議院，最遲將在20日前提交到眾議院。

　　歐盟委員會6日發表聲明稱，支持意大利最新的財政緊縮方案，并呼吁該國盡快實施。歐盟稱：“緊縮方案確認了意大利政府削減赤字和債務的決心，有助于修復該國經濟結構中的結構性弱點，而在憲法中引入平衡預算原則將在長期內確保財政紀律得以遵守。”

　　意大利財政緊縮方案雖獲歐盟“力挺”，卻在國內點燃了“火藥桶”。6日，意大利最大工會勞工總聯盟發動數百萬名工會成員舉行了全國大罷工。分析人士認為，在財政緊縮政策方面，意大利政府正面臨兩難境地：一方面，若不實施緊縮政策，市場對意大利債務情況和經濟前景的擔憂將不斷升級，該國可能很快被卷入歐債危機漩渦；另一方面，若厲行財政緊縮政策，又將引發地方政府不滿、民眾罷工抗議，同樣將抑制經濟穩定增長。

來源：中國證券報