巴菲特曾說，只有潮水退了才知道誰在裸泳。當(dāng)經(jīng)濟(jì)以超潛在增長率的水平增長時(shí)，那些過剩行業(yè)通常不會(huì)暴露，只有當(dāng)經(jīng)濟(jì)回歸自然水平，過剩產(chǎn)能才無處遁形。鋼鐵行業(yè)，曾一馬當(dāng)先的產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)在都陷入了產(chǎn)能過剩的尷尬。而曾經(jīng)高漲一時(shí)的鐵礦石，在國內(nèi)需求遇冷之時(shí)才體會(huì)到供過于求的無奈。

　　十月上旬粗鋼產(chǎn)量環(huán)比回升4%，使得好不容易連續(xù)四旬日均產(chǎn)量控制在190萬噸以下，而十月份的再次反彈回升，宣告著國內(nèi)鋼廠新一輪減產(chǎn)失敗，產(chǎn)能在鋼價(jià)反彈的刺激下迅速反彈回升，而鐵礦石價(jià)格也隨著國內(nèi)需求上升，同時(shí)此次也讓必和必拓等礦業(yè)巨頭也對(duì)“中國需求”仍保持樂觀預(yù)期，紛紛增產(chǎn)。

　　隨著粗鋼日均產(chǎn)量保持高位產(chǎn)出，目前鋼廠庫存量都比較大，而社會(huì)庫存一直保持低位，將庫存量轉(zhuǎn)移到鋼廠。數(shù)據(jù)顯示，截止到10月19日，全國26個(gè)主要市場(chǎng)五大鋼材品種社會(huì)庫存量為1270.6萬噸，較前一周減少46.8萬噸，國慶節(jié)后連續(xù)第二周下降，并且降幅較前一周擴(kuò)大，總庫存水平再次低于1300萬噸。受資金以及謹(jǐn)慎心態(tài)限制，商家主動(dòng)采購意愿一直維持低位，而鋼企復(fù)產(chǎn)情況仍將決定未來庫存變動(dòng)的壓力。

　　鋼材庫存的下降也帶動(dòng)了鐵礦石庫存的下降：截至10月19日，全國30個(gè)主要港口鐵礦石庫存總量為9001萬噸，較前一周下降76萬噸，再創(chuàng)年內(nèi)新低。市場(chǎng)人士均認(rèn)為，是鋼廠增產(chǎn)導(dǎo)致鐵礦石需求增加。

　　隨著三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，GDP回落至7.4的新低水平，盡管溫總理強(qiáng)調(diào)目前經(jīng)濟(jì)已企穩(wěn)，但國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依舊處于下行趨勢(shì)。國家此前公布多種穩(wěn)增長項(xiàng)目舉措，但因?yàn)橘Y金問題得不到有效解決，項(xiàng)目進(jìn)展受到阻礙。眼看著萬眾矚目的十八大即將召開，大家對(duì)于后期政策都有所關(guān)注。而此時(shí)發(fā)改委集中復(fù)批多個(gè)機(jī)場(chǎng)基建項(xiàng)目，不知道是否是穩(wěn)增長，或者是說安定人心的舉措。

　　但落在三大外礦商眼里，均被認(rèn)為看好“中國需求”而紛紛增產(chǎn)。目前三大礦商均有不同程度的產(chǎn)能擴(kuò)建計(jì)劃，據(jù)權(quán)威預(yù)測(cè)，2013年三大礦商新增鐵礦石產(chǎn)能估計(jì)為1億噸，2014年和2015年新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)分別達(dá)到3.38億噸和1.65億噸，2012年~2015年三大礦商總新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)達(dá)到6.26億噸。由此可以預(yù)見，未來3年鐵礦石供應(yīng)過剩、價(jià)格再次探底的風(fēng)險(xiǎn)依然存在。

　　國內(nèi)鋼價(jià)的反彈刺激，鋼廠復(fù)產(chǎn)之迅速，導(dǎo)致鐵礦石需求大增進(jìn)而擴(kuò)大產(chǎn)能，但粗鋼產(chǎn)量已然嚴(yán)重過剩，鐵礦石的增產(chǎn)必然導(dǎo)致供過于求。而一旦鐵礦石價(jià)格下跌，在利潤的引誘下，鋼廠生產(chǎn)積極性必然提高。但隨著鋼材消費(fèi)淡季的到來，未來粗鋼產(chǎn)量或?qū)⒂兴�下降，也將減弱對(duì)鐵礦石的需求。

　　即使經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖帶動(dòng)下游需求增加，鐵礦石價(jià)格得到支撐;但鋼鐵產(chǎn)能始終維持高位，鋼企去庫存化的進(jìn)程遠(yuǎn)未結(jié)束，對(duì)鐵礦石需求增加的幅度可能有限。而此種兩敗俱損的局面，究竟是鐵礦石的悲，還是粗鋼產(chǎn)量的殤?