深秋已至，準備過冬。煤炭行業經歷了過去的黃金十年，行業在2008年見頂，2009年V型反轉，2010年、2011年整體維持在高位。隨著產能的不斷釋放，以及國內經濟增速放緩帶來的需求下滑，2012年以來煤炭市場供需逆轉，煤價大幅調整，此前熱情高漲的市場迅速冷卻，行業內虧損的煤炭企業不斷增多。

　　從運行周期來看，目前行業無疑進入深秋，但后面依然可能要面臨更為嚴峻的冬天。我們看到，國內需求放緩的背景下，環保力度加大，同時國際進口煤量大幅涌進，未來行業低位盤整將持續一段時間，后面更嚴峻的“冬天”可能會逐步到來。

　　未來煤炭行業面臨去產能，兼并重組將大行其道。煤炭企業一方面要做好內功，提高自身競爭力；另一方面，也要不斷拓展外延，尋求產業升級，比如嘗試煤炭轉化項目等。