在宏觀面穩增長的大背景下，焦煤、焦炭市場信心有所恢復，隨著下游鋼材產銷旺季到來，焦煤、焦炭產業將進一步復蘇。因此，焦煤、焦炭價格仍然有上漲空間，建議投資者逢低買入。

　　在經歷前期大幅上漲之后，近期焦煤、焦炭期貨價格持續調整，后市如何演繹成為市場焦點。筆者認為，基建投資仍然是穩定經濟的重要手段，焦煤、焦炭需求與基建投資密切相關，現貨市場也出現回暖跡象，后期焦煤、焦炭價格仍然有上漲空間。

　　現貨市場穩中有漲

　　受煉焦煤市場長期低迷影響，煤企虧損較為嚴重。近期焦炭市場有所回升，煤企對煉焦煤漲價呼聲頗高，局部地區焦煤價格已經試探性小幅上調，市場氣氛改善。從下游來看，部分焦炭、鋼材企業對后市抱樂觀態度，補庫意愿逐漸增強，在一定程度上提振煉焦煤市場信心。國內焦炭市場呈現整體上漲態勢，出貨情況好轉。近期受國家出臺棚戶區改造、鐵路基建投資等系列穩增長措施影響，鋼材價格持續上漲。在市場預期走好和鋼企盈利回升帶動下，鋼廠開工率有所上升，焦炭剛性需求增加。并且，大部分鋼廠認為焦炭價格仍有上漲空間，補庫意愿明顯增強。焦炭市場成交不斷活躍，多數貿易商對后期市場持樂觀態度。

　　產業政策利好頻傳

　　近期焦煤主產區山西、安徽、山東等地出臺系列扶持政策。山西方面，在當地政府牽線搭橋下，省內七家煤炭大集團與五大電力央企及部分地方電力企業簽訂電煤供應中長期協議。而且，山西為減輕煤炭企業壓力，叫停多項煤炭行業不合理收費。內蒙古也千方百計拓寬煤炭銷售渠道，搭建產運需多邊對話平臺，同時積極通過大型煤制肥、煤制油、煤制氣等項目消化煤炭。由于產能過剩是煤炭行業頑疾，在市場不景氣時，行業兼并重組和淘汰落后產能的步伐加快，行業集中度也明顯提高。據中國煤炭工業協會數據，上半年國內年產30萬噸以下的小型煤礦產量占比降至17%以下，前四家煤炭企業產量占全國煤炭總產量的26.1%，同比增加3.5個百分點。

　　供需面有望轉暖

　　雖然今年我國煤炭產、供、銷增速出現放緩，但是7月以來，持續高溫讓煤炭市場有所轉好，重點發電企業庫存下降，渤海動力煤價格一度飆漲，提振煤炭市場信心。在經歷長時間虧損之后，焦化企業被迫減產保價，7月份我國焦炭產量為3912萬噸，環比大幅下降4.6%。目前焦化廠開工率仍維持在80%左右，焦企對未來走勢較為謹慎，增產意愿尚不強烈。而6月底以來，下游鋼材市場逐漸向好，鋼企盈利能力明顯改善，焦炭價格上調也慢慢被鋼廠接受，因此預計焦炭價格仍然有上漲空間。據中鋼協最新統計數據，8月上旬全國粗鋼日均產量預計為214萬噸，對應的焦炭消耗量約為96萬噸，以7月份焦炭日均產量來看，供給過剩程度明顯下降。預期隨著產銷旺季到來，鋼材價格會進一步上漲，鋼廠生產積極性將釋放，對上游原料需求將進一步增加。

　　綜上分析，在宏觀面穩增長的大背景下，焦煤、焦炭市場信心有所恢復，隨著下游鋼材產銷旺季到來，焦煤、焦炭產業將進一步復蘇。因此，焦煤、焦炭價格仍然有上漲空間，建議投資者逢低買入。