華昌化工昨日披露擬新建新型肥料項目，達產后預計業績有望翻番。看似不錯的投資卻招來昨日股價開盤大幅下跌。究其原因，華昌化工實際上需在該項目上花費近5億，而并非市場誤讀的1.5億。

昨日，華昌化工發布《關于對外投資設立全資子公司》的公告稱，公司擬在江蘇省淮安市漣水縣設立全資子公司，全資子公司注冊資本1.5億元，并以該全資子公司為實施主體，新建100萬噸/年新型肥料項目。

從項目預期的收益來看，該項目達產后公司業績有望翻番。據公告顯示，新型化肥項目擬分兩期實施，建設期為2年。首期建設60萬噸/年，預計一年內建成，預計實現營業收入13.4億元，凈利潤為8000萬元，全部投產、達產后預計實現營業收入為22.29億元，凈利潤為1.3億元。再對比華昌化工2011年年報業績，公司實現營業收入41.22億元，實現歸屬于母公司凈利潤8013.26萬元。

由此，有媒體對于華昌化工這則公告的解讀為：擬投資1.5億實現業績翻番。不過上述消息一經披露，華昌化工昨日卻大幅低開，跌幅超2%，最終報收于9.83元，在大盤大幅上漲的情況下仍跌去0.71%。

事實上，上述1.5億投資存在誤讀，華昌化工在該項目上需花費近5億。公司昨日發布的《年產100萬噸新型生態肥料項目可行性研究報告》的公告中提及該項目總投資需花費近5億。公告顯示，本項目總投資估算中包含了企業自建碼頭，總投資4.94億元，項目報批總投資4.07億元，其中建設投資3.57億元。項目的本金為1.5億元，占報批項目總投資的36.83%，其余則為貸款資金。

頗耐人尋味的是，華昌化工在主要的對外投資公告中不提及總投資金額，卻在可行性報告中提及，不免會讓投資者誤讀。

公告還顯示，該項目全部建成后，可實現氨酸復合肥20萬噸/年，氯基脲銨高塔氮肥20萬噸/年，高塔硝基復合肥20萬噸/年，擠壓造粒氯基復合肥5萬噸/年，硫包尿素5萬噸/年，BB肥10萬噸/年，有機質、有機-無機復混肥20萬噸/年。建設達產后，公司復合肥生產能力等將達到同業領先水平。