中國鐵路物資股份有限公司(以下稱中國鐵物)首發(fā)申請招股說明書申報稿已于日前公開披露。招股書顯示中國鐵物本次A股公開發(fā)行6.85億股，預(yù)計募資31.99億元，為A股年內(nèi)募資規(guī)模第二大IPO項目。公司是央企中唯一一家以供應(yīng)鏈服務(wù)為主要業(yè)務(wù)的大型企業(yè)集團(tuán)。此前，發(fā)行人曾因關(guān)聯(lián)交易過多受到多方指責(zé)，而近期其上海分公司被爆卷入鋼貿(mào)丑聞，中國鐵物上市之路再次深陷泥淖。

　　上游行業(yè)全面虧損

　　2011年以來，我國鋼鐵行業(yè)遭遇產(chǎn)能嚴(yán)重過剩、供給嚴(yán)重大于需求的不利局面，鋼鐵企業(yè)出現(xiàn)普遍虧損。2012年中報業(yè)績整體暴降76.7%的鋼鐵類上市公司所發(fā)布的三季報預(yù)告繼續(xù)散發(fā)著令人絕望的氣息。在已發(fā)布三季報預(yù)告的17家鋼鐵類上市公司中，除表示“預(yù)增”的寶鋼股份以及預(yù)告“扭虧”的廣日股份外，其余15家鋼鐵類上市公司均預(yù)計今年前三季度的業(yè)績不如去年同期，88.23%的預(yù)憂率在兩市各行業(yè)板塊中高居榜首。而8家公司預(yù)虧、47.05%的虧損率也使得鋼鐵板塊成為目前三季報預(yù)虧面積最大的行業(yè)，鋼鐵行業(yè)頹勢十分明顯。

　　受此影響，鋼貿(mào)行業(yè)同樣一片慘淡。由于鋼價迅速下滑，鋼貿(mào)企業(yè)的利潤大幅收窄。數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼、線材和型材的每噸價格從2010年2月的5300-5500元持續(xù)下滑到6月底的4000元上下。鋼貿(mào)行業(yè)的毛利率也由兩年前的每噸300~500元，下降到了每噸30~50元。

　　在這種不利形勢下，鋼貿(mào)行業(yè)資金鏈出現(xiàn)嚴(yán)重危機(jī)。一方面，下游施工企業(yè)拖欠貨款，應(yīng)收賬款周期被無限拉長;另一方面，鋼貿(mào)行業(yè)陷入困局后，鋼貿(mào)行業(yè)被徹底關(guān)在了銀行信貸業(yè)務(wù)的大門之外。數(shù)據(jù)顯示，反映“錢緊”的鋼貿(mào)商已占到全部企業(yè)的90%以上。如何弄到錢成為行業(yè)頭等大事。于是，串通倉庫豪賭，反復(fù)質(zhì)押等違法行為不斷出現(xiàn)。

　　中國鐵物上海中招

　　2012年8月，中國鐵物上海公司就被爆出“監(jiān)守自盜”的丑聞，其倉庫內(nèi)寄存鋼材不翼而飛，而此前公司曾被認(rèn)為擁有“業(yè)內(nèi)最安全倉庫”。更令人唏噓的是，2011年12月20日，中國鐵路物資股份有限公司所屬中國鐵路物資上海有限公司獲得了“全國文明單位”光榮稱號，并連續(xù)十屆(二十年)獲得“上海市文明單位”稱號。在表彰大會上，中國鐵路物資上海有限公司表示要秉承中國鐵物“溝通產(chǎn)需、創(chuàng)造價值”的企業(yè)使命和“誠信、創(chuàng)新、共贏”的核心價值觀，珍惜榮譽(yù)，發(fā)揚(yáng)成績。

　　卷入丑聞的不僅有中國鐵物所屬的中國鐵路物資上海有限公司，中國鐵物另一家子公司哈爾濱公司也同樣卷入上海鋼鐵貿(mào)易圈重復(fù)質(zhì)押、騙取資金的丑聞。涉事者還包括“中國鐵物寶楊路庫、寶鋼物流五號庫、上海興揚(yáng)庫等在內(nèi)的多家倉儲公司”，通過與多家鋼貿(mào)公司聯(lián)手，以倉庫名義開具虛假倉單的方式，上述公司將明知并不屬于后者的鋼材資源，對金融機(jī)構(gòu)和民間托盤公司向外進(jìn)行重復(fù)抵押。

　　最初中國鐵物上海寶楊路庫的某位主要經(jīng)辦人虛開倉單，和上海金輿商貿(mào)有限公司(下稱上海金輿)聯(lián)手，將一批貨物托盤給托克上海的同時，還重復(fù)開單給廈門象嶼、上海閩路潤等多家托盤公司，累計涉案金額共計超過5億。后由于上海金輿托盤到期，無法回款給托克上海，后者最終發(fā)現(xiàn)無貨可提，該事件最終暴露。

　　此前，中國鐵物曾被爆旗下一家公司采購2萬噸鋼坯，貨物存放于錦州港，并委托一家運(yùn)輸公司進(jìn)行監(jiān)管。但該運(yùn)輸公司卻與上海一家貿(mào)易公司聯(lián)手，擅自將2萬噸鋼坯發(fā)至上海漁輪廠碼頭和木材碼頭。到港后，上海這家貿(mào)易公司又將2萬噸鋼坯賣給了廈門一家公司，后運(yùn)至寶鋼物流五號庫，倉庫則以廈門這家為貨主入庫。入庫后兩個月不到，中國鐵物旗下這家公司發(fā)現(xiàn)貨物不見，追蹤至寶鋼物流五號庫，才發(fā)現(xiàn)貨主已變，雙方就此為該批貨物的貨權(quán)產(chǎn)生爭議。

　　名譽(yù)損失難以挽回

　　作為專注于鐵路物資和鋼鐵、礦產(chǎn)品的特大型供應(yīng)鏈服務(wù)企業(yè)集團(tuán)，中國鐵物在鋼鐵領(lǐng)域是中國最大的鋼鐵供應(yīng)鏈集成服務(wù)提供商之一，并因其央企背景，被認(rèn)為其擁有最安全的倉庫。本次監(jiān)守自盜事件的發(fā)生，在暴露出中國鐵物管理機(jī)制的混亂的同時，對其公司形象也造成了極為惡劣的影響。公司正處IPO的沖刺階段，此時爆出此丑聞，其上市之路將更加艱難。