據中鋼協統計，3月上旬鋼協會員企業粗鋼日均產量167.55萬噸，環比下降3.28%；預估全國日均產量208.46萬噸，環比增長2.48%。本旬粗鋼日均產量全國數據較重點企業數據高出40萬噸多，是2009年以來差距最大的一次，顯然中鋼協本期估計的全國數據在很大程度上是受國家統計局2月份粗鋼產量大幅攀升的影響。3月上旬重點企業粗鋼產量環比已開始出現回落，說明部分鋼廠受虧損影響已經開始加大減產檢修力度。

    社會庫存年內首次下降。截至3月22日，全國主要城市鋼材庫存為2201.93萬噸，環比下降2%；全國主要城市螺紋鋼庫存為1073.34萬噸，環比下降1.4%。隨著國內需求的陸續集中釋放，3月下旬開始國內鋼材庫存有望逐步從高位回落。

    下游需求繼續回升。3月26日螺紋鋼終端采購量為2.33萬噸，較3月15日上升0.2萬噸。從貿易商了解的情況來看，由于工地開工逐步增加，各地貿易商出貨量放大，螺紋鋼采購量持續回暖反映出有效需求正在逐漸好轉。

    由于鐵礦石價格連續下行，鋼廠估算毛利繼續好轉。截至3月25日，鋼廠估算毛利為30元/噸，較3月19日上升12元/噸。在庫存難以釋放的情況下，鋼廠檢修或停產情況將繼續增多，礦價或將隨之繼續下行，但目前國內34個港口鐵礦石庫存總量為7192萬噸，僅為前期高點的70%左右，較上年同期的9887萬噸下降27.3%，為最近4年以來同期較低水平，礦價下跌幅度仍然有限。一旦礦價反彈態勢確立，預計鋼廠補庫將進一步增多。

    隨著“兩會”的結束，部分前期觀望等待的項目或將開始啟動，而近10年來的歷史經驗也表明，中央固定資產投資在4月份上升是大概率事件。鋼材下游需求也出現了回暖的現象。首先，連續16周上升之后，鋼材社會庫存年內出現首降，唐山地區10大倉庫鋼坯庫存也由升轉降。其次，螺紋鋼終端采購量持續回暖，各地鋼貿商出貨量都有不同程度的放大。

    因此盡管目前鋼材庫存總量仍高于上年同期，但隨著鋼材消費旺季的到來，鋼材社會庫存回落態勢開始確立，預計未來幾個月內庫存將持續下降。預計鋼價下跌幅度有限，后期有望振蕩上行。