國慶長假已過，期間部分正常營業(yè)的商家借機(jī)小幅上調(diào)成交價(jià)，但終端出貨并不理想，國慶期間，唐山鋼坯繼續(xù)下跌為主，鋼材價(jià)格的成本支撐進(jìn)一步轉(zhuǎn)為弱勢;且在長假期間，國家發(fā)布的一系列最新數(shù)據(jù)也顯示下游需求偏空，加上節(jié)后幾日鋼市變化不如預(yù)期，市場信心再度走弱的可能性較大。筆者認(rèn)為，當(dāng)前鋼材市場總體環(huán)境沒有明顯改善跡象，預(yù)計(jì)近期鋼價(jià)整體弱勢格局難改。

　　鋼材供應(yīng)壓力繼續(xù)增加

　　由于環(huán)保治理只見政策、未見實(shí)質(zhì)性執(zhí)行細(xì)節(jié)，9月份的鋼廠在預(yù)期較好的背景下延續(xù)增產(chǎn)的操作，上中旬粗鋼產(chǎn)量持續(xù)高位回升，估算9月下旬粗鋼產(chǎn)量還將繼續(xù)維持高位，總體來看，9月份全國鋼材產(chǎn)量回升已成定局。

　　與此同時(shí)，進(jìn)入10月份后，全國主要鋼廠的生產(chǎn)開工率依然居高不下。據(jù)對國內(nèi)鋼廠抽樣調(diào)查顯示，除了中厚板廠家因?yàn)橄掠涡枨笃＼�，產(chǎn)能開工率低于80%，僅為71.3%，但仍較9月份有所回升;其余包括線螺、冷熱軋在內(nèi)的大多數(shù)品種的開工產(chǎn)能均在88%~90%之間;且明顯呈現(xiàn)出，冷軋等高端產(chǎn)量趨于高位，線螺等低端產(chǎn)品的產(chǎn)量相對較低;10月份國內(nèi)鋼廠計(jì)劃檢修的情況有所減少。也就是說，未來鋼材市場供應(yīng)壓力可能進(jìn)一步增大，這必將影響到未來市場鋼價(jià)可能存在的反彈力度。

　　下游行業(yè)景氣度轉(zhuǎn)弱鋼材需求難達(dá)預(yù)期

　　根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，10月份仍是鋼材市場的傳統(tǒng)銷售旺季，且因?yàn)椤敖鹁拧毙星榈穆淇眨�市場也會�?xí)慣性的認(rèn)為是旺季行情的延后，可能最終落到十月份，因此，國慶節(jié)前，市場對于“銀十”旺季行情依然抱有較高的期望，加上鋼價(jià)經(jīng)過一個多月的震蕩整理后，存有再次反彈的條件。

　　然而，從國慶節(jié)期間發(fā)布的最新數(shù)據(jù)來看，雖然9月份中國制造業(yè)PMI指數(shù)回升至51.1% 連續(xù)3個月上漲，但匯豐中國制造業(yè)PMI終值僅為50.2%，遠(yuǎn)不及預(yù)期和初值;加上當(dāng)月鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)僅為49.2%，較上月大幅回落4.2個百分點(diǎn),重新跌落至枯榮線以下。下游行業(yè)表現(xiàn)多不及預(yù)期;其中，固定資產(chǎn)投資整體表現(xiàn)仍比較樂觀，交通基建表現(xiàn)強(qiáng)勁;房地產(chǎn)行業(yè)投資、新開工、商品房銷售和土地購置等各項(xiàng)指標(biāo)均較上月有所回落;汽車行業(yè)總體表現(xiàn)良好，家電四大品類終端需求漸有改善，但仍處低迷;機(jī)械行業(yè)需求緩慢好轉(zhuǎn)，產(chǎn)銷多數(shù)企穩(wěn);造船行業(yè)行業(yè)整體仍呈現(xiàn)弱復(fù)蘇的態(tài)勢。從整體反應(yīng)來看，當(dāng)前鋼材市場供求矛盾呈現(xiàn)增加態(tài)勢，不利于市場的好轉(zhuǎn)。

　　9月鋼廠盈利壓縮 成本支撐難成“剛性”

　　隨著此前鋼材價(jià)格的不漲反跌行情持續(xù)，9月份國內(nèi)主要鋼企主業(yè)盈利能力再次收縮，部分鋼廠甚至再次出現(xiàn)虧損，也就是說，鋼廠在后期的采購會更加謹(jǐn)慎，國慶期間鋼坯價(jià)格再次下跌已經(jīng)透露出原料市場持弱的跡象。

　　國慶期間，沙鋼等華東建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)出臺的10月上旬建筑鋼材出廠價(jià)格多以平盤為主，結(jié)束了此前連續(xù)數(shù)旬的下調(diào)操作，或許是鋼廠利用當(dāng)前市場線螺資源不足而主動止損的操作;但在鋼價(jià)持續(xù)走弱的情況下，鋼廠終止下調(diào)出廠價(jià)可能進(jìn)一步加劇現(xiàn)貨鋼價(jià)的倒掛幅度，能否因此制止鋼價(jià)的回落，還有待觀察，或許正是出于轉(zhuǎn)嫁成本的考量。但不可否認(rèn)的是，當(dāng)前鋼廠內(nèi)部庫存持續(xù)增加，盡管月初鋼企資金壓力有所緩解，但去庫存恐怕還將是主流操作，因此，出廠價(jià)回升的可能性委實(shí)不大;壓縮原料成本倒是大概率事件。

　　總體而言，國慶長假后市場“開門紅”未現(xiàn)，且隨著長假期間鋼廠資源陸續(xù)發(fā)往市場，預(yù)計(jì)最近幾日現(xiàn)貨鋼市缺貨的現(xiàn)象得以緩解，資源供應(yīng)相對增加;而市場需求暫時(shí)難見曙光，國慶后開市第一天期鋼高開低走，雖然收盤跳漲，但市場信心卻在進(jìn)一步喪失，;加上供應(yīng)量回升，出口難度加大，宏觀政策面支撐減弱，我們認(rèn)為，今后的一段時(shí)間內(nèi)，國內(nèi)鋼材市場走勢還將以弱勢為主，或存在短暫的反彈行情。