近期，國內(nèi)玉米價格快速上漲，迅速拉大了與小麥的價差。目前河南北部普通小麥出庫價在2120元/噸左右，當?shù)赜衩资召弮r則為2200—2240元/噸。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，在去年小麥替代玉米1400萬噸的基礎(chǔ)上，今年國內(nèi)小麥替代玉米的數(shù)量還會大幅增長。這一方面會限制玉米價格的上升空間，另一方面也可以穩(wěn)定小麥價格，最終將有利于國內(nèi)農(nóng)作物種植結(jié)構(gòu)的平衡和種植面積的穩(wěn)定。

目前，國家仍維持每周300萬噸左右的庫存小麥拋售，而國儲小麥總量還有數(shù)千萬噸甚至上億噸，這保證了小麥價格的長期穩(wěn)定運行，也為飼料企業(yè)降低原料成本、制定長期生產(chǎn)經(jīng)營計劃、合理安排產(chǎn)品銷售等創(chuàng)造了有利條件。但玉米價格近幾年波動較為頻繁，地區(qū)間價格差異也比較大，下游企業(yè)對采購成本很難把握，這促使不少飼料企業(yè)改變生產(chǎn)配方，在原料采購方面向小麥傾斜。

小麥和玉米的庫存結(jié)構(gòu)也存在差異。小麥庫存大部分集中在國家與中間貿(mào)易商手中。在經(jīng)濟增長放緩、市場流動性依然偏緊的情況下，擁有小麥貨源的市場主體更愿意出庫，小麥市場對價格的預(yù)期也較為合理，市場購銷行為容易達成合同并執(zhí)行。反觀玉米市場，去年收獲后玉米主產(chǎn)區(qū)持續(xù)無晴好天氣，大部分玉米沒有及時晾曬和脫粒，加之貿(mào)易商收購積極性不高，大部分玉米仍在農(nóng)民手中。年初以來，國內(nèi)玉米市場一直呈現(xiàn)產(chǎn)銷價格倒掛格局，部分用糧企業(yè)庫存量也偏小。在這種情況下，一旦需求啟動，玉米市場供應(yīng)短期內(nèi)必然趨緊。

“現(xiàn)在東北地區(qū)農(nóng)民惜售心理仍然嚴重，而華北地區(qū)玉米水分高，農(nóng)民不賣，貿(mào)易商也不敢收購。”中國玉米網(wǎng)業(yè)務(wù)經(jīng)理張琪告訴期貨日報記者，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，農(nóng)民很快就會大量出售玉米，另外從美國進口的玉米正在陸續(xù)大量到港，后期國內(nèi)玉米供應(yīng)不會有問題。部分業(yè)內(nèi)人士也認為，目前玉米期價已經(jīng)脫離基本面，但考慮到玉米的金融屬性較強，投資者也不能僅從市場供需角度來預(yù)測價格。

近幾日，我國冬小麥主產(chǎn)區(qū)河南等地再度迎來降雨，新季小麥長勢良好，玉米后期供應(yīng)也有保證，兩者價差預(yù)計將保持穩(wěn)定，小麥價格優(yōu)勢將繼續(xù)存在。