2013年鋼鐵行業(yè)供給分析及預(yù)測

　　一、2012年粗鋼產(chǎn)量增速明顯放緩

　　自2008年金融危機(jī)以來，2012年在需求疲弱與價(jià)格下跌的雙重壓力下，中國鋼鐵產(chǎn)能釋放受到很大抑制，再次出現(xiàn)年度粗鋼絕對產(chǎn)量增速明顯放緩的情況。數(shù)據(jù)顯示，2012年1~10月份，全國粗鋼產(chǎn)量為60222.5萬噸，累計(jì)同比增長2.1%，比去年同期回落了7.6個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)全年粗鋼產(chǎn)量在7.12億噸左右，全年粗鋼產(chǎn)量增速不足5%，顯著低于近些年來10%左右的平均增速。在重要鋼材品種中，大型型鋼、棒材、中厚板等產(chǎn)量都出現(xiàn)了下降;鋼筋、線材、鋼管、熱軋薄板產(chǎn)量則有較大幅度增長，其中熱軋薄板產(chǎn)量同比增幅達(dá)到74.7%。

　　二、2013年粗鋼產(chǎn)量增速或繼續(xù)小于實(shí)際消費(fèi)增速

　　國內(nèi)鋼材去庫存化延續(xù)已久，這就使得粗鋼產(chǎn)量增速小于實(shí)際消費(fèi)增速的年份增多。據(jù)估算，2012年實(shí)際消費(fèi)增速在4.31%左右，而粗鋼產(chǎn)量增速截至10月份累計(jì)只有2.1%，預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量增速在4.2%左右。大致估算，鋼材庫存比符合歷史規(guī)律的應(yīng)有庫存高1200萬~1500萬噸，如果完全釋放，將會(huì)造成明年粗鋼產(chǎn)量增速仍小于實(shí)際需求增速。

　　2013年，國內(nèi)鋼材需求的恢復(fù)性增長勢必引發(fā)國內(nèi)產(chǎn)量的相應(yīng)提速。預(yù)計(jì)全年粗鋼產(chǎn)量將會(huì)達(dá)到或超過7.4億噸，增幅有望維持4%的水平。同樣，由于需求拉動(dòng)，新一年內(nèi)鐵道用鋼材、中厚板等產(chǎn)品產(chǎn)量有望結(jié)束下降局面，螺紋鋼、線材、鋼管等產(chǎn)量保持較大幅度增長態(tài)勢，熱軋薄板等產(chǎn)量增幅會(huì)有所回落。

　　綜上來看，2013年，粗鋼產(chǎn)量和表觀消費(fèi)量隨著經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇仍將維持低速增長趨勢，但較2012年難有較大幅度回升。預(yù)計(jì)2013年粗鋼需求量較2012年增加量在2000萬~3000萬噸，預(yù)計(jì)全年粗鋼產(chǎn)量在7.4億噸左右。

　　三、2013年長材產(chǎn)量增速或回落

　　2012年，雖然國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量增速出現(xiàn)明顯放緩態(tài)勢，但長材產(chǎn)量增速依然居高不下，主要是由于板材利潤相對偏低，鋼廠減少生產(chǎn)，從而加大對長材的生產(chǎn)和產(chǎn)能投入，導(dǎo)致板材供給增速出現(xiàn)顯著放緩，這也是近期板材價(jià)格較長材價(jià)格堅(jiān)挺的主要原因。筆者認(rèn)為，目前板材走勢明顯好于長材的現(xiàn)象會(huì)持續(xù)到2012年年底。從數(shù)據(jù)來看，2012年1~10月份，螺紋鋼、線材產(chǎn)量共計(jì)25889萬噸，全年預(yù)計(jì)31204萬噸，同比增長14.13%，較2011年增速回落1.6個(gè)百分點(diǎn)。2013年在需求恢復(fù)性增長的背景下，長材產(chǎn)能利用率或繼續(xù)維持高位。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012~2013年，國內(nèi)有41條棒材線投產(chǎn)，新增產(chǎn)能4000萬噸左右;約有30條線材生產(chǎn)線投產(chǎn)，新增產(chǎn)能大約2300萬噸。增量方面，筆者預(yù)計(jì)全年增速仍有小幅回落的可能。2013年長材預(yù)估產(chǎn)量約在35000萬噸，增速略有回落，在12%左右。

　　2013年建筑用鋼行業(yè)預(yù)測

　　一、2012年鋼材出口好于預(yù)期，2013年有望小幅增加

　　2012年，鋼材出口略好于年初預(yù)期，1~10月份累計(jì)出口量為4582萬噸，同比增長11.76%，預(yù)計(jì)全年粗鋼凈出口量在4000萬噸左右。在國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢的背景下，鋼材出口超過10%的增速強(qiáng)于預(yù)期。鋼材出口增長點(diǎn)主要來自管材及合金類產(chǎn)品，其中無縫管和焊管前9個(gè)月累計(jì)出口量分別增長11.8%和11.2%，合金棒線材和型材增幅則分別高達(dá)70%和80.9%，合金板帶同比小幅增加6.3%。很明顯，合金類長板材是出口增量主力軍，眾多合金產(chǎn)品享有出口退稅則是其得以增加的主要原因。預(yù)計(jì)2013年粗鋼凈出口量在4200萬噸左右。  
　二、長材消費(fèi)仍保持低速增長，上半年形勢好于下半年

　　1.2013年房地產(chǎn)政策穩(wěn)中有緊

　　近些年，房地產(chǎn)投機(jī)需求快速增長，使房價(jià)過快上漲，導(dǎo)致在“十二五”規(guī)劃中，房地產(chǎn)原來的支柱定位被淡化，“合理需求”和“平穩(wěn)健康發(fā)展”成為新目標(biāo)。從“十二五”規(guī)劃對房地產(chǎn)業(yè)的表述來看，在城鎮(zhèn)化進(jìn)一步深入的背景下，筆者認(rèn)為，未來地產(chǎn)調(diào)控難現(xiàn)寬松，整體將呈現(xiàn)穩(wěn)中有緊的常態(tài)。從目前房地產(chǎn)行業(yè)現(xiàn)狀來看，自2010年初房地產(chǎn)調(diào)控開始，市場調(diào)控一直堅(jiān)持“增加供給、抑制投機(jī)、加強(qiáng)監(jiān)管、推進(jìn)保障房建設(shè)”的基本思路。2012年，房地產(chǎn)調(diào)控政策與前兩年不同的是，對自住性首套住房需求給予了一定支持，強(qiáng)調(diào)保持首套住房貸款政策穩(wěn)定性，督促銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)支持居民家庭購買首套普通自住房;在堅(jiān)決抑制不合理住房需求的同時(shí)，保證首套住房貸款供給。與前些年房地產(chǎn)市場調(diào)控政策頻繁變動(dòng)相比，這種調(diào)控思路的堅(jiān)持穩(wěn)定了市場各方預(yù)期，指明了房地產(chǎn)長期政策方向，有利于房地產(chǎn)市場長期健康發(fā)展。因此，未來政策調(diào)控可能在三個(gè)方面展開：維持現(xiàn)有調(diào)控力度及調(diào)控目標(biāo)，增加土地供給和加強(qiáng)保障房建設(shè)。

　　考慮到目前供需結(jié)構(gòu)存在不平衡，很多中低端剛需沒得到滿足。保障房將不僅是中央調(diào)節(jié)投資的重要武器，同時(shí)也是政府調(diào)節(jié)城鎮(zhèn)住宅市場供需關(guān)系的一個(gè)重要手段。由于保障房建設(shè)填補(bǔ)了低端住宅供給缺口，同時(shí)也減輕了住宅市場供需矛盾所帶來的壓力，因此仍將是未來政策調(diào)控的重要方向。保障房在融資方面目前仍存在問題，這也將成為2013年限制保障房建設(shè)規(guī)模的最大制約。

　　綜上來看，2013年房地產(chǎn)政策穩(wěn)中有緊。鑒于房地產(chǎn)投資對固定資產(chǎn)投資和經(jīng)濟(jì)增長拉動(dòng)作用的持續(xù)減弱，在短期內(nèi)繼續(xù)堅(jiān)持房地產(chǎn)調(diào)控政策思路的同時(shí)，會(huì)加快長期住房制度建設(shè)。

　　2.2013年房地產(chǎn)開發(fā)投資延續(xù)低速增長態(tài)勢（新開工企穩(wěn)或弱勢反彈）

　　2012年1~10月份，房地產(chǎn)開發(fā)完成投資5.76萬億元，增幅由1~2月份的27.8%持續(xù)回落為1~7月份的15.4%;1~8月份房地產(chǎn)開發(fā)投資增長15.6%，增幅比上月增加0.2個(gè)百分點(diǎn);1~9月份房地產(chǎn)開發(fā)投資增幅小幅回落為15.4%，1~10月份數(shù)據(jù)止跌維穩(wěn)。從數(shù)據(jù)來看，2012年前10個(gè)月房地產(chǎn)市場在下降過程中逐步筑底，第四季度在保持調(diào)控政策穩(wěn)定的情況下，部分存貨消化快的地區(qū)房價(jià)將保持穩(wěn)中有升態(tài)勢，房地產(chǎn)市場需求和供給將溫和增加，預(yù)計(jì)2012年房地產(chǎn)開發(fā)投資增幅在15%左右。

　　筆者發(fā)現(xiàn)，新開工水平與銷售面積、貸款、房價(jià)、M1增速、利率和存款準(zhǔn)備金水平等有著較為顯著的相關(guān)性。這反映了開發(fā)商在開工前，需要對當(dāng)前房地產(chǎn)市場和流動(dòng)性環(huán)境做評估。其中，房地產(chǎn)市場如銷售和房價(jià)等為內(nèi)部影響因素，流動(dòng)性環(huán)境融資借貸成本為外部影響因素。在這些因素共同作用下，新開工水平隨著房地產(chǎn)行業(yè)周期的變化而改變。雖然2013年保障房新開工目標(biāo)將由今年700萬套下調(diào)到600萬套，但從上述指標(biāo)來看，明年新開工面積同比仍將呈現(xiàn)溫和復(fù)蘇態(tài)勢。

　　綜上，2013年，按新開工600萬套保障房估算，保障房投資對房地產(chǎn)投資增長的拉動(dòng)為-3%;商品房新開工面積受銷售回暖影響將會(huì)有所增加，但反彈力度有限，按商品房新開工面積增加10%（2008年和2009年均值）估計(jì)，商品房投資增長16%。綜合保障房投資和商品房投資，2013年房地產(chǎn)投資增幅大約為13%~14%，比2012年降低2~3個(gè)百分點(diǎn)。

　　3.2013年鐵公基投資需求回升值得期待

　　第三季度以來，為達(dá)到“保增長”目的，相關(guān)部門顯著加快了項(xiàng)目審批進(jìn)度，加強(qiáng)了一批像重點(diǎn)水利工程、基礎(chǔ)交通、農(nóng)村電網(wǎng)等公共領(lǐng)域項(xiàng)目的前期工作。據(jù)國家發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)顯示，僅9月份國家發(fā)改委公布的已批復(fù)項(xiàng)目包括城軌項(xiàng)目、公路項(xiàng)目、市政類項(xiàng)目、港口航道項(xiàng)目等在內(nèi)合計(jì)達(dá)50多個(gè)，總投資規(guī)模超過1萬億元。而整個(gè)第三季度，國家發(fā)改委公布的批復(fù)項(xiàng)目總投資額已超過5億元。

　　從鋼材需求拉動(dòng)來看，2012年9月5日，國家發(fā)改委網(wǎng)站集中公布多項(xiàng)城市軌道交通建設(shè)規(guī)劃或可行性研究核準(zhǔn)信息，涉及項(xiàng)目25個(gè)，總投資約7000億元，共發(fā)布25條城軌建設(shè)批文，涉及到上海、廣州、深圳等一線城市，也包含西安、太原及常州等二三線城市，涉及總投資金額約7007億元，其中地方政府承擔(dān)2457.32億元，占投資總額的35%，其余項(xiàng)目資金將來自于銀行貸款及沿線土地開發(fā)收入等渠道。據(jù)統(tǒng)計(jì)，軌道交通建設(shè)每投資1億元，可消耗鋼材1.12萬噸。照此簡單推算，7000億元投資將拉動(dòng)鋼材消費(fèi)量約7800萬噸，占2011年鋼材表觀消費(fèi)量6.4億噸的12%。

　　因此，自2012年第三季度以來，宏觀調(diào)控將主要以加大基建投資為主的方式來刺激經(jīng)濟(jì)增長，基建投資的擴(kuò)大將成為2013年鋼鐵需求新的增長點(diǎn)，在房地產(chǎn)調(diào)控未有實(shí)質(zhì)性放松的前提下，基建投資對鋼鐵的需求存在一定拉動(dòng)作用，可對短期需求帶來一定程度的結(jié)構(gòu)性改善。筆者認(rèn)為鐵路基建投資的反彈主要得益于經(jīng)濟(jì)增長需要和鐵道部融資能力增強(qiáng)，具體投資規(guī)模將由鐵路建設(shè)推進(jìn)進(jìn)度決定。筆者預(yù)計(jì)2013年上半年將會(huì)對需求有明顯拉升。另外，2013年仍是高鐵主要線路竣工年，預(yù)計(jì)鐵路投資規(guī)模將維持在5000億元左右。