受激勵(lì)政策刺激作用,且伴隨螺紋鋼探低反彈,近期焦炭期貨聯(lián)動(dòng)走強(qiáng),昨日該品種創(chuàng)下66.4萬(wàn)余手上市以來(lái)成交天量,持倉(cāng)量則比9月6日的9萬(wàn)余手峰值累計(jì)縮減2.7萬(wàn)余手至6.3萬(wàn)余手。
    分析認(rèn)為,雖然發(fā)改委批復(fù)項(xiàng)目和環(huán)保部頒布標(biāo)準(zhǔn)利多,但產(chǎn)業(yè)供需利空濃重,因此,焦炭期價(jià)短線反彈尚難以逆轉(zhuǎn)中期低位震蕩。
    首先,產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)將壓縮焦炭產(chǎn)能。8月環(huán)境保護(hù)部正式頒布包括《煉焦化學(xué)工業(yè)污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》在內(nèi)的8項(xiàng)國(guó)家污染物排放標(biāo)準(zhǔn)(下稱《標(biāo)準(zhǔn)》)。作為行業(yè)準(zhǔn)入門檻,該《標(biāo)準(zhǔn)》將從10月1日起實(shí)施,對(duì)環(huán)境污染嚴(yán)重、小而弱企業(yè)將被淘汰出局。
    該《標(biāo)準(zhǔn)》為鋼鐵工業(yè)系列排放標(biāo)準(zhǔn),覆蓋鐵礦采選、燒結(jié)(球團(tuán))、焦化、煉鐵、鐵合金、煉鋼和軋鋼等排放環(huán)節(jié)的全過程環(huán)境控制,形成一個(gè)完整鋼鐵工業(yè)污染物排放標(biāo)準(zhǔn)體系。
    我國(guó)是鋼鐵生產(chǎn)大國(guó),粗鋼產(chǎn)量連續(xù)15年居世界第一。2011年我國(guó)粗鋼產(chǎn)量為6.83億噸,占世界總產(chǎn)量的44.75%;焦炭產(chǎn)量約4.28億噸,占全球焦炭總量的62%。但與此同時(shí),鋼鐵產(chǎn)能過剩矛盾突出,落后產(chǎn)能仍占相當(dāng)大的比例,而且污染物排放未能得到有效控制。由于污染物排放量大,鋼鐵和焦炭行業(yè)是影響環(huán)境空氣質(zhì)量的重點(diǎn)行業(yè)。由于我國(guó)是世界上第一焦炭生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó),資源消耗量大,在生產(chǎn)過程中排放大量有毒有害物質(zhì),對(duì)人體健康危害嚴(yán)重。
    其次,焦炭產(chǎn)業(yè)供過于求態(tài)勢(shì)嚴(yán)重。煤炭、焦炭、鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈面臨固定投資減少壓力,1-7月房地產(chǎn)投資增速15.4%,較1-6月下滑1.2%,其中住宅投資增速10.7%,下滑1.3%。另外,1-7月房屋新開工面積增速-9.8%,較1-6月下降2.7%,帶動(dòng)施工面積增速下滑至15.3%。盡管發(fā)改委出臺(tái)諸多基建項(xiàng)目,主要涉及軌道交通項(xiàng)目,而國(guó)家并未放松房地產(chǎn)調(diào)控。
    再次,煉焦煤供過于求,成本支撐較弱。煉焦煤是焦炭行業(yè)的上游產(chǎn)品,煉焦煤價(jià)格意味著焦炭的成本支撐。從煤炭供應(yīng)看,1—6月全國(guó)煤炭產(chǎn)量累計(jì)完成195042萬(wàn)噸,同比增加13890萬(wàn)噸,增長(zhǎng)7.7%,供應(yīng)寬松。同時(shí)進(jìn)口煤炭涌入加劇供應(yīng)過剩局面,1—6月煤炭進(jìn)口量為11340萬(wàn)噸,凈進(jìn)口為10763萬(wàn)噸。由于國(guó)內(nèi)相關(guān)品種消費(fèi)疲軟,導(dǎo)致焦煤冬季季節(jié)性消費(fèi)旺季特性減弱,并使焦炭成本支撐減弱。
    最后,國(guó)內(nèi)鋼材景氣度下降,焦炭受連帶偏空影響。焦煤消費(fèi)需求來(lái)自鋼鐵行業(yè),鋼材市場(chǎng)成交慘淡,鋼廠銷售壓力巨大,盡管鋼廠持續(xù)下調(diào)出廠價(jià)格,但是貿(mào)易商囤貨意愿持續(xù)減弱。鋼廠在成本壓力之下,下調(diào)國(guó)產(chǎn)礦采購(gòu)價(jià)格,鐵礦石價(jià)格下跌將削弱鋼鐵成本支撐,引領(lǐng)焦炭?jī)r(jià)格聯(lián)動(dòng)下挫。