昨日，螺紋鋼1301合約盤中再度創下近三年新低，3600點支撐岌岌可危。房地產調控政策、鋼廠能否如期減產以及鋼貿商心態等因素成為決定近期鋼價走勢的關鍵。

7月底以來，滬鋼幾度欲擺脫下跌走勢企穩反彈，卻都被空頭打壓重回跌勢。市場心態也隨鋼價跌宕起伏。伴隨著鋼價連創新低，不少鋼貿商和投資者認為鋼價下跌空間十分有限，抄底的欲望日益增強。令人意想不到的是，受粗鋼產量并未如期減產、房地產調控政策加碼等因素制約，從上周開始，螺紋鋼重回下行通道。

昨日，螺紋鋼1301合約盤中甚至創下3599點的近三年新低，3600點支撐岌岌可危。筆者認為，房地產調控政策、鋼廠能否如期減產以及鋼貿商心態等因素成為決定近期鋼價走勢的關鍵。

國內房價普漲或令調控政策加碼

鋼價的漲跌與房地產調控政策密切相關。盡管國內調控政策并未放松，但近期樓市回暖跡象明顯。國家統計局近日公布了7月70個大中城市住宅銷售價格變動情況，70個大中城市中新建商品住宅價格環比上漲的城市達50個，6月份這一數據僅為25個，而7月上漲城市個數超過了前6個月之和。筆者認為，近期全國樓市的量價齊漲，使得調控政策從緊風聲又起。一旦未來房價出現大幅上漲，難免會招致新一輪調控，鋼市需求也將再度面臨考驗。

保障性住房方面，今年1—7月，全國城鎮保障性安居工程新開工580萬套，開工率為77%，基本建成360萬套，完成投資6600億元。然而，如此高的開工率和完成率，卻沒有對鋼價起到拉動作用，其中的原因值得我們深思。通過政策性的信息和當前市場不對稱的變化可以看出，鋼價后期走勢依然令人擔憂。

鋼廠未如期減產，例行檢修為主

鋼廠不減產，鋼價跌勢難止是近期市場的主流觀點。據“鋼之家”調查數據顯示，截至8月16日，全國共有61座高爐停爐檢修，預計影響產量371.4萬噸。其中，32條棒材線檢修，預計影響產量81萬噸；11條中板線檢修，預計影響產量85萬噸；11條熱軋板卷生產線檢修，預計影響產量113萬噸；2條冷軋生產線檢修，預計影響產量5萬噸；3條帶鋼生產線檢修，預計影響產量6.2萬噸。2條型材線檢修，預計影響產量3.3萬噸。從上述數據不難看出，市場預期的大規模的鋼廠減產并未如期而至，鋼廠仍以例行檢修為主。例行的檢修、小幅的減產對于鋼材巨大的產量可謂杯水車薪，鋼價企穩反彈沒有基本面的實質性支撐。

實際上，這從7月國內粗鋼產量也可以看出端倪。數據顯示，7月國內粗鋼產量6169萬噸，環比增長2.5%，同比增長4.2%。7月國內日產粗鋼199萬噸，較6月減少1.7萬噸。筆者認為，當前鋼鐵行業的整體情況是，鋼廠越虧損越生產，一方面押寶未來，擔心市場份額丟失之后難再奪回；另一方面更重要的是，鋼企常因規模大而成為經濟支柱，倒下會引起一連串不良反應。由于鋼企長期依靠貸款輸血，地方經濟被它綁架，地方政府不想、也不許它倒下。這也是中央強調淘汰落后產能，卻遲遲未見成果原因所在。

鋼鐵行業9月進入集中還款期

今年以來，鋼價維持低位的格局依然難改，很多貿易商最近的日子都不好過，整體處于一個去庫存化的狀態，不敢再冒風險囤現貨。馬上將進入9月，所謂的“金九銀十”對于鋼市，從今年經濟形勢表現情況來看應該并不會很樂觀。此外，一個值得注意的事實是9月份是鋼鐵行業集中還款期。因為每年的3月和9月都是鋼鐵行業向銀行集中還貸的時間節點，而今年市場悲觀情緒的蔓延勢必會進一步影響行業發展，后期鋼市難言樂觀。面對鋼鐵行業跑路的“盛行”，銀行其實早就提高了警惕，負面新聞層出不窮，追債也是頻頻上演。

綜上，由于房價普漲或令調控政策加碼，鋼廠減產表現后勁不足，筆者悲觀預測，年內鋼價反轉面臨壓力較大。從技術角度分析，RB1301建議觀望為主，注意螺紋鋼上市初期3560點的強力支撐位。由于缺乏利好支撐，如有反彈可沽空，投資者對于抄底要冷靜。