連跌17周之后，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格終于在3月中旬出現(xiàn)小幅上揚(yáng)，但在發(fā)改委限價(jià)令、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨緩和進(jìn)口煤侵襲的陰影之下，煤炭中間商如何尋找盈利出路，還是未知數(shù)。

下滑

劉仕源決定重拾保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，而從事運(yùn)營(yíng)5年的精煤貿(mào)易，已陷入了停滯狀態(tài)。

以山東工業(yè)發(fā)展速度對(duì)煉焦煤的需求，曾經(jīng)讓劉仕源的生意做得風(fēng)生水起，如今卻每況愈下，“去年(客戶)還能付承兌，今年連承兌都付不出，焦化廠和鋼廠(客戶)我都不敢發(fā)了，資金鏈拖得太長(zhǎng)。”

去年10月，劉仕源曾給一個(gè)焦化廠發(fā)了三列精煤，一共1.2萬(wàn)噸，將近兩千萬(wàn)的貨款，客戶至今還未還清，這讓他元?dú)獯髠�，因�(yàn)?ldquo;這批貨連銀行存款利息都沒(méi)掙出來(lái)”。

劉仕源的情況不是個(gè)案，近期山東地區(qū)精煤市場(chǎng)供應(yīng)略緊，盡管焦化企業(yè)庫(kù)存處于低位，但受制于資金緊張，原料采購(gòu)能力非常有限。而煉焦煤市場(chǎng)難以抵御鋼鐵行業(yè)持續(xù)低迷的影響，“鋼廠一停產(chǎn)，一天時(shí)間就能波及到焦化，我每天提心吊膽，就怕其倒閉。現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)太大，不做了。”

而兩會(huì)期間溫家寶總理關(guān)于今年繼續(xù)調(diào)控樓市的講話，更加堅(jiān)定了劉仕源對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)知：房地產(chǎn)受挫，鋼鐵和焦化行業(yè)日子就不會(huì)好過(guò)。

徹底放棄熟悉的煤炭貿(mào)易，讓他于心不忍，春節(jié)過(guò)后，劉仕源開始關(guān)注動(dòng)力煤市場(chǎng)。3月22日有消息公布，國(guó)資委將向五大電力集團(tuán)和兩家電網(wǎng)公司注資100億元，虧損面超過(guò)50%的火電行業(yè)將成為主要注資方向。這讓他覺(jué)得，比起風(fēng)雨中的焦化和鋼鐵企業(yè)，與“共和國(guó)長(zhǎng)子”合作，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)小得多，至少不會(huì)黃。

和劉仕源一樣，秦港股份公司生產(chǎn)業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人房光誠(chéng)(化名)也關(guān)注了上述新聞，但見解不同，在他看來(lái)，將100億元分配給7家企業(yè)，每家獲得注資十幾億，和五大電力集團(tuán)火電業(yè)務(wù)千億虧損面相比，就是杯水車薪。

與全社會(huì)用電密切相關(guān)的動(dòng)力煤市場(chǎng)，也沒(méi)有劉仕源想象的那般樂(lè)觀。根據(jù)國(guó)家能源局本月14日公布的數(shù)據(jù)，今年1-2月份工業(yè)用電量同比增長(zhǎng)4.83%，增幅僅略高于去年同期的1/3。而電力消費(fèi)大省廣東，用電量?jī)H同比增長(zhǎng)5.03%，增速同比回落6.62%。

用電量增幅繼續(xù)走低，意味著當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍然處于下行通道，用電量的委靡不振，也很快傳導(dǎo)到對(duì)電煤的消費(fèi)需求上。

即使是世界上最大的煤炭經(jīng)銷商，神華集團(tuán)旗下的電廠也沒(méi)有為煤炭需求做出太大貢獻(xiàn)，盡管這些電廠絕大多數(shù)建在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)。神華銷售集團(tuán)戰(zhàn)略規(guī)劃部副經(jīng)理冉哲表示，根據(jù)對(duì)自有電廠的檢測(cè)，今年春節(jié)前發(fā)電量只有去年同期水平的75%，大年初三當(dāng)日的發(fā)電量只有去年平均水平的一半，“感覺(jué)全社會(huì)能源需求下滑非常明顯”。

與秦皇島港保持長(zhǎng)期合作的浙能富興燃料有限公司，目前日耗煤量12萬(wàn)噸，略高于往年同期水平，但在秦皇島港口的專用堆場(chǎng)，卻下降了很多，房光誠(chéng)說(shuō)，尤其在七公司，進(jìn)出的煤量很少了。

倒掛

煤企和電企在行業(yè)的話語(yǔ)地位，在短短數(shù)月之間完成了180度轉(zhuǎn)換。房光誠(chéng)介紹，在需求旺盛的時(shí)候，電企時(shí)常提醒港口業(yè)務(wù)部，要求場(chǎng)地交貨能優(yōu)選兌現(xiàn)到位，而現(xiàn)在扮演這個(gè)角色的是煤企，“就像在酒桌上，誰(shuí)先提議干杯并使勁喝酒，誰(shuí)就處于劣勢(shì)地位。”

房光誠(chéng)最近經(jīng)常接待煤企領(lǐng)導(dǎo)，他們的要求還是實(shí)現(xiàn)快速場(chǎng)地卸貨，但是在退場(chǎng)原垛上，加寬加高加長(zhǎng)的方法都用盡了，已經(jīng)無(wú)法進(jìn)行裝卸作業(yè)，根兒上還是需求跟不上了。

需求疲軟一定程度上導(dǎo)致煤價(jià)下挫，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)顯示，5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤綜合平均價(jià)格已經(jīng)連跌17周(2011年11月16日-2012年3月7日)，累計(jì)跌幅達(dá)80元/噸，是有該指數(shù)以來(lái)下跌周期最長(zhǎng)、跌幅最大的一次。

當(dāng)然，煤價(jià)下挫與去年11月發(fā)改委關(guān)于到港電煤限價(jià)令密切相關(guān)。在去年12月份的限價(jià)令過(guò)渡期內(nèi)，秦皇島港電煤價(jià)格已經(jīng)“默契”地降到了800元/噸以下。而限價(jià)令的后遺癥是，港口現(xiàn)貨采購(gòu)價(jià)格和發(fā)運(yùn)到港價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)的倒掛現(xiàn)象。

這意味著，從秦皇島港口直接采購(gòu)的煤炭?jī)r(jià)格，比煤企銷售價(jià)、運(yùn)輸費(fèi)、裝卸費(fèi)、港口堆場(chǎng)管理費(fèi)全加起來(lái)的價(jià)格還要低。一個(gè)電煤經(jīng)銷商對(duì)新金融記者說(shuō)，起初他不太相信，直到去了趟山西的煤礦，才承認(rèn)倒掛現(xiàn)象確實(shí)存在。

發(fā)改委一刀切將到港價(jià)格砍斷封死，而煤炭產(chǎn)區(qū)價(jià)格并沒(méi)有松動(dòng)太多，中間商的利益就受到了嚴(yán)重?cái)D壓。秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場(chǎng)副總經(jīng)理李學(xué)剛說(shuō)，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格下挫了80-100元/噸，而煤炭坑口價(jià)只跌了40元/噸，相減得出的40-60元，就是經(jīng)銷費(fèi)和發(fā)站費(fèi)的損失空間。

上述電煤經(jīng)銷商從前是以做發(fā)運(yùn)到港電煤為主，現(xiàn)在開始也根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格行情到港口采購(gòu)一些現(xiàn)貨，但每月裝船量也較去年平均水平少了20%左右。他最后對(duì)新金融記者說(shuō)：“煤炭無(wú)暴利了。”

放緩

相比國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)的不振，進(jìn)口煤貿(mào)易在過(guò)去的四年內(nèi)卻一路高歌猛進(jìn)。2011年我國(guó)進(jìn)口煤炭量為2.2億噸，占到全球煤炭海運(yùn)量的20%，而2008年這些數(shù)字分別為4000萬(wàn)噸和5%。

另外，在進(jìn)口動(dòng)力煤方面，其占沿海消費(fèi)地區(qū)通過(guò)港口采購(gòu)動(dòng)力煤的比重，也在明顯提高：2008年為6.8%，2011年是21.7%，“這意味著，沿海地區(qū)每調(diào)入100噸動(dòng)力煤，其中21.7噸來(lái)自海外。”李學(xué)剛表示。

進(jìn)口煤的增加一方面保障了煤炭供應(yīng)，另一方面卻平抑了國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格，沖擊國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)。李學(xué)剛分析稱，今年煤炭進(jìn)口量還會(huì)進(jìn)一步增加，突破2.2億噸，而國(guó)內(nèi)鐵路運(yùn)力的局限，尤其是大秦線運(yùn)力增量受限，是導(dǎo)致進(jìn)口煤炭存在價(jià)格優(yōu)勢(shì)的重要原因。

大秦線為北煤南運(yùn)做了突出貢獻(xiàn)，但是在運(yùn)能方面，也接近了極限。去年大秦線煤炭發(fā)運(yùn)量為4.4億噸，而根據(jù)今年的運(yùn)力安排，也只增量1000萬(wàn)噸到4.5億噸。

運(yùn)力的增量與國(guó)內(nèi)發(fā)電的耗煤需求，就是小巫見大巫。根據(jù)中電聯(lián)預(yù)測(cè)，2012年全國(guó)電煤消費(fèi)量將比上年增加約1.5億噸，相應(yīng)需要國(guó)內(nèi)新增3億噸以上煤炭供應(yīng)量，才能較好地保障電煤需要。

秦港股份房光誠(chéng)表示，國(guó)內(nèi)煤炭企業(yè)和沿海港口企業(yè)都為此進(jìn)行了大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)和擴(kuò)容，只有大秦線不給力，而其他運(yùn)煤鐵路線路的建設(shè)依然處在規(guī)劃或緩慢建設(shè)階段，這給今年的動(dòng)力煤市場(chǎng)增加了不穩(wěn)定因素。

而此時(shí)，劉仕源正在著手電煤合同的談判，準(zhǔn)備4月份開始從秦皇島港向電廠客戶發(fā)煤，但是在秦皇島，他始終未找到適合長(zhǎng)期合作的電煤供應(yīng)商。