7月30日，中共中央政治局召開會議討論研究當前經濟形勢和下半年的經濟工作，會議認為上半年主要經濟指標處于年度預期目標的合理區間，經濟總體保持平穩增長。而對于下半年的經濟工作，中央政治局會議要求要堅持穩中求進的總基調，堅持以提高經濟發展質量和效益為中心，堅持宏觀經濟政策連續性、穩定性，提高針對性、協調性，根據經濟形勢變化，適時適度進行預調和微調，穩中有為。那么，未來國內的宏觀經濟政策走向如何？對后期的鋼材市場又會有哪些影響？本文將結合此次中央政治局會議的內容進行簡要分析。

　　一、未來宏觀經濟政策走向分析

　　本次中央政治局會議明確強調要“確保完成全年經濟社會發展主要任務”，表明今年的經濟增長目標沒有改變，仍為年初政府工作報告中制定的7.5%。另外，在政策的側重點上業有所變化，2012年末以來一直強調“穩增長、控通脹、防風險”，而7月中央政治局會議的表述則改為“穩增長、調結構、促改革”，對通脹的關注度有所減弱，且對于金融風險、財政風險等關鍵詞也未有提及。這一方面是由于上半年國內CPI同比增速僅為2.4%，遠低于年初制定的3.5%的目標，且隨著后期翹尾因素的逐漸回落，CPI大幅上漲的可能性不大；另一方面，上半年國家對于地方債務的控制以及6月份的“錢荒”在一定程度上促進了去杠桿，使得金融機構對風險的防范有所提高。因此，我們認為，在當前經濟增速持續下滑的背景下，下半年宏觀經濟政策的重點可能更多的會轉向穩增長。
  　但是，穩增長政策并非簡單的保增長，而是要以改革和經濟轉型相結合，通過改革來激發活力，以拉動經濟增長。從這個意義上講，下半年的穩增長政策將會以微調為主，呈現局部、溫和刺激的特點，而不會回到原來大規模刺激的老路上。對于未來的經走勢，我們認為，隨著穩增長政策的陸續出臺，預計經濟在三季度末見底，企穩回升的可能性加大，全年經濟增速可能會在7.5%-7.6%左右。

　　二、對鋼材市場影響分析

　　今年3月份以來，國內鋼材市場價格持續下跌，僅7月份之后有小幅的反彈；鋼鐵行業盈利狀況亦不容樂觀，3月份以來，國內大中型鋼鐵企業銷售利潤率呈現逐月回落態勢，至6月份再次陷入虧損，究其原因，主要是由于供需長期失衡所致
　　對于下游需求而言，本次中央政治局會議提出“積極釋放有效需求，促進投資合理增長，積極穩妥推進以人為核心的新型城鎮化”，表明下半年穩增長的核心在于穩投資；事實上從最新的宏觀經濟數據中也可以看出，1-6月份中央項目計劃計劃投資同比增長9.7%，增速較1-5月回升2.6個百分點，地方項目投資增速亦保持在20%以上；同時上半年鐵路基建投資僅完成全年計劃的1/3，下半年仍有2/3的投資額需要完成，因此下半年投資仍具有一定的增長潛力。
　　另外還有一點值得注意的是，本次政治局會議對房地產行業的表態相對溫和，從之前的“抓好房地產調控和住房保障工作”轉變為“促進房地產市場平穩健康發展”，表明下半年國內的房地產調控政策將以穩為主，且局部政策不排除有小幅放松的可能，如支持首套剛需、房企再融資放松等，這些政策將有利于下半年的房地產投資的恢復。
　　消費方面，自之前的汽車、家電等刺激政策退出之后，目前一直處于政策真空期；而根據相關報道，針對中央政治局會議部署，多個部委正在加緊制定促銷費的相關政策，內容涉及家電補貼、促進環保和新能源政策以及促進信息消費等政策。預計下半年在棚戶區改造，鐵路投資，城市基礎設施建設，以及相關促銷費政策的帶動下，鋼材需求有望逐步恢復。
    對于淘汰落后產能和控制產量而言， 此次中央政治局會議再次強調了“社會政策要托底”，表明國國家已經準備承受淘汰落后產能所帶來的陣痛。根據相關報道，環保部近期將公布大氣污染防治規劃，而此前工信部也發文稱要求在9月底前淘汰煉鐵產能277萬噸，煉鋼產能697.9萬噸，焦炭產能1630.3萬噸，這些措施都將對鋼材產量的增長起到一定抑制作用。

　　綜上，從此次中央政治局會議傳遞出的信息來看，新一屆政府的底線思維非常明確，即要保證在長期的經濟結構調整過程中，短期的經濟增長不至于出現大的波動，預計全年的經濟增速將會維持在7.5%-7.6%的水平，下半年經濟出現明顯下滑的可能性不大。對于鋼材市場而言，我們認為，隨著國家穩增長政策的陸續出臺，下半年年市場供需關系可能有所改善，這將對后期的鋼材價格走勢形成一定支撐。不過，下半年的市場中也存在著一些利空因素，如美聯儲QE政策推出，IPO重啟以及全面債務審計對市場的“擾動”等。因此，預計下半年整個鋼材市場較2季度將有所好轉，但超過2月份高點的可能性不大。