政策利好登峰造極

　　1、“穩(wěn)增長(zhǎng)” ——隨著時(shí)間的推移和十八大的臨近，國(guó)內(nèi)有關(guān)穩(wěn)增長(zhǎng)的話題也是頻見報(bào)端，每日的財(cái)經(jīng)媒體頭條信息，必見“穩(wěn)增長(zhǎng)”話題。國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人也是在不同場(chǎng)合極力暢言“穩(wěn)增長(zhǎng)”，從溫家寶總理在浙江廣州市調(diào)研時(shí)的講話，到剛在天津結(jié)束的夏季達(dá)沃斯論壇，再到發(fā)改委政策項(xiàng)目審批，“穩(wěn)增長(zhǎng)”真正成為接下來一段時(shí)間國(guó)家經(jīng)濟(jì)工作的重中之重。“穩(wěn)增長(zhǎng)”是為擺脫當(dāng)前經(jīng)濟(jì)疲態(tài)而采取的一些列措施，在穩(wěn)增長(zhǎng)的政策氛圍下鋼鐵行業(yè)多少也能得到一些“恩澤”。

　　2、發(fā)改委密集審批地方建設(shè)項(xiàng)目——自5月份開始，發(fā)改委項(xiàng)目審批速度就明顯有增加，從5月湛江市市長(zhǎng)“吻”增長(zhǎng)，到9月初密集批復(fù)的城軌等建設(shè)項(xiàng)目，總投資額愈10萬億，光從數(shù)字上就遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過4萬億投資規(guī)模。對(duì)于鋼鐵行業(yè)來說，當(dāng)前投資雖然已經(jīng)并非行業(yè)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ�但在地方�?xiàng)目集中上馬的利好下，對(duì)于鋼材終端需求的拉動(dòng)則是實(shí)實(shí)在在的，僅9月初審批的25個(gè)城市軌道交通項(xiàng)目，就設(shè)及投資8000億元以上，拉動(dòng)鋼材市場(chǎng)消費(fèi)近億噸。

　　3、QE3推出，大宗商品上漲利好確定——美國(guó)在議息會(huì)議后發(fā)布公告稱，將從15日開始推出進(jìn)一步量化寬松，即業(yè)內(nèi)普遍關(guān)注的QE3。本輪量化寬松的實(shí)施方式是每月采購(gòu)400億美元的抵押貸款支持證券(MBS)，現(xiàn)有扭曲操作(OT)等維持不變。2008年的QE1和2010年的QE2，美聯(lián)儲(chǔ)已采購(gòu)了價(jià)值2.3萬億美元的國(guó)債和MBS，另外目前聯(lián)儲(chǔ)還在執(zhí)行所謂的扭曲操作(OT)，將總值6670億美元的短期國(guó)債置換為較長(zhǎng)期國(guó)債。美國(guó)的量化寬松政策將進(jìn)一步推動(dòng)美元的下跌，而大宗商品則迎來上漲機(jī)遇。在2010年的第二輪量化寬松時(shí)，上海期貨交易所螺紋鋼產(chǎn)品價(jià)格由4100上漲到高點(diǎn)的5300，上漲幅度達(dá)到了29%。美國(guó)第三輪量化寬松政策的推出在理論上將推漲鋼材等大宗商品的價(jià)格。

　　供求形勢(shì)依舊嚴(yán)峻

　　1、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，8月份我國(guó)粗鋼產(chǎn)量達(dá)到5870.3萬噸，同比下降1.7%；1-8月份累計(jì)粗鋼產(chǎn)量達(dá)到48157.3萬噸，累計(jì)同比增長(zhǎng)2.3%。8月份粗鋼日均產(chǎn)量達(dá)到189.36萬噸，比7月減少9.65萬噸，環(huán)比下降4.85%。國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格連續(xù)近半年下跌，且價(jià)格在7、8月份跌幅明顯加大，鋼廠虧損加重，鋼廠減產(chǎn)、限產(chǎn)現(xiàn)象明顯增加，導(dǎo)致粗鋼產(chǎn)量下降。但在后期政策利好下，若前期部分停產(chǎn)減產(chǎn)企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)將會(huì)對(duì)整個(gè)市場(chǎng)供給面產(chǎn)生更大的壓力，8月份日均粗鋼產(chǎn)量雖有所下降，但整體供應(yīng)面壓力并未減小很多。

　　2、據(jù)市場(chǎng)消息，近期部分國(guó)營(yíng)鋼廠接到復(fù)產(chǎn)通知，要求其停產(chǎn)生產(chǎn)線在近期必須復(fù)工生產(chǎn)。這條消息對(duì)整個(gè)供求失衡的市場(chǎng)來說并非好消息。另外部分民營(yíng)鋼廠在鋼價(jià)出現(xiàn)上漲苗頭以后迅速?gòu)?fù)產(chǎn)，也對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)面產(chǎn)生不小影響。

　　到“金九”中旬，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)甚是糾結(jié)，政策利好價(jià)格或許應(yīng)該延續(xù)第二周的上漲走勢(shì)繼續(xù)反彈；但供求失衡下，下游需求得不到釋放而鋼廠生產(chǎn)繼續(xù)擴(kuò)大，在經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原理中價(jià)格似乎應(yīng)該繼續(xù)下降尋底。“糾結(jié)，非常糾結(jié)”只能用這樣的詞去向榮當(dāng)前鋼鐵人的心態(tài)了。卓創(chuàng)資訊在綜合分析當(dāng)前市場(chǎng)格局后，我們認(rèn)為在當(dāng)前政策利好和供求失衡狀態(tài)下，短期結(jié)合市場(chǎng)拉漲心態(tài)鋼價(jià)短期內(nèi)或會(huì)延續(xù)反彈走勢(shì)，而中長(zhǎng)期看兩者在力量均衡的狀態(tài)下，鋼材價(jià)格將在一個(gè)糾結(jié)的氛圍內(nèi)呈現(xiàn)低位盤整的狀態(tài)。