2013年的國內建筑鋼材可以說是一個記錄年，創歷史新高的鋼廠產量、市場庫存、最漫長的下跌周期以及去庫存化周期令生產企業和流通領域倍感煎熬……而在2014年初、2013年農歷春節前期，建筑鋼材市場再度以大幅下挫來凸顯著它消極的心態和窘困的資金。那么相較之下，當前價格已來到一個怎樣的水平？生產成本面臨怎樣的趨勢走向？春節后的社會庫存將達到怎樣的高度？新年開局后的行情將如何演繹？帶著這些問題我們來看以下分析：

一、成品材屢創新低

具體到建筑鋼材價格走勢來看，1月份全國市場建筑鋼材普遍下跌。從2013年最后兩周的晚節不保，到2014年初的開局不利，國內現貨市場建筑鋼材價格深度下挫，僅在春節休市前才出現企穩跡象，而這也是歷年來首次未出現“拉高離市”的春節行情。截至1月24日，主要城市20mmHRB400材質螺紋鋼平均價格在3412元/噸，較12月末下跌107元/噸，與去年春節前同期相比，下跌529元/噸；8.0mmHPB300材質高線平均價格在3458元/噸，較12月末下跌92元/噸，與去年春節前同期相比，下跌367元/噸。考慮到絕大多數市場已進入休市狀態，那么以上的價格水平是自2003年春節以來的最低點。

二、原材料滯后回落

與成品材相比，原材料價格的下跌相對滯后。截至1月24日，62%鐵礦石CIF價格從1月初的135美元/噸跌至124.5美元/噸，下跌速度較快，2013年節前則在153.5美元/噸；焦炭價格為1270元/噸，較12月末下跌30元/噸，與去年春節前1565元/噸相比，下降了295元/噸；唐山普碳鋼坯在2840元/噸，較上月末下跌140元/噸，與去年節前的3310元/噸相比大幅下跌470元/噸；無獨有偶，江蘇20mnsi方坯亦從上月末的3100元/噸跌至2980元/噸，與去年同期相比亦大幅下跌520元/噸。按成本測算，鋼坯比之線螺價格水平相當，但仍舊與高爐煉鋼成本明顯倒掛。然而值得注意的是，原材料尤其是鐵礦石以及焦炭的回落是在成品材下跌尾聲后才開始，且存在繼續向下的可能性。

三、庫存量難創新高

同往年類似，在春節前的需求真空期，建筑鋼材僅能依靠流通市場資金承擔，導致市場庫存量急劇上升。據本網統計，截至1月24日，全國主要城市建筑鋼材（螺紋鋼、線材）庫存量為869.18萬噸，較12月末上升203.46萬噸；其中螺紋鋼庫存為687.17萬噸，較上月末增加158.73萬噸，增幅為30.04%，線材庫存總量為182.01萬噸，較上月末增長44.73萬噸，增幅為32.58%。而去年春節前同期全國螺紋鋼總庫存為747.17萬噸，線材庫存總量為186.45萬噸，較目前高出約64萬噸，在眼下資金壓力較大以及市場備貨心態消極的情況下，春節后期庫存量再創新高的可能性偏小，但同時上游鋼廠所要面對的壓力也大大增加。

四、環保利劍頻揮

2013年中國環境惡化現象頻出，全國各地紛紛受嚴重霧霾天氣侵襲，污染程度之嚴重前所未有。環保風暴再起，槍口直指產能過剩行業，而鋼鐵作為五大產能嚴重過剩行業之一，亦經過了多重的改革。從年初對各地區鋼鐵企業進行逐一的環保徹查，至工信部公示第一批符合《鋼鐵行業規范條件》的45家鋼鐵企業，再到政府計劃五年內壓縮8000萬噸以上產能，各省市嚴格執行《重點區域大氣污染防治“十二五”規劃》的相關要求等等一系列的舉措，都昭示政府對環保執行的力度與堅決。相信在此影響下，生產企業所要面對的壓縮產能、成本上升等問題在2014年初就會迫在眉睫。

五、宏觀短期偏空

從宏觀方面來看，整體經濟表現較弱。先行指標BDI從去年12月24日2277高點降到1月22日的1322點，下降幅度達到42%，CCBFI也從去年12月20日的高點1437點降到1月17日1036點，顯示未來一段時間國際、國內經濟仍將面臨下行通道；1月中旬電力耗煤同比降至4.5%，發電量增速降至2.9%，這是近一年的最低值；此外，房地產銷售低迷、基建和工業投資也都將在1-2月有所回落。特別是對于建筑鋼材這樣季節性因素極強的品種，春節期間的絕對真空期至少將來到2月中旬，而華東和南方地區需求明顯釋放、銷量回歸正常的時間會在3月初，北方地區則繼續推后。

六、小結

綜合來看，春節前國內市場建筑鋼材以連續大幅回落宣告結束后又迎來原材料價格的新一輪下跌，雖然消極的囤貨意愿和偏緊的資金狀況沒有令庫存量攀上新高，但也已給鋼廠及經銷商帶來相當大的壓力。如若原材料價格繼續下跌，導致2月份國內鋼廠減產力度偏低、產能釋放高于預期，那么在接下來的需求真空期內，市場價格在負重前行中仍有一定回落空間，中性預計部分區域的跌幅約在50元/噸左右。