法國興業銀行(9.79,0.01,0.10%)全球研究主管帕特里克·勒格蘭在接受《中國證券報》記者采訪時預計，自2007年至2018年，歐元區將經歷“失去的十年”，國內生產總值(GDP)平均增速將非常低，這主要是由政策導致的。與此同時，歐元區經濟將面臨較大的通縮風險，為此歐洲央行必須采取更多刺激措施。此外，歐盟財長會針對銀行業“單一解決機制”達成一致，促進了歐洲銀行業聯盟的建立，但建立歐洲銀行業聯盟的談判仍困難重重，需要歐盟當局開通“綠色通道”，各方就此在政治上達成高度一致。

    通縮魅影顯現

    中國證券報：你對歐元區整體經濟前景有何預期？

    勒格蘭：總體而言，目前我們對歐元區經濟前景的預期不及今年夏季時樂觀，歐元區經濟將在未來很長一段時間內保持相當低的復蘇速度，2007年至2018年將成為歐元區經濟“失去的十年”，在此期間，人均GDP將維持在歷史低位。

    中國證券報：歐元區經濟當前主要風險何在？

    勒格蘭：首先，我們對歐元區經濟前景最大的擔憂是通貨緊縮風險。事實上，歐元區通脹率目前已經位于歷史低位。預計2014年歐元區通脹率將降至1%，2015年通脹率有望升至1.4%，遠不及歐洲央行設置的2%的通脹目標。歐洲央行的“彈藥箱”仍然有“子彈”，通縮風險加劇了歐洲央行實施新一輪長期再融資計劃(LTRO)以釋放流動性的緊迫性，但我們預計中期內這項政策效果將十分有限。未來歐元仍將走強，這將加劇歐元區的通縮風險。

    中期來看，歐元區政治經濟政策不確定性仍然較高。歐元區在推進改革方面步伐緩慢，預計明年歐元區仍將在地區整體和各成員國政府兩個層面分別推進結構性改革，但需較長時間才能取得一定的效果。

    銀行業聯盟面臨艱難博弈

    中國證券報：你如何評價歐盟財長會今年底就銀行業“單一解決機制”達成的最新協議？

    勒格蘭：12月18日，歐盟財長會就銀行業聯盟的“單一解決機制”達成協議。“單一解決機制”是建立歐洲銀行業聯盟的重要步驟之一，而歐洲銀行業聯盟的建立將修復歐洲受損的銀行業信用渠道，并通過對地區經濟提供支持來推動歐元區國內生產總值(GDP)在2017年前增加1個百分點。

    然而目前來看，歐洲銀行業聯盟在歐盟范圍內仍缺乏廣泛而堅實的政治共識，各國對此仍各懷利益訴求。預計建立銀行業聯盟的道路仍很不平坦，需要歐盟各方未來進行較長時間的艱難博弈和努力。