該行認為,現時市場對煤企過于悲觀,同時對水泥及鋼鐵企業太樂觀。認為煤企的走勢較易預測,同時行業競爭較細,因此偏好煤企。同時又引述行業統計,明年煤價受通脹支持,可上升3%至5%。

　　報告指出,若果中國神華,的煤價能夠上升每噸25元人民幣,則能夠將每股盈利提升2﹒6%,現時該行視神華為首眩報告又指,山西合約煤價提高了每噸20元人民幣,不過仍然略低于現貨價,煤企指出是因為煤電聯動計劃,能夠令電廠將煤價轉嫁,同時煤企亦要計及通脹令成本升。該行提到,若果中煤,于山西的煤礦能夠提價20元人民幣,公司的每股盈利會上升7﹒7%。

　　至于兗煤,現時該行尚未獲得山東供發電用的煤價資料,若果能夠每噸上升10元人民幣,則提升兗煤的每股盈利2﹒2%。