剛剛進(jìn)入9月份，國(guó)內(nèi)鋼市似乎基調(diào)已定，跌勢(shì)難止。在目前已公布的各項(xiàng)數(shù)據(jù)均現(xiàn)利空影響，加之產(chǎn)量、原料、資金、經(jīng)濟(jì)政策等方面也未見任何利好信息的情況下，特別是各商家對(duì)“金九銀十”也不抱太大希望的情況下，預(yù)示著黑色9月已來臨。 以下種種鋼市現(xiàn)狀，預(yù)示9月份的鋼價(jià)繼續(xù)保持下行、震蕩筑底的態(tài)勢(shì)。
     一、產(chǎn)量巨大，庫(kù)存高企，需求萎靡，供需矛盾依然嚴(yán)峻首先，鋼廠減產(chǎn)風(fēng)聲大雨點(diǎn)小，力度軟弱，國(guó)內(nèi)鋼材產(chǎn)量依舊保持高位運(yùn)行，數(shù)據(jù)顯示，8月上、中旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量分別為196.99萬噸、193.04萬噸，粗鋼日均產(chǎn)量連續(xù)5個(gè)月保持在190萬噸以上，產(chǎn)量巨大，后期供應(yīng)壓力增強(qiáng)。其次，從庫(kù)存數(shù)據(jù)看，盡管主要鋼材品種社會(huì)庫(kù)存連續(xù)6周下降，但鋼企庫(kù)存仍在增加。8月中旬中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)的重點(diǎn)大中型企業(yè)粗鋼庫(kù)存量達(dá)到1248.6萬噸，較上旬增長(zhǎng)0.67%，較去年同期增長(zhǎng)39.44%，創(chuàng)歷史新高。再次，汽車業(yè)、工程機(jī)械、造船等主要用鋼行業(yè)的鋼材需求依舊十分低迷，而最為關(guān)鍵的是政府層面對(duì)于房地產(chǎn)調(diào)控堅(jiān)持不動(dòng)搖的態(tài)度，將直接對(duì)鋼材需求產(chǎn)生極大的負(fù)面影響。總體上來說，目前國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)供需矛盾依然十分嚴(yán)峻，鋼廠大規(guī)模減產(chǎn)、高庫(kù)存的消化和下游需求的回暖在短期均難以實(shí)現(xiàn)。
     二、原材料價(jià)格暴跌，鋼廠出廠價(jià)大幅下挫，成本支撐弱化8月份，國(guó)內(nèi)鐵礦石市場(chǎng)加速下行，成交仍無好轉(zhuǎn)跡象。8月河北唐山市場(chǎng)鐵精粉價(jià)格累計(jì)下調(diào)幅度為100元/噸。同時(shí)，進(jìn)口礦持續(xù)大幅下跌，目前63.5%品味印礦報(bào)價(jià)接近110美元，且市場(chǎng)仍無止跌跡象，市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)未來鐵礦石價(jià)格仍有較大的下跌空間。由于鐵礦石價(jià)格快速下跌，使得鋼材生產(chǎn)成本迅速下移。原料加速下跌，鋼價(jià)的成本支撐大大削弱，在下游需求未有明顯好轉(zhuǎn)的情況下，市場(chǎng)心態(tài)十分悲觀，預(yù)期再度惡化。
     同時(shí)，寶鋼、武鋼、沙鋼、河北鋼鐵集團(tuán)等國(guó)內(nèi)主導(dǎo)龍頭鋼企連續(xù)3個(gè)月大幅下調(diào)出廠價(jià)格，一方面是由于鋼廠迫于自身生產(chǎn)、庫(kù)存和銷售等的壓力，另一方面也是體現(xiàn)了鋼廠對(duì)后市的悲觀態(tài)度。由于成本支撐的弱化，鋼貿(mào)商對(duì)即將到來的9月行情必然進(jìn)一步看低。
     三、資金壓力重重，騙貸危機(jī)持續(xù)上演自6月底以來，央行已經(jīng)連續(xù)十周于公開市場(chǎng)進(jìn)行逆回購(gòu)操作，8月份央行實(shí)現(xiàn)凈投放資金量高達(dá)3440億元，創(chuàng)下一年多來的新高。由于9月公開市場(chǎng)央票和正回購(gòu)到期量?jī)H為560億，而此前央行發(fā)行的3000億逆回購(gòu)在9月將陸續(xù)到期，也就是說，仍有2440億資金需要對(duì)沖。同時(shí)，9月份面臨國(guó)慶長(zhǎng)假和季末等因素，各銀行的資金壓力較8月將更大。對(duì)于9月份基本資金面，情況或?qū)⒈?月更為緊張。
     四、經(jīng)濟(jì)下行壓力明顯，政策難以大幅寬松。今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩明顯，截至第二季度，GDP增速已經(jīng)連續(xù)6個(gè)季度回落。
     7月份各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍沒有明顯的改善跡象。數(shù)據(jù)顯示，7月工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.2%，是自2009年6月以來38個(gè)月的新低。1~7月份全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)20.4%，增速與1~6月份持平；全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資增長(zhǎng)15.4%，增速比1~6月份回落1.2個(gè)百分點(diǎn)。
     7月份CPI同比上漲1.8%，創(chuàng)近30個(gè)月新低；PPI同比下降2.9%，連續(xù)5個(gè)月為負(fù)。
     7月份我國(guó)出口總額同比僅增長(zhǎng)1%，分別比5月和6月增幅回落14%和10%，剔除春節(jié)因素，已為2009年12月以來的新低；1~7月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降2.7%，連續(xù)6個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，且降幅呈擴(kuò)大趨勢(shì)。
     此外，8月匯豐PMI預(yù)測(cè)值為47.8%，比7月份下滑1.5個(gè)點(diǎn)，創(chuàng)9個(gè)月新低，工業(yè)活動(dòng)委靡恐將拖累中國(guó)經(jīng)濟(jì)在第三季度繼續(xù)筑底。
     前期中央提出“把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要的位置”，各部委也相繼出臺(tái)了一些刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)政策。但同時(shí)，目前是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵時(shí)期，加大投資力度一直受到爭(zhēng)議，已不太可能再次出臺(tái)類似“4萬億元”那樣大規(guī)模的刺激措施。而6、7月份國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)又出現(xiàn)反彈跡象，制約了國(guó)內(nèi)寬松政策出臺(tái)的時(shí)間和力度。多部委及其負(fù)責(zé)人近日就樓市調(diào)控密集表態(tài)，多提到“穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策”、“嚴(yán)格實(shí)施差別化住房稅收政策”及“增加普通商品住房供應(yīng)”等。住建部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，該部正密切監(jiān)測(cè)房地產(chǎn)市場(chǎng)變化，研究進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)調(diào)控的措施。目前國(guó)家宏觀調(diào)控政策似乎已陷入兩難境地，加上當(dāng)前處于領(lǐng)導(dǎo)層換屆時(shí)節(jié)，這段時(shí)間政策處于真空期，短期寄望于國(guó)家出臺(tái)強(qiáng)有力刺激政策的可能性已經(jīng)不大。
     五、貨幣政策轉(zhuǎn)入觀望，鋼鐵行業(yè)資金空前緊張。去年底以來，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，市場(chǎng)一直期望國(guó)內(nèi)央行會(huì)加快放松銀根。如今過了8 個(gè)月，央行總共減了兩次息及兩次存準(zhǔn)率，與過去兩三年相比，調(diào)整速度減慢。尤其是自6月26日以來，央行已經(jīng)連續(xù)10周于公開市場(chǎng)進(jìn)行了逆回購(gòu)操作，創(chuàng)下自2002年6月以來連續(xù)逆回購(gòu)操作的最長(zhǎng)時(shí)間記錄，令下調(diào)存準(zhǔn)率的預(yù)期降溫。逆回購(gòu)的連續(xù)使用以及準(zhǔn)備金率的引而不發(fā)，凸顯出貨幣政策所面臨的兩難局面。當(dāng)前政策放松的節(jié)奏和力度將有所降低，且基于對(duì)物價(jià)和房?jī)r(jià)反彈的忌憚，第三季度我國(guó)貨幣政策的松動(dòng)節(jié)奏或有所趨緩。
     受央行持續(xù)逆回購(gòu)向市場(chǎng)注入流動(dòng)性影響，8月份市場(chǎng)資金利率總體小幅回落。據(jù)西本新干線監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，8月29日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為4.33‰，較7月底下降10.17%。7月人民幣貸款增加5401億元，創(chuàng)下去年10月以來的新低。M1同比增速為4.6%，也明顯低于市場(chǎng)預(yù)期，顯示出目前信貸需求還是偏弱。而就鋼鐵行業(yè)來看，經(jīng)歷去年9月份至今將近一年的鋼價(jià)持續(xù)大跌，近期各種資金問題集中暴發(fā)，倉(cāng)單質(zhì)押、互聯(lián)互保等融資模式已難以持續(xù)，銀行對(duì)鋼鐵行業(yè)貸款急劇收縮，鋼鐵企業(yè)、鋼貿(mào)企業(yè)發(fā)生資金鏈斷裂的現(xiàn)象屢見不鮮，鋼鐵行業(yè)面臨資金空前緊張的局面。