魏橋集團(tuán)董事長(zhǎng)張士平控股的國(guó)內(nèi)第四大鋁產(chǎn)品制造商——中國(guó)宏橋，在境外貸款市場(chǎng)的首度試水獲得較理想的市場(chǎng)反響。

路透社最新消息顯示，“銀行業(yè)消息人士稱，中國(guó)宏橋2億美元兩年期優(yōu)先有擔(dān)保貸款已獲超額認(rèn)貸。”

在融資市場(chǎng)“疾行”的不止中國(guó)宏橋一家。經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，近期有包括中國(guó)鋁業(yè)在內(nèi)的多家鋁企正加快融資步伐，以補(bǔ)充流動(dòng)資金，擴(kuò)大金融規(guī)模。

“目前進(jìn)行融資的這些鋁企大多是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較好、盤子大的國(guó)有企業(yè)，它們?cè)诶^續(xù)尋求向上下游產(chǎn)業(yè)的多元化發(fā)展。”北京安泰科的首席鋁分析師姚希之23日接受導(dǎo)報(bào)記者采訪時(shí)表示，“盡管如此，目前國(guó)內(nèi)整體鋁業(yè)市場(chǎng)依舊不太樂(lè)觀。”

融資成本不低

根據(jù)此前路透社報(bào)道，針對(duì)中國(guó)宏橋此次融資，摩根大通、FirstGulf、韓國(guó)產(chǎn)銀亞洲和新韓亞洲為委托主辦行，其中摩根大通和韓國(guó)產(chǎn)銀亞洲為該貸款提供8000萬(wàn)美元的先行融資。同時(shí)，另外兩家亞洲銀行已作為參貸行加入交易。

本月初，上述兩家參貸行名單浮出水面，分別為彰化銀行和臺(tái)灣工業(yè)銀行。路透社最新消息稱，該貸款又新增荷蘭銀行、中華開(kāi)發(fā)工業(yè)銀行兩家銀行擔(dān)任委托主辦行。至此，中國(guó)宏橋2億美元兩年期優(yōu)先有擔(dān)保貸款委托主辦行共為6家。

記者注意到，為完成此次貸款，中國(guó)宏橋所付出的融資成本并不低。該筆貸款是目前香港市場(chǎng)正在進(jìn)行的聯(lián)貸融資中定價(jià)最高的，其最高所有資金成本高達(dá)500個(gè)基點(diǎn)。有分析人士對(duì)導(dǎo)報(bào)記者表示，盡管涉及到風(fēng)險(xiǎn)考慮，但上述定價(jià)依然符合銀行尋求較高收益貸款的想法，吸引了不少銀行。

中國(guó)宏橋并未披露此筆貸款的具體用途，即是否將用于產(chǎn)能擴(kuò)張。不過(guò)，據(jù)導(dǎo)報(bào)記者了解，中國(guó)宏橋去年曾計(jì)劃發(fā)行最多5億美元優(yōu)先票據(jù)，用于擴(kuò)建其發(fā)電總裝機(jī)容量，但該計(jì)劃后因市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致發(fā)債成本上升而暫停。

向上下游延伸

中國(guó)宏橋執(zhí)行董事兼行政總裁張波稱，中國(guó)宏橋?qū)�按原定進(jìn)度修建電廠，預(yù)計(jì)今年上半年可以投產(chǎn)兩臺(tái)新發(fā)電機(jī)組。中國(guó)宏橋未來(lái)的目標(biāo)是所需電力的70%可自行供應(yīng)。海通國(guó)際證券中國(guó)業(yè)務(wù)部副總裁郭家耀認(rèn)為，中國(guó)宏橋擁有自備電廠及供電網(wǎng)絡(luò)，令電力成本遠(yuǎn)低于同領(lǐng)域公司。

不過(guò)，正在尋求降低成本且業(yè)務(wù)向上下游延伸的中國(guó)宏橋，將面臨一項(xiàng)挑戰(zhàn)。印尼能源和礦產(chǎn)資源部部長(zhǎng)近日簽署了一項(xiàng)部長(zhǎng)級(jí)監(jiān)管法令，確定從2014年起禁止包括鎳礦在內(nèi)的金屬礦石出口。而中國(guó)有超過(guò)1/3的進(jìn)口鋁土礦來(lái)自印尼，山東對(duì)進(jìn)口鋁土礦的依賴也較大。

事實(shí)上，為應(yīng)對(duì)危機(jī)，中國(guó)宏橋一直在尋求同礦業(yè)巨頭力拓的合作。張波去年下半年曾表示，探討合作協(xié)議仍屬初步階段，力拓的慣例是先找買家再開(kāi)礦，因此要提前一至兩年進(jìn)行談判。

由于同力拓的談判過(guò)程較為艱難，中國(guó)宏橋還計(jì)劃在印尼當(dāng)?shù)嘏d建氧化鋁廠。中國(guó)宏橋證券部人士曾向?qū)��?bào)記者透露說(shuō)，“公司發(fā)展需要資金，所以一直在籌劃多種融資方式。”

“逐步走出周期性低谷”

盡管鋁行業(yè)一直飽受產(chǎn)能過(guò)剩之困，但美銀美林認(rèn)為，受惠于產(chǎn)能增長(zhǎng)及鋁價(jià)輕微改善影響，中國(guó)宏橋至2013年的預(yù)測(cè)盈利年復(fù)合增長(zhǎng)率為35.6%。

除了中國(guó)宏橋外，還有多家鋁企在馬不停蹄尋求融資。中國(guó)最大的鋁生產(chǎn)商——中國(guó)鋁業(yè)近日公告稱，將于24日發(fā)行50億元短期融資券，期限一年；云鋁股份股東大會(huì)日前通過(guò)了《關(guān)于發(fā)行5億元中期票據(jù)的議案》。

與此同時(shí)，法國(guó)東方匯理銀行和渣打銀行已經(jīng)為東方希望集團(tuán)的子公司——東方希望（三門峽）鋁業(yè)有限公司，啟動(dòng)1.4億美元3年期定期貸款；氧化鋁和鋁貿(mào)易公司青海瀏陽(yáng)鑫達(dá)有色金屬有限公司也正尋求2億美元3年期離岸貸款，渣打銀行為主辦銀行和惟一額度分配行。

記者在云鋁股份2012年度第一期中期票據(jù)募集說(shuō)明書中看到，其募集資金的主要用途為“補(bǔ)充公司流動(dòng)資金和償還銀行借款，借以優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，降低融資成本，增加公司競(jìng)爭(zhēng)力”。

云鋁股份稱，今年預(yù)計(jì)采購(gòu)氧化鋁約140萬(wàn)噸、石油焦18萬(wàn)噸、金屬硅9000噸。公司目前從購(gòu)買氧化鋁等原材料到產(chǎn)品銷售回款的一個(gè)銷售周期約為3個(gè)月，一個(gè)銷售周期的資金缺口約4.7億元。公司擬使用此募集資金補(bǔ)充資金缺口。“隨著氧化鋁價(jià)格的回升，公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流有望增長(zhǎng)。”

同樣樂(lè)觀的還有中國(guó)鋁業(yè)，其2012年度第一期短期融資券募集說(shuō)明書中提及，“隨著有色金屬行業(yè)自2009年下半年開(kāi)始逐步走出周期性低谷，公司未來(lái)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流有望增長(zhǎng)，能為償還本期短期融資券的到期本息提供較好的保障。”