合同生產(chǎn)增加自有礦使用比例 大幅提高產(chǎn)品毛利潤(rùn)

該次合作由公司全資子公司云南東昌為漢能集團(tuán)提供二氧化鍺產(chǎn)品。往年云南東昌生產(chǎn)二氧化鍺原材料全部外購(gòu)，受原料價(jià)格影響產(chǎn)品毛利率較低，在10%以上。而總部使用自有鍺礦生產(chǎn)二氧化鍺毛利率接近50%。公司表示為了支持本次合作，總部將為東昌提供部分自有鍺礦，自用比例后期確定。因此我們預(yù)計(jì)2012年25噸二氧化鍺平均毛利率將超過(guò)30%，增厚EPS0.1元。

云鍺擁有產(chǎn)品定價(jià)權(quán) 看好未來(lái)鍺價(jià)走勢(shì)

目前公司二氧化鍺全部產(chǎn)能為56噸，除自用的20噸外公司還剩余36噸產(chǎn)能，可以確保今年供貨。明年按合同計(jì)劃將為漢能提供二氧化鍺50噸，14年之后年供貨60噸，因此將有14~24噸產(chǎn)品需要從外部購(gòu)買(mǎi)初級(jí)產(chǎn)品加工，或者減少其他客戶的訂單。從市場(chǎng)整體來(lái)看，需求的大幅增加將可能帶動(dòng)鍺價(jià)的提升。鑒于目前鍺價(jià)處于歷史低位，我們預(yù)計(jì)未來(lái)鍺價(jià)回升可能性大。

云南鍺業(yè)產(chǎn)品去年在泛亞交易所上市交易，“云鍺”的品牌和地位為公司帶來(lái)行業(yè)話語(yǔ)權(quán)和產(chǎn)品定價(jià)權(quán)。因此公司產(chǎn)品的盈利能力將隨產(chǎn)品提價(jià)不斷上升。