按照鋼鐵行業(yè)以往規(guī)律，進入冬儲，行業(yè)冬儲行情是值得期待的，當(dāng)前市場低庫存引起市場高度關(guān)注，但是冬儲行情始終沒有出現(xiàn)，明顯遇冷，究其最根本原因是行業(yè)現(xiàn)狀導(dǎo)致冬儲格局改變，庫存行情已接近終結(jié)，主要幾個關(guān)鍵因素如下。

    市場已暫無儲備庫存之心。儲備或者增加庫存主要是預(yù)期后市價格上漲能夠獲利或者降低成本，但是當(dāng)下現(xiàn)貨價格方向令市場摸不著思緒，旺季不旺淡季不淡的行情節(jié)奏，終端的采購更令市場沒有看多的底氣。去年年底“冬儲”今年年初出手不及時的多被深深套牢，有此經(jīng)歷再加上當(dāng)前經(jīng)濟形勢，儲備已成無心，所以冬儲行情暫不具備炒作條件。

    鋼鐵產(chǎn)業(yè)暫無儲備之力。鋼貿(mào)“蓄水池”功能伴隨資金收緊而終結(jié)。能夠蓄水的前提是有資金，鋼貿(mào)資金鏈問題暴露之后，銀行針對鋼貿(mào)房貸明顯收緊，無資金去增加庫存是冬儲遇冷另外一個原因。

    硬性需求庫存規(guī)模主導(dǎo)市場；鋼鐵行業(yè)已步入衰退期，薄利時代令終端備貨意愿變淡，傳統(tǒng)增加庫存消化庫存帶來淡旺季行情已經(jīng)被“低庫存滿足硬需求”格局打破，庫存已經(jīng)沒有了增減周期，庫存行情也就不復(fù)存在。

    這就是冬儲行情今年持續(xù)遇冷的根源，也是2013年下跌周期明顯變長的原因，冬儲行情目前難出現(xiàn)，但春節(jié)前的適度增加常備庫存(元旦之后會有炒作的可能性)需要留意，所以目前不要繼續(xù)固守“低庫存價格應(yīng)上漲的主觀邏輯”，而要充分尊重市場走勢。

    對待市場走勢，我們務(wù)求做到“不苛求行情如何走，應(yīng)該苛求自己如何順勢操作”，所以當(dāng)前我們對螺紋鋼、鐵礦石、焦煤和焦炭趨勢方向保持壓力位之下下跌對待，元旦之前保持波段做空的操作思路。