鋼廠減產成為一出鬧劇，國內粗鋼產量依然高企，而下游消費卻不見起色，再加上鐵礦石成本支撐力度削弱，螺紋鋼價格仍未見底。

雖然周邊品種在8月份出現企穩跡象，但這絲毫沒有改變螺紋鋼的疲弱走勢。近期螺紋鋼期價加速下跌，昨日盤中一度跌破上市以來的最低價3400元/噸，直至3327元/噸。尾盤大幅反彈，市場搶底呼聲再起，然而筆者對此不敢茍同。

減產變成鬧劇

7月份鋼價暴跌，鋼廠毛利率進入負值，關于鋼廠減產的消息逐漸增多，市場期待著鋼廠的減產能夠對鋼價起到支撐作用。然而中鋼協公布的數據顯示，目前的粗鋼產量依舊維持在190萬噸以上，前期吵得沸沸揚揚的減產只是一場鬧劇。

鋼廠對于即將到來的“金九銀十”抱有較大期待，在傳統消費旺季即將到來之時，誰也不想減產。“不減產大家一起死，但誰先減產誰先死”，在這種心理影響下，鋼企企圖忽悠對方減產，但結果卻是企業都沒有實質性減產。

房地產市場依舊疲弱

6、7月份國內房地產市場一度火爆，近期的相關數據卻顯示，8月份全國住房成交量環比穩中有降。這主要是由于：第一，剛性需求前期已經得到一定程度的釋放；第二，中央對樓市調控的決心使得市場維持觀望態度。

雖然前期房屋銷售情況有所改善，但目前為止沒有出現房地產投資以及新開工好轉的跡象。來自國家統計局的數據顯示，1—7月份全國房地產開發投資36774億元，同比名義增長15.4%，增速比1—6月份回落1.2個百分點；房屋新開工面積103905萬平方米，下降9.8%，降幅比1—6月份擴大2.7個百分點。

地方政府投資計劃大打折扣

自5月23日溫總理提出“將穩增長放在更重要的位置”后，各地緊跟中央步伐。近期地方版產業規劃密集出臺，涉及投資額動輒上萬億元。但筆者對地方政府的實際施行抱有較大疑慮：一個是在土地財政捉襟見肘時資金從而而來；另一個是很多投資項目是當地企業和政府原本準備實施或是已經納入規劃的項目，并非新的投資計劃。

政府投資一般集中于基礎設施建設，5月份開始這方面的投資確實有一定程度的復蘇，6月份同比增長回升至17.11%，但7月份又回落至15.91%。目前來看，基礎設施建設依舊維持在較低的增長水平，并沒有出現市場期待的大幅度增加。

成本重心不斷下移

上半年鐵礦石價格一直處于低位運行中，期間，鋼材價格有過反彈，鐵礦石價格卻是“跟跌不跟漲”。近期礦價更是加速下跌，普氏指數跌破100美元的重要關口，目前回落至97美元，創下3年來的新低。國產礦產量大幅增加、港口庫存高企共振，致使礦石價格萎靡。唐山鋼坯價格也已經跌至3000元/噸附近，以此價格計算，加工出的螺紋鋼成本約3300元/噸。原材料價格的不斷下跌，使得市場原本寄以希望的成本支撐不復存在。

螺紋鋼期貨價格下跌了近4個月，跌幅已經達到25%，無論時間還是空間上，都存在超跌反彈的可能，這也是8月份場外資金入場搶底的重要原因。然而，綜合上述因素，筆者認為，疲弱的基本面可能令搶底者失望而歸。