8月份鋼鐵流通行業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為45.6%,比上月回升4.1個百分點;10項分指數(shù),5項由下降轉(zhuǎn)為回升,5項跌幅收窄;銷售量、總訂單量和采購意愿三項指數(shù)升幅居前,顯示當前和后期市場出現(xiàn)向好跡象;但全部指數(shù)仍處于收縮區(qū)間低位,銷售價格、采購成本指數(shù)為調(diào)查以來的歷史最低值,融資環(huán)境、企業(yè)雇員指數(shù)跌至年內(nèi)低點,表明鋼鐵貿(mào)易整體運營仍在下降通道中,市場尚未出現(xiàn)根本性轉(zhuǎn)折。
    9月鋼鐵市場季節(jié)性因素影響基本退出,預(yù)計用鋼需求將有增加;但存在減產(chǎn)不及預(yù)期和成本下降兩大下拉力量;同時九月市場面臨集中還貸時間點,鋼廠降價出貨,鋼貿(mào)商低價、平價走貨幾率加大,可能帶動市場出現(xiàn)下跌局面�？傮w看市場繼續(xù)弱勢運行,但成交好于8月,期間可能出現(xiàn)短暫拉漲現(xiàn)象。由于預(yù)期指標未見好轉(zhuǎn),9月鋼材市場行情仍存在下行可能。
    一、以價換量,銷售量回升,庫存下降
    8月銷售量指數(shù)為45.6%,比上月回升4.1個百分點,是升幅最大的指標;與此同時銷售價格指數(shù)為38.2%、采購成本指數(shù)38.4%連續(xù)2個月,為調(diào)查以來的歷史最低值。
    8月市場鋼價持續(xù)下降,鋼廠為降低庫存調(diào)低出廠價,對鋼貿(mào)商進行補差,按旬結(jié)算,也有少數(shù)鋼廠不要求現(xiàn)款結(jié)算和延期結(jié)款,推動銷量比7月有所增加,社會庫存下降。8月參加調(diào)查的885家企業(yè)中銷量增加和持平的企業(yè)占54.8%,比7月上升了26.8個百分點。
    據(jù)監(jiān)測,8月末鋼鐵綜合鋼價指數(shù)138.8,比7月末下跌6.3%,跌速減緩1.5個百分點;全國鋼材均價3609元/噸,下跌244元,跌幅減少84元。但與年初相比鋼鐵綜合鋼價指數(shù)已經(jīng)下跌18.1%,全國鋼材均價下降798元。
    8月庫存指數(shù)為43.7%,下降0.3個百分點,社會庫存下降加速,表明市場仍處于下行過程。鋼貿(mào)商繼續(xù)甩貨,清庫,55%的企業(yè)減少庫存;據(jù)監(jiān)測,8月末社會庫存1465.3萬噸,比7月下降116萬噸;其中,長材減少111萬噸;板材減少5萬噸。
    二、總訂單量、采購意愿指數(shù)低位回升,市場信心有所恢復
    8月份預(yù)示后市走勢的總訂單量指數(shù)44.6%,采購意愿指數(shù)46.7%比上月分別回升3.5和2.6個百分點,但走勢判斷指數(shù)回升0.5個百分點,速度低于上述指標,企業(yè)感到:把握不住市場,下跌看不到底,止跌看不到頭。從調(diào)查數(shù)據(jù)看仍有51%的企業(yè),訂單量下降;36%的企業(yè)將減少訂貨;63%的企業(yè)預(yù)計市場繼續(xù)下跌。
    三、減產(chǎn)不及預(yù)期、成本下降、資金緊張三因素合力將延長鋼價調(diào)整時間
    9月影響鋼價走低的新增因素是:礦價跌破百美元,下拉成本形成擴產(chǎn)條件;業(yè)內(nèi)違規(guī)操作和還貸到期,使融資環(huán)境惡化,資金壓力加大。
    1、減產(chǎn)不及預(yù)期,加劇供需矛盾
    8月鋼鐵產(chǎn)能繼續(xù)高位釋放,減產(chǎn)“雷聲大雨點小”,上中旬粗鋼產(chǎn)量仍在193.6萬噸,預(yù)計月產(chǎn)仍近6000萬噸;1-7月份粗鋼產(chǎn)量比同期增加910萬噸,增長2.1%;鋼材增加4020萬噸,增長7.9%;其中:建材增加2205萬噸,板材增加1153萬噸。
    品種資源供給上,熱卷供需矛盾突出,5、6、7月產(chǎn)量屢創(chuàng)新高,1-7月產(chǎn)量同比增加607.5萬噸,8月末庫存427萬噸,占社會庫存總量的29%,9月價格下行壓力加大。
    2.礦價下跌成本支撐減弱,可能刺激產(chǎn)量增加
    8月鋼材原料價格整體大幅度下降,鐵礦石價格已跌破100美元(噸價,下同)較去年2月份高點回落50%;8月末唐山二級冶金焦1350元,比上月末下跌330元;63.5%印粉外盤報價從125美元,跌至96美元;據(jù)測算:由于8月份原材料價格下降,9月進入市場的鋼材成本將比上月低323元,下降8.8%。成本的下降將帶動鋼價近一步走低,刺激產(chǎn)量增加,加劇供需矛盾。
    3、鋼材重復質(zhì)押浮出水面,融資環(huán)境惡化
    九月鋼鐵市場資金面臨三大壓力:一是,集中還貸時間點,鋼貿(mào)商低價、平價走貨幾率加大,還貸壓力迫使鋼貿(mào)商、鋼廠拋售庫存緩解資金緊張;此外,因為走量還影響到銀行授信額度,就算是虧,也必須得進行一定的交易,而這可能推動市場價格進一步下降。二是,隨著鋼價大幅下跌,抵押物價值下降,會導致銀行要求追加抵押,或收回一部分貸款,進而加劇資金壓力,容易帶動市場出現(xiàn)下跌局面。三是,近期行業(yè)自身出現(xiàn)的融資、抵押的違規(guī)違法操作案件頻發(fā),銀行對于鋼鐵行業(yè)信貸收緊,特別是華東和南方地區(qū)很難短時間解除。
    四、用鋼需求階段性好轉(zhuǎn)
    1.高溫多雨季節(jié)性因素影響基本退出,建筑鋼材需求應(yīng)有增加
    進入9月,高溫多雨季節(jié)性因素影響基本退出,建筑企業(yè)施工進入傳統(tǒng)旺季;雨季洪災(zāi)造成的道路、橋梁、庫壩損毀建設(shè)恢復施工,以及冬季供暖管道維修將增加對長材的需求。經(jīng)濟適用房臨近檢查落實時間,不排除有趕進度完任務(wù)加大建材采購。
    7月基礎(chǔ)設(shè)施投資繼續(xù)較快增長,增速為14.40%,其中,電力、交通、水利環(huán)境的投資增速分別為10.21%、13.68%和17.45%。
    8月份國內(nèi)建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為61.1%,比上月上升0.7個百分點;房屋建筑業(yè)行業(yè)業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)處于70%以上的高位。表明建筑業(yè)需求將有增長。
    2.制造業(yè)用鋼需求有望增加
    2012年國內(nèi)工業(yè)增加值預(yù)計增長10%左右,規(guī)模以上工業(yè)增加值1-7月份增速10.3%;四季度是制造業(yè)一年內(nèi)主要的生產(chǎn)季節(jié),占全年生產(chǎn)的比例一般較高,今年4月至7月,在9.2%至9.6%間波動,后四個月的增速至少在此區(qū)間。
    8月份金屬制品、通用設(shè)備制造、專用設(shè)備制造3個行業(yè)原材料庫存指數(shù)均在臨界點以下,說明企業(yè)原材料庫存處于低位,因鋼價仍在下跌,鋼廠不會大量補庫,但可能產(chǎn)生一定量的即期鋼材需求。
    3.整體經(jīng)濟有望見底,恢復市場信心
    多數(shù)宏觀經(jīng)濟研究機構(gòu)預(yù)計,整體經(jīng)濟有望四季度觸底,雖然不能帶動鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)根本轉(zhuǎn)機,但有利于鋼市信心的恢復,扭轉(zhuǎn)“下跌看不見底,拿貨就賠錢,已經(jīng)麻木,沒有了激情”的無所作為心態(tài)。
    前期鋼貿(mào)市場普遍采取“甩庫”,“現(xiàn)款出貨”,少存貨,不存貨的經(jīng)營方式;雖然感覺“價都比較低了,想增加點貨,但也不敢太多”。如果整體經(jīng)濟見底信號明確,雖然鋼貿(mào)商對今年傳統(tǒng)的“金九銀十”不報奢望,不求大賺,但期盼連跌4個多月的市場放量,也想“庫存較少,補充資源,賭一把”,因此,在資金的配合和鋼貿(mào)市場與終端市場推動下可能產(chǎn)生短期拉漲行情。
    六、鋼鐵市場走勢仍存在不確定性因素
    目前9月鋼材市場反彈拉漲行情能否出現(xiàn)的不確定性,在于預(yù)期指標未見好轉(zhuǎn):8月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為49.2%,較7月份下降0.9個百分點,連續(xù)第四個月回落,自2011年12月份以來首度跌入50%以下收縮區(qū)間,創(chuàng)9個月以來新低。且大、中小型企業(yè)PMI均低于50%,顯示整體經(jīng)濟仍處于低位回調(diào)階段。
    鋼鐵下游主要用鋼行業(yè),專用設(shè)備制造、金屬制品、通用設(shè)備制造行業(yè)新訂單指數(shù)均在臨界點以下,表明企業(yè)來自客戶的訂貨量減少,用鋼需求增加有限。
    總體看鋼鐵行業(yè)市場扭轉(zhuǎn)跌勢,還有賴整體經(jīng)濟需求增長的恢復。