被視為第一要素的就業指標屢傳佳音，美國經濟延續復蘇“非常有戲”。

當地時間7日公布的兩項就業報告令業界為之一振，市場終于盼來期望已久的“好轉信號”。投資人開始憧憬，繼5月份異常糟糕的非農就業報告之后，美國的就業形勢可能已經走出了低谷。聯系到之前制造業等其他好于預期的關鍵數據，市場開始對美國經濟走出“階段性疲軟”有了更樂觀的預期。

不過業內人士指出，即便美國經濟下半年加快增長，復蘇的步伐仍將較為緩慢。

就業數據接連報喜

民間機構ADP周四發布的報告顯示，美國6月份私營部門就業人數增加15.7萬人。而此前接受機構調查的經濟學家的平均預期為，6月份私營部門就業人數將僅增加9.5萬人。6月份的數據也明顯好于5月份。

根據報告，美國6月份所有規模企業的就業崗位均出現增長。其中，中小企業是增長主力軍，一共增加14．7萬個就業崗位；大型企業則新增了1萬個就業崗位，逆轉了上個月減少的局面。

同樣在7日，美國勞工部公布的首次申請失業救濟金報告也超過了市場的預期。根據報告說，經季節性調整，截至7月2日一周內，美國首次申請失業救濟人數比前一周減少1．4萬，降至41．8萬。此前分析師的平均預期為，截至7月2日一周里，首次申領失業救濟人數可能僅下降3000人。

報告顯示，截至7月2日當周，更能代表趨勢的首次申請失業救濟人數四周移動平均值也小幅下降3000，降至42．475萬。而在截至6月25日的一周里，美國全國領取失業救濟的總人數為368．1萬，比前一周修正后的水平大幅減少4．3萬。

上述報告令投資人歡欣鼓舞。ADP公司指出，6月份的就業崗位增速表明失業率在持穩，甚至可能會略微下降。同時，6月份的就業增長表現意味著，在今春放緩的經濟復蘇可能已在夏季初期找到新的動力。

階段性疲軟或已過

“最新的就業數據令人更加有理由相信，上半年經濟放緩大部分是由臨時性因素造成的，二次衰退的風險不高。”富國銀行證券的分析師維特納表示。

參與編制ADP就業報告編制的宏觀經濟顧問公司董事長普拉肯表示，雖然此次報告只是一個月的數字，但暗示此前的低迷情況可能只是經濟擴張暫停，進入下半年，美國經濟活力有望增強。

一些人開始樂觀地預期，周五出臺的6月份官方非農就業報告可能同樣傳遞出強勁信號。民間就業的增加，也促使一些華爾街銀行上調了對政府定于周五公布的6月非農就業的預估。一個月前公布的5月份非農就業報告異常糟糕，并拖累股市連續大跌。

經濟學家目前預計，美國勞工部周五公布的報告將顯示，6月份新增就業人數超過前一個月，預示就業市場有望在下半年回升。

最近出臺的制造業等數據，同樣發出了利好信號。近期公布的美國6月份ISM制造業指數升至55.3，為四個月來首次上升，分析師的預估僅為51.8。5月份，ISM制造業指數一度降至近兩年來的最低點53.5。

巴克萊資本的分析師蓋鵬表示，制造業數據表明，也許最疲弱的階段是在5月，這為今年下半年經濟的加速增長奠定了基礎。

從市場上的表現看，運輸類股近期的強勢表現，也令不少人對經濟前景更加樂觀。

本周，道瓊斯運輸分類指數連續大幅上揚，并一度觸及收盤新高。聯邦快遞等個股也大幅走強。運輸通常被視為經濟活動的晴雨表，因為運輸活動反映商品的需求。

BGC金融公司的分析師沃爾茲表示，運輸股近期的強勢，可能預示制造業將持續強勁，周期性的復蘇動能可能正在恢復。如果運輸股能繼續維持在高位，那可能意味著經濟正逐步擺脫目前的疲軟狀態，進入新的增長階段。

復蘇之路不平坦

不過，經濟學家也提醒說，在目前國內國際形勢下，投資人不應對美國經濟加快復蘇抱有太高預期，復蘇的道路上仍會遇到很多挫折和障礙，體現在就業、房地產和消費者信心等各個方面。

從就業來看，市場預計，盡管新增就業可能增加，但6月份的失業率仍將維持在9.1%的高位。另外，每周首次申請失業救濟人數已連續第13周處于40萬的較高水平上方，這意味著就業市場修復尚需時日。

美國FTN金融公司的首席經濟學家克里斯托弗表示，隨著經濟活動再度回暖，就業情況下半年有望出現改善。“我們的確看到了就業增長，但增長幅度還不夠。要讓失業率明顯下降，還需要相當長一段時間。”

而在被美國總統奧巴馬稱為“美國經濟復蘇最薄弱環節”的房地產市場，情況也并不非常樂觀。

覆蓋美國20個城市的標準普爾-凱斯席勒房價指數已回落至2003年的水平。美國住房與城市發展部部長多諾萬本月3日表示，房價繼續大幅下跌的可能性非常低，但真正的問題在于何時會出現可持續的上漲。他說，有人認為，房地產市場反彈最早可能要到今年夏末或者秋季。

另一個重點領域是消費，后者占到美國GDP的70%。湯森路透與密歇根大學近日公布的調查顯示，美國6月消費者信心指數終值為71.5，繼續出現惡化，此前分析師的預期為71.9。

來源：上海證券報