自4月16日起，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由5‰擴大至1%，這是自2007年5月份波動幅度由3‰擴大至5‰以來，人民幣兌美元匯率波動幅度時隔5年之后的再度擴大。人民幣匯率浮動幅度擴大是否會加速人民幣的升值?將對鋼鐵行業產生哪些影響?這些都是業內人士關注的話題。

增強匯率彈性恰逢其時

對于此次調整人民幣浮動匯率，業內人士表示，經過多年人民幣兌美元的大幅升值，目前中國貿易收支失衡的狀況得到了很大的改善，2011年經常項目余額占GDP的比重也已經降到了3%以下，這表明人民幣處于均衡匯率水平，正是擴大人民幣兌美元匯率波動幅度的好時機。一方面，這一調整更多地顯示了中國政策決策層對人民幣國際化和中國經濟平穩發展的堅定信心，顯示出中國央行對匯率市場的信心。主動擴大匯率浮動空間，背后有央行強大的控制力作為支撐，終結人民幣單向升值的歷史，未來人民幣雙向波動的趨勢會更加明顯。而這也可以有效遏制游資炒作，防止資金大進大出對經濟基本面造成沖擊。另一方面，國際金融危機爆發以來，中國進一步加快經濟轉型步伐，尋求經濟持續穩定健康發展的內生動力。對企業而言，波幅擴大后，需要更多地關注人民幣外匯交易風險管理，同時也會客觀上激勵企業自覺提速轉型步伐。

升值空間有限，趨勢放緩

金融界人士稱，央行擴大匯率日波動區間是朝著建立基于市場規則的匯率機制、以貿易加權一籃子貨幣作為基礎邁出的一個重大步驟。由于中國開始逐步推進資本賬戶開放的進程，如果希望保持貨幣政策的獨立性，按照“蒙代爾三角”理論，必須允許人民幣匯率更加浮動。盡管很難準確了解人民幣兌美元的均衡匯率水平，但從目前獲知的信息來看，人民幣兌美元的升值空間已非常有限。

業內人士稱，由于全球環境的不確定性以及我國保持經濟穩定的需要，中國必須避免人民幣大幅升值或貶值。這主要由于貨物貿易順差繼續下降、服務貿易逆差擴大以及凈投資收益的下降，2011年中國經常項目順差占GDP的比重已經降至2.7%，在此情況下，很難再聲稱人民幣匯率仍被顯著低估。人民幣升值預期已經減弱，人民幣相關的投機性流入似乎也很少。不過，因政治因素和美國貿易保護主義的威脅，預計今年人民幣兌美元將繼續升值2%~3%。到今年底，人民幣兌美元匯率有可能達到6.2∶1。

總體來看，央行調整人民幣匯率波動幅度，體現了推動人民幣匯率形成機制市場化的大趨勢。從短期來看，該項政策能夠活躍外匯市場，增強人民幣匯率的彈性，一定程度上能減輕央行干預外匯市場的壓力;從中長期來看，能夠推動人民幣匯率的雙向波動，提升人民幣的可兌換性和國際認知度。隨著這一措施逐步發揮作用，市場在人民幣匯率決定中的作用得以增強，也會進一步增強市場主體在匯率決定中的作用，此舉也有利于市場機制在匯率決定中起到更大的甚至基礎性的作用。

與此同時，人民幣兌美元在此前較長時期內的單邊升值態勢，在相當程度上吸引了大批的投機資本涌入中國，隨著人民幣兌美元匯率上下波動幅度的擴大，這些投機資本也將承受更大的風險，從而有利于打擊投機活動。由于國際經濟復蘇緩慢，我國的經濟結構調整正在進行中，預計今年月度貿易赤字會更加頻繁地出現，全年順差下降，人民幣升值步伐減緩。人民幣長期持續升值的時代或已經結束，預計今年人民幣最多升值3%，而且會出現升值和貶值的雙向波動。

匯率彈性增加對鋼鐵業的影響更加復雜

中國鋼鐵產業的發展與整體國民經濟的發展密不可分，要辨析中國鋼鐵業的發展不僅要從產業內部著手，更要從整個宏觀經濟大處著眼。人民幣匯率彈性增加將以更加復雜的形式對整個鋼鐵行業產生影響。

從原料進口上來看，人民幣升值無疑有利于降低中國對國外鐵礦石等原材料的采購成本，但如果鐵礦石價格處于上漲趨勢，基本上會抵消人民幣升值本身所帶來的企業成本減少。反之，人民幣貶值將使企業原材料采購成本增加。

從鋼材進出口上來看，以升值來分析，一般而言，本國貨幣的升值會對出口造成不利影響，短期對鋼材出口或有沖擊，但長期來看其影響并不明顯。因為目前我國進出口鋼材品種結構差異仍然較大，鋼材進口中的高技術含量、高附加值產品比例仍然較高，如熱軋(冷軋)合金鋼條桿、熱軋合金中厚寬鋼帶、高壓鍋爐鋼管等。各品種進口量保持在相對穩定的狀態，其中板材占進口量的絕大部分比重。從長期來看，這種變化受人民幣匯率變動影響較小。

分析人士認為，單純就鋼鐵的生產和進出口等基本環節而言，人民幣匯率波動的影響并不能夠清晰地體現出來，就算有也更多地局限在短期內，從中長期來看其影響并不是很大。

從整個行業產業鏈的角度來看，人民幣兌美元波動幅度的擴大，意味著在某一時期簽訂的進口訂單可能因人民幣匯率的波動而產生額外虧損。一旦人民幣兌美元匯率在簽訂訂單后大幅上升，對于進口商而言意味著人民幣購買能力下降;對于以美元付款的企業而言是有利的，意味著人民幣可以兌換更多的美元，少支付人民幣。而一旦人民幣貶值幅度過大，對于進口商而言，意味著要支付更多的貨款，從而將抑制進口商的進口貨物量。

從長期來看，人民幣依舊會有小幅升值。對進口占比較大的行業而言，升值無疑將降低企業的采購成本;而對出口為主的行業而言，升值則會產生較大的負面影響。從這一方面考慮，人民幣匯率波動幅度擴大，將間接影響到國內鋼材市場的消費。